專題：A股盈利仍處于底部階段 三條線索追蹤結構亮點

影響股市利好與利空消息

　　宏觀新聞

　　1、2月20日，國務院以“堅持促消費和惠民生相結合，大力提振消費擴大國內需求”為主題，進行第十二次專題學習。國務院總理李強在主持學習時強調，要深入貫徹落實習近平總書記和黨中央關于擴大國內需求的決策部署，把經濟政策的著力點更多轉向惠民生、促消費，以更大力度和更精準措施提振消費，持續增強消費對經濟發展的基礎性作用。

　　2、中國人民銀行黨委傳達學習習近平總書記在民營企業座談會上的重要講話精神，會議要求，要實施好適度寬松的貨幣政策，落實落細金融支持民營經濟25條各項舉措。會議強調，進一步暢通股、債、貸三種融資渠道，加大各類金融資源要素投入，著力解決民營企業融資難融資貴問題，為民營經濟健康發展和民營企業做強做優做大提供有力的金融支持。

　　3、外交部發言人郭嘉昆昨日主持例行記者會。有記者提問稱，美國總統特朗普表示，他認為與中國達成貿易協議的可能性很大。對此，郭嘉昆表示，中方已多次就中美經貿問題闡明立場，貿易戰、關稅戰沒有贏家，損害的是各國人民的利益。

　　4、外交部發言人郭嘉昆昨日主持例行記者會。有記者提問稱，特朗普也表示希望中國領導人訪美。郭嘉昆對此表示，中國的對美政策是一貫的、明確的，我們愿本著相互尊重、和平共處、合作共贏的原則，同美方一道，推動中美關系穩定、健康、可持續發展。希望美方認真落實兩國元首通話達成的重要共識，同中方相向而行。

　　5、中國人民銀行召開2025年宏觀審慎工作會議。會議要求，健全宏觀審慎政策體系，創新宏觀審慎政策工具，推動經濟持續回升向好，維護金融市場穩健運行。完善房地產金融管理，助力房地產市場止跌回穩，支持構建房地產發展新模式。

　　6、2月20日下午，商務部舉行例行新聞發布會，回應美方擬實施所謂對等關稅。商務部新聞發言人何亞東表示，中方敦促美方不要動輒揮舞“關稅大棒”，把關稅作為工具，四處搞脅迫。關稅戰沒有出路，也不會有贏家。美方應糾正錯誤做法，與各國一道，通過平等磋商找到解決問題的辦法。

　　行業新聞

　　1、國家金融監督管理總局昨日發布《關于港澳銀行內地分行開辦銀行卡業務有關事項》的通知，取消了港澳銀行內地分行不得開辦銀行卡業務的限制。《通知》將于2025年3月1日起正式實施。記者從監管及多家外資銀行了解到，本輪放開的銀行卡業務主要針對境內卡，并非境外卡開戶限制的放開。

　　2、本月以來，大量虛假的“利好消息”以AI問答截圖形式在幾大投資者交流平臺傳播擴散。一批賬號“馬甲”通過散布所謂“某公司入股DeepSeek”“某公司為DeepSeek提供技術服務”等謠言，誤導AI大模型給出錯誤回答，將AI作為其構設“信息陷阱”坑騙股民的新工具。據記者統計，近期已有慈星股份、華勝天成、并行科技、誠邁科技以及三六零等5家上市公司被“黑嘴”利用AI問答編造傳播不實信息。

　　3、最高檢與中國證監會定于今日下午15：00點在最高檢機關多功能廳聯合召開“依法從嚴打擊證券違法犯罪 促進資本市場健康發展”新聞發布會。最高檢副檢察長葛曉燕、中國證監會副主席李明將出席發布會并回答記者提問。

　　4、近日，有市場消息稱“幻方量化管理規模極度縮水，將至100多億”。記者從多位知情人處獲悉，當前幻方量化的管理規模約500億元。

　　5、廣東省人民政府印發《廣東省促進服務消費高質量發展若干措施》。其中提到，大力發展數字消費。推進電子競技、社交電商、直播電商、無人零售店、自提柜等新業態布局，支持直播電商平臺創新虛擬主播、3D直播間等帶貨模式和場景，聯動社區、商圈實施精細化運營。

　　6、《廣州開發區（黃埔區）科技創新創業投資母基金直接股權投資實施細則的通知》正式發布。《通知》顯示，允許國資母基金的種子直投、天使直投、產業直投分別出現最高不超過各類別投資總額50%、40%、30%的虧損，種子直投、天使直投單項目最高允許出現100%虧損。

