12月11日，隨著特朗普的政策議程逐步成型，2025年全球市場的前景顯得更加復雜。AIMS榮鷹證券認為，油價在特朗普政策下的未來走勢悲觀，但黃金市場依然充滿上行動力，預計金價將繼續上漲。

　　AIMS榮鷹證券表示，在2025年，油價的前景將受到特朗普政府政策的強烈影響。特朗普在大選后的石油政策將不容樂觀，他可能通過加征關稅來彌補預算赤字，或者至少限制預算的增長，這種經濟壓力無疑會給油市帶來沉重打擊。特朗普曾多次提到希望通過增加國內石油鉆探來增加供應量，預計在美國任期內，供應量可能增加300萬桶。然而，即便特朗普兌現了大部分承諾，石油市場的前景依然悲觀。

　　AIMS榮鷹證券分析認為，油價的疲軟可能會繼續。盡管特朗普有意推動石油生產的增長，但市場依然會受到多種因素的影響，如中東地區的緊張局勢和俄羅斯-烏克蘭沖突。如果這兩個地區的地緣政治風險得以緩解，可能會有大量石油進入市場，進而緩解油價的上漲壓力。然而，即便如此，整體油價前景仍然看跌。特別是如果特朗普選擇加征關稅或其他限制措施，油價的下行風險依然很大。AIMS榮鷹證券預測，在基本情境下，盡管油產量可能會增加20萬到30萬桶/日，但全球市場的供需關系仍將導致油價維持低位。

　　與油價的悲觀前景相比，黃金市場的前景則相對樂觀。AIMS榮鷹證券認為，今年黃金表現強勁，形成了一個歷史性的重要牛市。展望2025年，黃金牛市有望繼續，尤其是在央行購買和投資者關注美國高利率和高債務的背景下，黃金將成為避險資產的首選。

　　AIMS榮鷹證券認為，黃金價格的上漲驅動力主要來自于幾個因素。首先，全球央行的黃金購買仍然強勁，這種購買趨勢不太可能在短期內消失。其次，富裕的場外投資者和擔憂美國經濟放緩的普通投資者也在持續推動黃金的需求。美國的高利率和債務水平使得投資者對股市估值產生憂慮，黃金被視為有效的對沖工具，尤其是在美國經濟放緩的預期下。事實上，美國經濟已經放緩了兩年多，勞動力市場也出現疲軟跡象，這加劇了投資者對經濟不確定性的擔憂。

　　AIMS榮鷹證券還強調，黃金的上漲趨勢不僅僅是短期現象，更是有著深層次的結構性原因。全球經濟的波動性和央行政策的持續變化，使得黃金繼續在投資組合中占據重要地位。在接下來的幾年里，黃金有可能繼續吸引大量投資者進入市場，成為避險資產和保值工具。

　　無論是在市場不確定性還是經濟放緩的背景下，AIMS榮鷹證券認為黃金依然是最受青睞的投資品種。而石油市場則面臨著持續的下行壓力，尤其是特朗普的政策可能使油價在2025年繼續承壓。在這樣的宏觀環境下，投資者需要謹慎權衡黃金與石油市場的走勢，黃金無疑是一個更為穩妥的投資選擇。