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　　Deepseek對中國科技板塊的催化還在繼續，已連續三個交易日走高。繼2月5日、2月6日大漲之后，2月7日，相關指數繼續沖高，截至午間收盤，CS人工智能指數漲4.57%，中證軟件指數漲4.78%，中證芯片產業指數漲2.39%，恒生科技指數漲2.40%。

　　無疑，Deepseek已成為開年最熱話題。春節前夕，中國AI企業DeepSeek發布其開源模型DeepSeek-R1，以Open AI最新模型1/30的訓練成本實現了數學、編程等核心領域比肩GPT-o1的卓越性能。短短幾天內，Deepseek迅速登頂中美兩區蘋果應用市場免費榜榜單，亞馬遜、微軟、阿里云、百度智能云等科技公司先后宣布接入。

　　Deepseek創造了AI圈甚至科技產業發展的又一歷史性時刻，不同的是這次是來自中國企業的。天弘基金經理王帆認為，Deepseek模型除了對人工智能長期應用的兌現預期進行了強化，也對類似“wintel”的“nv-closeai”聯盟壟斷的故事進行了徹底的破壞。中期來看，從Tiktok、Temu到小紅書，從《流浪地球》、《黑神話：悟空》到《哪吒2》，從昇騰云到Deepseek，這些都是中國人民不斷前行進程中的一個個里程碑，只是我們的資產暫時并沒有得到合理的估值，繼產品出海之后，隨著我們的服務出海，我們國內資產的定價能力也將得到改善，也將對國際資產有更多的定價權。

　　天弘恒生科技基金經理胡超也認為，值得重視的是，DeepSeek開源大模型的發布，不僅推動了人工智能的平權，也給中國科技公司帶來了價值重估的機會。他看好在香港上市、估值持續處于低位的中國科技公司。

　　新模型上線即驚艷世界，DeepSeek怎么做到的？

　　DeepSeek-V3訓練成本只有Llama 3的1%，DeepSeek-R1推理成本只有OpenAI o1的3%，他們各自的全部訓練成本僅為百萬美元級別，與其他動輒上億美元的訓練成本相比，顯得極為低廉，這究竟怎么做到的？簡單來說可以分為以下幾個方面：

　　1、技術創新：DeepSeek采用了先進的數據蒸餾技術和混合專家模型（MoE）架構，將大模型拆分為多個“專家”，實現高效分工與協作。這種創新顯著提升了模型的訓練和推理效率，同時降低了計算成本，表現優異，甚至在某些指標上超越了閉源模型。

　　2、商業模式：DeepSeek采取了開源策略，吸引了廣泛的開發者社區參與，提供了寶貴的資源和極具競爭力的API服務定價。這種開放共享的態度加速了AI技術的普及與創新，增強了公司的品牌影響力和市場認可度。

　　3、算力支持：DeepSeek的母公司幻方量化早在2019年就投入巨資打造了銀火一號超算集群，為大模型開發提供了堅實的算力保障。這種前瞻性的戰略布局使得DeepSeek在市場競爭中保持領先優勢。

　　4、數據與應用場景的融合：DeepSeek積累了大量高質量數據，并在多個實際應用場景中進行了驗證和優化，確保了產品的實用性和可靠性。這種緊密的產學研結合模式使得DeepSeek能夠更好地滿足市場需求，快速響應行業變化。

　　Deepseek創始人兼CEO梁文鋒就曾經在公開演講中強調：“DeepSeek要做AI領域的‘水電煤’，讓智能技術像基礎設施一樣滲透每個產業。”所以Deepseek的路線一開始就是帶著創新基因的，既不同于OpenAI的通用AI探索路徑，也區別于傳統AI企業的項目制開發模式。出自量化基金公司，通過構建“基礎大模型+垂直領域精調”的技術體系，DeepSeek實現了從技術平臺到行業解決方案的無縫銜接。

