專題：見證鄉土世界新圖景 尋找資產配置新坐標

　　來源：申萬宏源研究宏觀首席分析師 陳達飛

　　今年春節假期回到了湖北仙桃。仙桃，舊稱沔陽，是荊楚文化的發祥地之一，還被國家授予“中國體操之鄉”和“世界冠軍搖籃”的稱號。李小雙、李大雙、楊威、鄭李輝、廖輝和昌雅妮均來自仙桃。其中，李小雙、李大雙、楊威、鄭李輝為體操冠軍，廖輝為舉重冠軍，昌雅妮為跳水冠軍。下文將從體育、餐飲和經濟三個方面介紹我的春節回鄉見聞：

　　一、晨光中的運動交響曲

　　每次回仙桃，晨跑都是“必修課”。這或許與仙桃的“運動基因”和“冠軍精神”有關。原以為大年初二的07：00，體育場上的人應該不多，沒想到裝備齊全的跑協成員早就跑上了。7：30左右，體育館門口的踢毽子團隊，羽毛球團隊也都在熱身了。當然，如果是非春節假期，晨練的場景會更熱鬧一些。

?圖1：大年初二早上8：00左右晨跑的人們

??

資料來源：實地拍攝；申萬宏源研究

　　這種運動基因深植于城市的血脈。仙桃博物館的“體操史詩”展廳揭示著奧秘：自明代沔陽州衙設立“武備學堂”，到民國時期教會學校引入現代體操，直至1958年李小雙的啟蒙教練丁霞鵬建立業余體校。李小雙獲得冠軍之后，也在仙桃開辦了“李小雙體操學校”，昌雅妮就是從這里走出來的。如今，全市中小學標配體操課程，或許這就是仙桃能走出6位世界冠軍的深層密碼。

?圖2：仙桃的6位世界冠軍：李小雙、李大雙、楊威、鄭李輝、廖輝和昌雅妮

資料來源：實地拍攝；申萬宏源研究

　　二、舌尖上的非遺密碼

　　仙桃美食文化是江漢平原農耕文明的味覺結晶，以“沔陽三蒸”為靈魂，以“米團子”最為流行——小米創始人雷軍曾在視頻中推薦過（雷軍也是仙桃人）。

　　“沔陽三蒸”源自元末，為楚菜代表，做法非常獨特，以粉蒸為主。食材主要包括魚、肉及蔬菜，如粉蒸肉、粉蒸魚、粉蒸芋頭或各類蔬菜，講究的是原汁原味，清淡綿糯。幾年前在爺爺家目睹過其最原始的做法：直徑1.2米的杉木甑架在柴火灶上，底層鋪著現磨的早稻米粉，中層是裹著秘制五香粉的鱔段，頂層碼著用米酒腌過的五花肉。

　　一般而言，只有在特別重要的日子，或者家里來了重要的客人，家里才會做沔陽三蒸。我也是每年的年中回家或年夜飯才能吃到，而且年夜飯的蒸菜中，家里長輩會讓小輩們多吃幾口蒸青菜，還會說明年“清清靜靜 平平安安”之類的話。

?圖3：沔陽三蒸（湖北省非物質文化遺產）

資料來源：中國網湖北；申萬宏源研究

　　這次回家親手體驗了“米團子”的制作工藝。米團子一般在過年前幾天就要開始制作。首先，把米磨成細粉，而后蒸到半熟；其次，準備餡料。餡料準備更顯匠心，一般有肉、豆干、榨菜、大蒜、姜、香蔥，也有藕、粉絲。每個品類的選擇都有講究：洪湖蓮藕要選九孔脆藕，豆干須用張溝鎮百年醬園的出品，就連榨菜都講究“三腌三曬“的古法。等把十幾種配料剁成“細而不泥“的顆粒時，我才理解雷軍視頻里那句”仙桃團子藏著楚人的精細“。第三，將米粉捏成半圓的凹陷狀，然后把餡裝在里包好捏成蘋果大小的圓球，寓意團團圓圓。米團子還入選了仙桃市第四批市級非遺項目。