　　7、馬斯克旗下AI公司xAI的Grok APP升至美國區App Store免費APP榜首，超越ChatGPT。

　　公司新聞

　　1、中芯國際公告，2月19日華夏上證科創板50指數基金減持281萬股公司股份。

　　2、阿里巴巴2025財年第三季度（截至2024年12月31日止季度）營收2801.5億元人民幣，同比增長8%，公司云業務收入重回13%的雙位數增長。阿里巴巴集團CEO吳泳銘在財報會上表示，阿里將于近期發布基于千問Qwen2.5-MAX的深度推理模型。

　　3、*ST信通公告，相關核查工作已完成，今日起復牌。

　　4、四川金頂公告，轉讓開物信息股權相關手續正在辦理中。

　　5、溫氏股份發布業績快報，2024年凈利潤92.45億元，同比扭虧。

　　6、云中馬公告，目前公司在中璽新材料（安徽）有限公司參股比例較小，對公司業績不產生重大影響。

　　7、東鵬飲料公告，鯤鵬投資計劃減持不超過1.3786%公司股份。

　　8、中鼎股份公告，與眾擎機器人簽署戰略合作協議，圍繞人形機器人相關產品展開合作。

　　9、杭齒前進公告，承擔的“高集成高功率密度關節組件技術”項目2025年不形成銷售收入。

　　10、金發科技公告，公司對杭州宇樹科技有限公司穿透持股0.42%，公司間接持有宇樹科技的股權比例極低。

　　11、內蒙華電公告，擬通過發行股份及支付現金購買資產，公司股票復牌。

　　12、雙林股份公告，公司的滾柱絲杠產品僅完成相關樣品研發，尚未實現營業收入。

　　13、杭鋼股份公告，股東誠通金控擬參與換購中證500ETF份額。

　　14、貴廣網絡公告，間接控股股東更名并擬與多彩貴州網重組整合。

　　15、武漢控股公告，籌劃發行股份及支付現金購買資產事項，股票停牌。

　　環球市場

　　1、美股三大指數集體收跌，道指跌1.01%，納指跌0.47%，標普500指數跌0.43%。AppLovin跌約9%，創去年12月以來最差單日表現。熱門中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數收漲1.6%。阿里巴巴、嗶哩嗶哩漲逾8%。歐洲主要股指多數收跌，德國DAX30指數跌0.53%。

　　2、國際原油期貨結算價小幅收漲。WTI3月原油期貨漲0.44%，布倫特4月原油期貨漲0.58%。

　　3、COMEX黃金期貨漲0.67%，一度創盤中歷史新高；COMEX白銀期貨漲1.2%。

　　投資機會參考

　　1、深圳醫院引入DeepSeek技術，助力智慧醫療發展

　　深圳市人民醫院成功實現DeepSeek技術的本地化部署，計劃在智慧服務、智慧醫療和智慧管理方面進行深入探索。醫院信息技術部主任丁萬夫表示，目前AI在智慧醫療中的應用主要集中在輔助診斷領域。與騰訊合作開發的AI大模型預問診服務已在醫院應用，幫助患者在掛號后收到預問診推送，并協助醫生快速生成電子病歷。這一舉措旨在解決就診時間短的問題，提升醫療服務效率。與此同時，羅湖地區也積極推動“AI+醫療”應用場景的落地，進一步提高人工智能在醫療健康領域的滲透率。

　　“AI+醫療”相對傳統醫藥研發優勢顯著，在算法+數據+臨床場景閉環構建護城河，全球市場規模預計將由2022年的137億美元增至2030年的1553億美元，復合增速為35.5%。中郵證券醫藥團隊認為?！癆I+醫療”有望應用于藥物研發、癌癥診斷、醫學影像、手術機器人等領域，行業或迎來巨變。

　　2、中國信通院正式啟動AI眼鏡專項測試

　　據媒體報道，中國信通院泰爾終端實驗室聯合S–Dream Lab，從基本配置、音頻、圖像、防抖、交互、續航、安全隱私7個模塊、超60個測試項，對RayBan-Meta Wayfarer智能眼鏡的主要使用場景和功能進行全面、客觀的功能、性能、可用性和可靠性測試，旨在為AI眼鏡行業提供可參考評價指標，推動技術創新升級和產業標準化進程，促進行業生態良性可持續發展。

　　中航證券認為，根據WellsonXR預測，2025年開始無顯示AI正式走向大規模增長，快速向傳統眼鏡滲透；到2035年，全球AI+AR智能眼鏡銷量達14億副，與智能手機規模相當，成為下一代通用計算平臺和終端?；旌螦I為智能眼鏡提供了全新交互方式，AI眼鏡或成端側AI重要落地場景。未來，隨著AR技術的成熟以及產品綜合成本的下降，AI+AR眼鏡的結合也可能為相關產業帶來更多發展機會。

