7日早盤(pán)，醫(yī)療板塊連續(xù)第三日上揚(yáng)，場(chǎng)內(nèi)熱門(mén)醫(yī)療ETF（512170）震蕩走高，漲超2%，強(qiáng)勢(shì)突破半年線和年線，實(shí)時(shí)成交額接近4億元。

　　成份股方面，金域醫(yī)學(xué)漲超6%居首，美年健康、迪安診斷、愛(ài)博醫(yī)療等多股漲超5%，權(quán)重股邁瑞醫(yī)療、泰格醫(yī)藥、愛(ài)爾眼科漲超3%。

　　值得關(guān)注的是，醫(yī)藥醫(yī)療公募基金持倉(cāng)底部或已明確。據(jù)基金2024年四季報(bào)統(tǒng)計(jì)，全公募重倉(cāng)占比8.8%，非藥重倉(cāng)占比僅余4%，環(huán)比下降1pct，嚴(yán)重低配。

　　中泰證券認(rèn)為，醫(yī)藥醫(yī)療板塊當(dāng)下出清或更為徹底，隨著進(jìn)入2025Q1，2024年報(bào)悲觀預(yù)期逐步落地同時(shí)開(kāi)始關(guān)注2025Q1業(yè)績(jī)，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)有望逐步走出底部區(qū)間。

　　就醫(yī)療板塊投資策略，國(guó)聯(lián)證券建議2025年關(guān)注兩條核心投資主線：

　　1、高質(zhì)量創(chuàng)新藥出海。隨著海外大藥企的核心產(chǎn)品專(zhuān)利期限臨近，亟需新的管線來(lái)保證其第二成長(zhǎng)曲線，國(guó)內(nèi)IND品種數(shù)量和質(zhì)量都具備出海的基礎(chǔ)，有望延續(xù)授權(quán)引出的趨勢(shì)；

　　2、左側(cè)資產(chǎn)的估值修復(fù)。過(guò)去幾年醫(yī)藥醫(yī)療板塊回撤較多，積累了大量左側(cè)低估值資產(chǎn)，如CXO、消費(fèi)醫(yī)療、藥房等，關(guān)注左側(cè)資產(chǎn)的需求韌性和估值修復(fù)。

　　投資工具上，可以考慮關(guān)注兼具規(guī)模和流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)的醫(yī)療ETF（512170），該ETF被動(dòng)跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，一半倉(cāng)位押注醫(yī)療器械龍頭，另一半倉(cāng)位兼顧“醫(yī)療服務(wù)+醫(yī)美+醫(yī)療IT”等領(lǐng)域龍頭。截至2025年2月6日，中證醫(yī)療指數(shù)市盈率（TTM）約30倍，當(dāng)前估值比近10年80%以上的時(shí)間都低，配置性價(jià)比突出。

　　需要特別提示的是，醫(yī)藥醫(yī)療板塊調(diào)整時(shí)間較長(zhǎng)，波動(dòng)較大，短線反彈不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。關(guān)注醫(yī)藥醫(yī)療投資機(jī)會(huì)的投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　圖片來(lái)源于iFinD、滬深交易所。風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)療ETF（512170）及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向。基金管理人評(píng)估的該基金及其聯(lián)接基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分別為R3-中風(fēng)險(xiǎn)、R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，分別適宜平衡型（C3）、積極型（C4）及以上投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。