圖4：米團子（仙桃市第四批市級非物質文化遺產）

資料來源：作者拍攝；申萬宏源研究

　　三、縣域經濟的破圈之道

　　仙桃作為湖北省經濟強縣，2022年GDP首次突破千億元（位列全國百強縣第56位），2024年突破1125億元，連續多年穩居湖北縣域經濟榜首。仙桃的經濟發展主要源于三大產業：

　　第一，全球防護用品基地，以口罩和女褲為代表。仙桃的非織造布產業占據全球40%產能，擁有從聚丙烯原料到醫用防護服的全產業鏈，年產值超600億元，產品出口覆蓋130多個國家。代表性的產品是口罩和女褲。仙桃擁有 2000 多家非織造布相關企業，其中有大量企業從事口罩生產，僅彭場鎮就有近千家無紡布工廠。仙桃口罩日產能達到了10 億片，占全國產能的 10% 以上。仙桃年產約1.1億條女褲。親戚們開玩笑的說，全國每賣出三條女褲，肯定有一條來自毛嘴。值得強調的是，仙桃經濟受非織造布產業的影響尤為顯著。2023年GDP增速僅為0.12%，則與全國口罩需求大幅下降有關。

?圖5：仙桃GDP水平及增速

資料來源：wind；申萬宏源研究

　　第二，特色農業龍頭，以“鱔魚之都”而文明。仙桃的黃鱔養殖產量占全國20%。2024年仙桃黃鱔總產量突破了10萬噸，全產業鏈綜合產值達100億元。最著名的是張溝鎮，被譽為“中國黃鱔養殖第一村”。在鱔魚養殖業基礎上，仙桃還發展出了黃鱔深加工產業：提取鱔魚活性肽，應用于保健食品和醫美領域，附加值提升8倍。仙桃人有“過早”（早餐）的習慣。鱔魚粉作為仙桃傳統小吃，也是仙桃人過早的最愛，鱔魚粉配油條，是仙桃一絕。

　　第三，現代產業集群，以食品、汽車電子產業集群為代表。其中，龍頭食品生產企業包括：旺旺集團、華美食品（華中最大月餅生產基地）和真巧食品。

　　特朗普“關稅2.0”或是仙桃未來一段時間經濟增長面臨的“逆風”。在我們劃分的20大行業中，“紡織服裝鞋帽箱包等”對美國的出口規模位居第一（美國對中國紡織品進口依賴度48.1%），且關稅彈性較高（3.1）。

　　并且，仙桃市非織造布產業的出口依賴度顯著。2023年全產業鏈總產值約650億元，出口額突破230億元，占比35.4%。其中，醫用防護服占全球貿易量的32%，手術衣占歐美醫院采購量的28%，熔噴布原料出口量居全球前三。對比2019年和2018年仙桃GDP增速可以發現，在湖北和武漢的GDP增速基本持平的情況下，仙桃GDP增速卻下降了2.8個百分點。

　　所以，如何應對特朗普關稅2.0沖擊，或應成為市政府政策的重點。

表1：20個商品中國對美國出口以及美國對中國出口差值對比

?

中對美出口規模

（億美元）

美自中進口規模

（億美元）

中國出口-美國進口

（億美元）

紡織服裝鞋帽箱包等

678.5

457.3

221.2

其他

368.5

232.9

135.6

家具

306.6

202.9

103.7

機械設備及零件

425.9

382.1

43.7

礦物與金屬及制品

294.2

251.9

42.3

食品

99.7

63.1

36.6

橡膠塑料

261.1

228.5

32.6

車輛及其零件、附件

194.0

169.9

24.1

家用電器

133.1

113.0

20.0

電氣設備及零件

417.1

398.7

18.5

木制品及紙制品

85.1

73.3

11.8

火車、飛機等其他交運設備

24.2

16.8

7.5

集成電路、二極管等半導體器件

32.5

25.9

6.6

面板

9.0

5.0

4.0

精密儀器

119.2

117.9

1.3

計算機等辦公機器

454.2

466.8

-12.6

投影機、傳聲器及無線電設備

156.0

176.3

-20.3

玩具

293.6

333.9

-40.3

醫藥與化學品

163.9

211.8

-47.9

手機和電話機

495.9

552.2

-56.2

資料來源：CEIC、申萬宏源研究

圖6：美國從中國進口商品貿易彈性及該商品對華依賴度

資料來源：美國貿易代表辦公室（USTR），申萬宏源研究