　　3、首家，聯想將在AIPC本地部署DeepSeek大模型

　　聯想集團宣布將在AIPC端側本地部署DeepSeek大模型，這標志著該企業成為全球首家端側部署DeepSeek的PC廠商。

　　國泰君安舒迪表示，近期Deepseek開源模型的硬件適配成本更低且推理表現優異。蒸餾后的模型可以通過AnythingLLM和Ollama等實現PC本地部署，不僅保護數據隱私而且可以根據需求進行定制優化。相較于其他終端，PC具備生產力工具屬性，用戶更加追求性能體驗，是承載更大規模本地模型的首選終端。

　　4、在AI等智能應用的賦能下，這類硬件的需求剛性有望持續增長

　　據媒體報道，開源的DeepSeek大模型火了，在線教育行業也因此卷起千層浪花。近期，學而思、網易有道、中公教育、猿輔導、作業幫等頭部企業密集宣布接入DeepSeek大模型，學而思CTO田密表示，學而思旗下的智能教育硬件產品將接入DeepSeek，目前已在旗艦學習機上開啟灰度測試。

　　近年來，隨著在線教育需求的激增，學習機市場實現了爆發式增長。據《2024中國教育智能硬件行業發展趨勢報告》顯示，中國教育智能硬件市場規模已突破千億元大關，智能學習硬件正逐漸成為千萬家庭的“標配”。浙商證券指出，根據洛圖科技預測，2024年中國學習平板全渠道（包含線上線下）的銷量有望達到588萬臺，預計同比增長24.6%。在AI等智能應用的賦能下，消費者對教育硬件的需求剛性有望持續增長，進而推動學習機市場規模的持續增長。

停復牌

　　【停牌】

　　600168 武漢控股

　　【復牌】

　　600863 內蒙華電

　　600289 *ST信通

　　000488 ST晨鳴

公告速遞

　　【熱點】

　　金發科技：公司間接持有宇樹科技的股權比例極低，穿透后持股0.42%

　　三連板天普股份提示風險：外部流通盤較小，可能存在非理性炒作風險

　　四連板四川金頂：公司、開物信息均未與DeepSeek公司簽署服務合作協議，與其并無業務合作

　　雙林股份：滾柱絲杠產品僅完成相關樣品研發，尚未實現營業收入

　　雙飛集團：公司目前并未在人形機器人零部件領域有相應的業務

　　潤建股份：公司未與DeepSeek簽署服務合作協議

　　云中馬：目前公司在中璽新材料（安徽）有限公司參股比例較小，對公司業績不產生重大影響

　　福萊新材：截至目前公司柔性傳感器項目尚未產生任何收入、利潤

　　【業績】

　　先鋒精科業績快報：2024年凈利潤2.17億元，同比增長170.92%

　　騰景科技業績快報：2024年凈利潤6951.99萬元 同比增長66.89%

　　網易云音樂：2024年經調整凈利潤同比增長107.7%

　　溫氏股份業績快報：2024年凈利潤92.45億元，同比扭虧

　　神州泰岳業績快報：2024年凈利潤14.4億元，同比增長62.35%

　　金龍魚業績快報：2024年凈利潤25.02億元，同比下降12.14%

　　【回購】

　　三諾生物：擬1.5億元—3億元回購股份

　　【增減持】

　　萬潤股份：魯銀投資擬1.25億元—2.5億元增持公司股份

　　中芯國際：華夏上證科創板50成份交易型開放式指數證券投資基金持股比例降至1.24%

　　普元信息：部分董事、高管擬合計減持不超2.44%公司股份

　　海汽集團：海南高速擬4000萬元—5000萬元增持公司股份

　　【合同中標】

　　金埔園林：聯合預中標元江縣城排水防澇綜合建設項目工程總承包，合同估算價2.19億元

　　中鼎股份：與眾擎機器人簽署戰略合作協議，提升人形機器人相關產品的生產工藝和交付質量水平

　　【股權變動】

　　利源股份：張源將通過江蘇步步高間接控制公司22.54%股權，成為公司實際控制人

　　【并購重組】

　　武漢控股：籌劃購買武漢市政院100%股權并配套募集資金事項，股票停牌

　　京能電力：通過公開摘牌方式收購岱海新能源39%股權

　　杭華股份：擬1800萬元收購浙江迪克60%的股權，公司將從現有印刷油墨產品向電子化學品新材料延伸

　　內蒙華電：擬購買正藍旗風電60%股權與北方多倫75.51%股權，21日復牌

　　貴廣網絡：間接控股股東更名并擬與多彩貴州網重組整合