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　　1月16日，國(guó)投證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：國(guó)投證券）2024年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)出爐。

　　財(cái)報(bào)顯示，國(guó)投證券近年業(yè)績(jī)接連下滑趨勢(shì)終得改善：2024年?duì)I業(yè)總收入為107.77億元，同比增1.9%；歸母凈利潤(rùn)為25.64億元，同比增32.85%。

　　業(yè)績(jī)之外，歲末年初國(guó)投證券高層人事變動(dòng)，引發(fā)業(yè)界持續(xù)關(guān)注。

　　‘界面新聞·子彈財(cái)經(jīng)’注意到，僅一年多時(shí)間，國(guó)投證券的高層人事“大變陣”。2023年底原董事長(zhǎng)黃炎勛到齡退休，國(guó)投資本董事長(zhǎng)段文務(wù)接棒。

　　2024年4月，掌舵國(guó)投證券十年的總經(jīng)理王連志被免職，副總經(jīng)理王蘇望順利接棒。然而，王蘇望走馬上任短短兩個(gè)月后，2024年12月三名高管同日離職一幕上演。

　　1月19日，‘界面新聞·子彈財(cái)經(jīng)’在國(guó)投證券官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，目前高級(jí)管理人員一欄僅有4名成員，近期并未增添新任高管。

　　在新任領(lǐng)導(dǎo)班子的帶領(lǐng)下，國(guó)投證券能否順利渡過發(fā)展的關(guān)鍵期？

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　　自營(yíng)業(yè)務(wù)亮眼，

　　投行業(yè)務(wù)下跌45%

　　國(guó)投證券成立至今已走過19年歷程，其前身為安信證券。

　　該證券成立于2006年，先后以市場(chǎng)化方式收購(gòu)了原廣東證券、中國(guó)科技證券和中關(guān)村證券的證券類資產(chǎn)，原為證監(jiān)會(huì)下屬中國(guó)證券投資者保護(hù)基金管理企業(yè)。

　　2013年，國(guó)投集團(tuán)收購(gòu)安信證券股權(quán)，并通過重大資產(chǎn)重組置入國(guó)投資本。

　　當(dāng)前，國(guó)投證券注冊(cè)資本100億元，由國(guó)投資本持股99.9969%，上海毅勝投資持股0.0031%。國(guó)投證券現(xiàn)為全牌照綜合類券商，多項(xiàng)業(yè)務(wù)排名進(jìn)入全國(guó)前列。總部設(shè)于深圳，在北京、上海、廣州、汕頭、佛山等地設(shè)立50家分公司。

　　雖然股東背景實(shí)力不俗，但國(guó)投證券近年來業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。

　　從近年數(shù)據(jù)來看，國(guó)投證券2022年?duì)I收凈利下滑趨勢(shì)明顯。

　　2022年，國(guó)投證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入95.99億元，同比減少22.61%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)26.22億元，同比減少38.29%。

　　2023年，國(guó)投證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入105.78億元，同比增長(zhǎng)10.2%；但實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)19.39億元，同比下降26.06%。

　　國(guó)投證券2023年年報(bào)顯示，凈利潤(rùn)下降主要因利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比下降，以及信用減值損失、業(yè)務(wù)及管理費(fèi)同比增長(zhǎng)。

　　2025年1月16日，最新出爐的2024年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)投證券業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)改善明顯。

　　年報(bào)顯示，2024年國(guó)投證券營(yíng)業(yè)總收入為107.77億元，同比增1.9%；歸母凈利潤(rùn)為25.64億元，同比增32.85%。

　　其中，利息凈收入為14.9億元，同比下滑22.68%；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為30.22億元，同比增1.55%；資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為2.93億元，同比增14.01%；其他業(yè)務(wù)收入為20.6億元，同比下滑17.96%。

　　自營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼（編者按：通常而言，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)收入統(tǒng)計(jì)口徑為：投資凈收益+公允價(jià)值變動(dòng)凈收益-對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資凈收益），2024年國(guó)投證券實(shí)現(xiàn)自營(yíng)業(yè)務(wù)收入29.8億元，同比大增143.09%。

　　不過值得注意的是，國(guó)投證券投行業(yè)務(wù)大幅滑坡，投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為8.16億元，同比下滑45.16%。

