高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，維持比亞迪電子（00285）2024年預(yù)測基本不變，并將2025-2027年凈收入上調(diào)分別15%/2%/1%，主因其收入和毛利率的增加，反映該行對(duì)集團(tuán)向零件業(yè)務(wù)擴(kuò)張的積極看法。同時(shí)上調(diào)其目標(biāo)價(jià)15%，由51.02港元升至58.46港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　高盛預(yù)計(jì)，比亞迪電子的毛利率將從2023年的8%，提升至2024年下半年/2025年下半年/2026年的分別8.3%/8.8%/9.5%。同時(shí)預(yù)計(jì)，比亞迪電子2024-2026年的智能手機(jī)金屬中框和汽車電子毛利率為13-16%，高于集團(tuán)的混合毛利率。

　　由于搭乘母公司比亞迪股份（01211）的NOA及智能駕駛趨勢，及比亞迪電子自身產(chǎn)品線的擴(kuò)展，該行預(yù)計(jì)，比亞迪電子的智能手機(jī)金屬中框和汽車電子收入貢獻(xiàn)將從2023年的11%，提升至2024年下半年/2025年下半年/2026年的26%/36%/40%。

　　展望2026-2027年，因考慮到智能手機(jī)和汽車市場競爭日趨激烈，盡管產(chǎn)品組合持續(xù)朝零件業(yè)務(wù)升級(jí)，但其毛利率預(yù)測則小幅下調(diào)。