　　也難怪不少股民喊話：每個A股股民，都是DeepSeek的天使投資人。

　　DeepSeek如何影響中國AI行業？

　　DeepSeek新一代模型的發布引起廣泛關注，標志著AI大模型應用逐步走向普惠化，助力AI應用廣泛落地，同時這對于中國科技行業的后續整體發展，意義無疑是重大的。

　　首先便是提振行業信心。DeepSeek已經成功展示中國在AI領域的技術實力，國產AI行，而且是哪怕在受到技術封鎖的前提下，仍然行！也就是說，通過極致的技術探索，我們實現對海外AI技術的追趕是可行的，這將激發更多的國產AI創新活力。再加上國家對整個行業持續強力的支持，未來必定會有更多資源投入、更多創新出爐。

　　更重要的是，Deepseek之外，字節的豆包、Trae等產品已經全線作戰；阿里春節發布的Qwen 2.5-Max在測試上也不亞于DeepSeek V3；Kimi 1.5也性能出眾……一眾中國AI公司崛起，多線爆發、百花齊放，正在改變全球AI產業的競爭格局，也有望重塑中國科技股價值。

　　格局再大一點，創新永遠有意義，這不只是對于國產AI，也將推動全球AI應用和端側創新。我們可以想象，未來AI應用將更加多樣化，尤其是在教育、娛樂、電商等領域，AI技術將得到廣泛應用，典型如高質量AI生成視頻、不僅會扭秧歌還會做手術的機器人、真正的自動駕駛，等等。科幻片里描繪的世界，正在加速到來。

　　如何影響市場，投什么？

　　從過往類似的科技創新來看，Deepseek的爆火出圈，對市場和投資主線走向的影響將是持續的。就像華為發布昇騰AI芯片、騰訊發布AI Lab、谷歌發布TensorFlow等等，都點燃了一系列市場行情，或者再想象一下ChatGPT發布后的市場盛況。

　　本次就Deepseek來看，以港股科技、A股相關軟硬件公司為先，AI行情已經在趨勢之中了，比如港股AIGC概念股中的金山云、美圖公司、騰訊控股、阿里巴巴開年5個交易日漲了4天，A股人工智能、軟件、芯片、計算機等板塊更是連連大漲，一片飄紅。

　　而站在更長期的角度，deepseek有望加速技術普及、推動行業生態轉變，成為A股節后投資主線。具體投資板塊來說，可以關注AI產業鏈、AI應用板塊和端側AI硬件革新方向。天弘基金經理林心龍認為，人工智能行業高景氣度有望持續，智能駕駛有望在通勤場景下實現百公里零接管并帶動滲透率快速提升，AIGC 有望逐步實現AI應用爆發從而帶動全產業鏈快速發展。

　　具體來看，首推AI應用和端側AI硬件革新方向，相關板塊如芯片、半導體、智能駕駛和人形機器人等有望迎來上漲行情。

　　另一方面，也將帶動國產AI生態產業鏈的發展，如昇騰鏈、國產推理算力和AI嵌入式物聯網模組等。

　　值得一提的是，短期算力訓練敘事的不確定性有所增強，但長期來看，更為廉價的開源大模型將加速AI應用的落地，進而在中長期加大對于AI芯片的總需求，也就是所謂的“Jevnos”悖論---隨著蒸汽機效率的提升，煤炭消耗量不降反增。

　　總體來說，匯聚了中國頂尖互聯網科技公司的低位港股科技板塊，有望迎來估值重塑，看好港股科技的投資者，可以關注天弘恒生科技指數（QDII）C（012349）；看好A股細分板塊的投資者可以關注天弘中證人工智能C（011840）、天弘中證計算機C（001630）、天弘中證軟件服務C（021536）、天弘中證機器人（014881）。

　　如果不確定選什么，則可以關注科技屬性較強的相關寬基，例如天弘中證科創創業50ETF聯接C（012895），把握科技板塊爆發的機遇。以上產品上支付寶APP搜索“天弘基金”即可了解。

　　風險提示：文中觀點僅供參考，不構成投資建議。文中提及的個股僅作示意，不作為推介。歷史收益不代表未來表現，指數基金存在跟蹤誤差。定投非儲蓄的等效替代方式，不能規避基金投資固有風險。以上觀點不構成投資建議，購買前請查看《招募說明書》、《基金合同》的法律文件。市場有風險，投資需謹慎。請根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

　　（本文來自第一財經）