　　事實(shí)上，近年來國(guó)投證券這一業(yè)務(wù)收入明顯承壓。聯(lián)合資信報(bào)告稱，2021年至2023年，國(guó)投證券投資銀行業(yè)務(wù)收入先增后減、波動(dòng)減少，年均復(fù)合下降 0.15%。

　　2023年，投資銀行業(yè)務(wù)收入14.89億元，同比下降10.77%，主要系受一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行政策調(diào)整影響，股權(quán)類業(yè)務(wù)收入同比減少所致。

　　截至2024年6月末，國(guó)投證券在審IPO項(xiàng)目15家，再融資項(xiàng)目4家，股權(quán)業(yè)務(wù)在審家數(shù)行業(yè)排名第10位。

　　2

　　高層震蕩

　　業(yè)績(jī)之外，2024年底國(guó)投證券高層人事震蕩引發(fā)業(yè)界持續(xù)關(guān)注。

　　2025年1月6日，有投資者向國(guó)投證券大股東國(guó)投資本提問：近幾日股價(jià)下跌嚴(yán)重，和國(guó)投證券多名高管集體離職是否有關(guān)聯(lián)？離職事件對(duì)公司有沒有負(fù)面影響？

　　國(guó)投資本回答表示，公司股票在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)受市場(chǎng)情緒等多種因素影響。國(guó)投證券部分高管因工作調(diào)動(dòng)及個(gè)人原因等辭去相關(guān)職務(wù)，不會(huì)影響公司正常運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)。

　　國(guó)投資本在回應(yīng)中所提國(guó)投證券部分高管，正是楊成省、劉純亮、魏峰三位高管。

　　就在2024年12月18日，國(guó)投證券三名核心高管“請(qǐng)辭”。據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，因集團(tuán)工作調(diào)動(dòng)，楊成省辭去財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)；劉純亮和魏峰因個(gè)人原因提出書面辭職，劉純亮辭去副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書職務(wù)，魏峰辭去該公司副總經(jīng)理職務(wù)。

　　事實(shí)上，楊成省、劉純亮、魏峰均是國(guó)投證券的老將。

　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)從業(yè)人員資料顯示，楊成省在國(guó)投證券任職有10年之久；劉純亮在國(guó)投證券任職時(shí)間超過7年。魏峰2009年加入國(guó)投證券前身安信證券，2012年進(jìn)入安信基金，2017年回到該證券公司。

　　1月19日，‘界面新聞·子彈財(cái)經(jīng)’在國(guó)投證券官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，目前高級(jí)管理人員一欄還有4名成員，近期并未增添新任高管。

　　4人分別為國(guó)投證券董事、總經(jīng)理王蘇望，國(guó)投證券副總經(jīng)理廖笑非，國(guó)投證券副總經(jīng)理、首席風(fēng)險(xiǎn)官、合規(guī)總監(jiān)趙敏，以及國(guó)投證券副總經(jīng)理、首席信息官兼信息技術(shù)委員會(huì)主任、科技管理部總經(jīng)理許彥冰。

　　事實(shí)上，自2023年底國(guó)投證券高層人事變動(dòng)頻現(xiàn)。

　　2023年11月，國(guó)投證券原董事長(zhǎng)黃炎勛到齡退休，國(guó)投證券股東國(guó)投資本董事長(zhǎng)段文務(wù)兼任國(guó)投證券新掌舵人。

　　進(jìn)入2024年，國(guó)投證券人事大變動(dòng)持續(xù)。

　　2024年4月，國(guó)投證券發(fā)布公告，因工作需要，免去王連志公司董事、總經(jīng)理職務(wù)，公司副總經(jīng)理王蘇望代行總經(jīng)理職責(zé)。

　　值得注意的是，王連志自2013年7月起便擔(dān)任國(guó)投證券總經(jīng)理，到今年4月被免職，已經(jīng)在此崗位任職超十年之久。

　　2024年10月，國(guó)投證券宣布，該公司于2024年10月9日召開2024年第二次臨時(shí)股東大會(huì)選舉王蘇望為公司董事，召開第五屆董事會(huì)第五十二次會(huì)議聘任王蘇望為公司總經(jīng)理。

　　就在業(yè)界期待新的管理團(tuán)隊(duì)大展拳腳時(shí)，王蘇望正式就任總經(jīng)理僅兩個(gè)月，國(guó)投證券卻出現(xiàn)了三位高管同時(shí)離任的戲劇一幕。而這三位高管均是在王連志擔(dān)任國(guó)投證券總經(jīng)理期間被提拔或任命的高管。

　　未來，誰將補(bǔ)位這三人，‘界面新聞·子彈財(cái)經(jīng)’就此事求證國(guó)投證券方面，截至發(fā)稿未得到回復(fù)。

　　3

　　營(yíng)業(yè)部大“瘦身”，

　　國(guó)投證券求變

　　國(guó)投證券正式啟用這一名字是在2023年。

　　2023年12月，在國(guó)投資本收購(gòu)10年之后，國(guó)投證券徹底告別使用了17年的名稱——“安信證券”，正式更名為“國(guó)投證券”。

　　國(guó)投證券改名時(shí)曾公開表示，努力發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，保持投行優(yōu)勢(shì)、重整研究定位、塑造財(cái)富管理品牌，打造國(guó)投旗下證券公司獨(dú)特的核心能力和差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　事實(shí)上，近年來國(guó)投證券積極求變，進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

　　早在2022年，國(guó)投證券進(jìn)行了組織架構(gòu)的大調(diào)整，架構(gòu)的調(diào)整進(jìn)一步清晰了“大財(cái)富管理與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)”的業(yè)務(wù)版圖。

　　2023年年報(bào)稱，國(guó)投證券促進(jìn)財(cái)富管理從收入驅(qū)動(dòng)的銷售模式向客戶驅(qū)動(dòng)的顧問模式轉(zhuǎn)型，積極布局機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)。2024年11月中旬，國(guó)投證券在研究業(yè)務(wù)方面進(jìn)行了新的改革與升級(jí)，錨定一流產(chǎn)業(yè)投行定位，成立了國(guó)投產(chǎn)業(yè)研究院。

　　‘界面新聞·子彈財(cái)經(jīng)’注意到2024年以來，國(guó)投證券對(duì)營(yíng)業(yè)部進(jìn)行了“大刀闊斧”的裁撤。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2024年以來，國(guó)投證券因公司內(nèi)部架構(gòu)調(diào)整精簡(jiǎn)營(yíng)業(yè)部超40家。業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，國(guó)投證券營(yíng)業(yè)部的裁撤是因?yàn)槠渲卣芯慷ㄎ唬蚩蛻趄?qū)動(dòng)的顧問模式轉(zhuǎn)型。

　　改名之時(shí)，國(guó)投證券還曾強(qiáng)調(diào)要統(tǒng)籌好提質(zhì)增收和降本節(jié)支，向精益管理、科技創(chuàng)新、數(shù)字賦能要質(zhì)效。

　　不過財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司成本控制能力有待提升。

　　2023年，國(guó)投證券營(yíng)業(yè)支出為84.04億元，同比增長(zhǎng)24.38%。主要系業(yè)務(wù)及管理費(fèi)中的職工薪酬增加、其他業(yè)務(wù)成本增加所致。

　　具體來看，業(yè)務(wù)及管理費(fèi)是該公司營(yíng)業(yè)支出最主要的組成部分。數(shù)據(jù)顯示，2023年業(yè)務(wù)管理費(fèi)為57.26億元，同比增長(zhǎng)20.12%。

　　聯(lián)合資信在2024年12月國(guó)投證券發(fā)行的債券評(píng)級(jí)報(bào)告中表示，2021年至2023年，國(guó)投證券營(yíng)業(yè)費(fèi)用率分別為43.77%、49.67%及54.13%；薪酬收入比分別為29.57%、29.9%及33.68%。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)逐年上漲趨勢(shì)。

　　2024年年報(bào)顯示，國(guó)投證券成本控制有所改善。

　　2024年國(guó)投證券營(yíng)業(yè)總支出為77.16億元，同比下降8.19%。但業(yè)務(wù)管理費(fèi)為54.79億元，同比僅下降4.31%。

　　聯(lián)合資信在評(píng)級(jí)報(bào)告中稱，國(guó)投證券股東綜合實(shí)力較強(qiáng)，能為公司發(fā)展提供較大支持，資本實(shí)力較強(qiáng)，主要業(yè)務(wù)處于行業(yè)上游水平，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)。

　　但高層的變動(dòng)、營(yíng)業(yè)部的大裁撤……種種跡象顯示，國(guó)投證券正處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期。隨著新任領(lǐng)導(dǎo)班子逐步到位，國(guó)投證券能否順利渡過關(guān)鍵期，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)？‘界面新聞·子彈財(cái)經(jīng)’將持續(xù)關(guān)注。