來源：華爾街見聞

　　DeepSeek的橫空出世無疑給全球AI行業(yè)帶來了新的變數(shù)。

　　R1以低成本、高性能的特點(diǎn)，不僅震撼了華爾街，更引發(fā)了對科技巨頭AI巨額投資的質(zhì)疑。周一，英特爾市值蒸發(fā)近 6000 億美元，創(chuàng)下美國歷史上公司單日最大跌幅，而 ASML 和其他半導(dǎo)體股也遭遇重創(chuàng)。

　　在此背景下，多家科技巨頭相繼發(fā)布財報，DeepSeek成為不可回避的話題。

　　從ASML、Meta和微軟的回應(yīng)來看，他們并未因此動搖繼續(xù)大規(guī)模投資AI的決心。這些科技巨頭認(rèn)為，AI成本下降反而可能帶來更多機(jī)遇和需求。

　　微軟：DeepSeek有真創(chuàng)新，AI成本下降是趨勢

　　微軟CEO Satya Nadella在財報電話會議上強(qiáng)調(diào)，DeepSeek-R1模型已可通過微軟的AI平臺Azure AI Foundry和GitHub獲取，并將很快在微軟AI電腦Copilot+ PC上運(yùn)行。

　　Nadella稱DeepSeek“確實有一些創(chuàng)新”，并認(rèn)為AI成本下降是大趨勢：“縮放定律在預(yù)訓(xùn)練和推理時間計算中不斷積累。多年來，我們已經(jīng)看到AI訓(xùn)練和推理方面的效率顯著提高。在推理方面，我們通常看到每一代硬件的性價比提高2倍以上，每一代模型的性價比提高10倍以上。”

　　微軟2025財年第二財季業(yè)績顯示，公司AI業(yè)務(wù)年營收運(yùn)轉(zhuǎn)率已超130億美元，同比增長175%。其中，Azure云業(yè)務(wù)營收同比增長31%，有13%的增長受到對AI需求的驅(qū)動。微軟預(yù)計未來數(shù)年資本支出將繼續(xù)擴(kuò)大，2025財年可能超過800億美元。

　　然而，由于云計算業(yè)務(wù)增速下滑和疲軟的業(yè)績指引，微軟股價在財報后走低。公司預(yù)計第三財季營收將達(dá)到677億至687億美元之間，低于市場預(yù)期的697.8億美元。

　　Meta：誓言在AI上投入數(shù)千億美元

　　在Meta第一季度財報電話會議上，CEO Mark Zuckerberg表示，公司將“非常重視”AI投資，長期投資甚至可能達(dá)到“數(shù)千億美元”。Meta此前已宣布，2025年將支出超過600億美元。

　　面對分析師關(guān)于DeepSeek對Meta AI支出影響的提問，Zuckerberg強(qiáng)調(diào)，大規(guī)模投資AI基礎(chǔ)設(shè)施將繼續(xù)成為Meta的“戰(zhàn)略優(yōu)勢”。他表示，Meta將DeepSeek視為新的競爭對手并正在學(xué)習(xí)，但現(xiàn)在判斷芯片需求是否會停止增長還為時尚早，因為芯片對推理仍然至關(guān)重要，而Meta擁有數(shù)十億用戶。

　　Zuckerberg還透露，Meta下一代模型Llama 4的目標(biāo)是成為世界上最具競爭力的模型，甚至超越閉源模型（如ChatGPT）。他預(yù)計Llama 4將具備代理能力和多模態(tài)能力。

　　ASML：低成本AI模型將推動更多需求

　　荷蘭半導(dǎo)體設(shè)備制造商ASML的CEO Christophe Fouquet在接受CNBC采訪時表示，像DeepSeek這樣的低成本AI模型將帶來更多而非更少的AI芯片需求。

　　Fouquet認(rèn)為，“AI成本的降低可能意味著更多應(yīng)用。更多應(yīng)用意味著隨著時間推移對芯片的需求會增加。我們將此視為芯片需求增加的機(jī)會。”他強(qiáng)調(diào)，超大規(guī)模云計算公司目前的資本支出主要用于投資，“他們正在大舉投資研發(fā)。他們會繼續(xù)這樣做。”

　　盡管DeepSeek引發(fā)了市場對AI芯片需求可能收縮的擔(dān)憂，但Fouquet表示ASML尚未聽到客戶詢問中國公司模型對芯片需求的影響。他指出：“要讓AI在未來幾年真正發(fā)揮作用——不僅是超大規(guī)模云計算公司，還包括我們所有人的手機(jī)、PC——我們需要AI解決兩個問題：成本和能耗。”

　　ASML在2024年第四季度的凈訂單中，極紫外光刻（EUV）設(shè)備占31億歐元，總凈訂單為71億歐元。公司預(yù)計2024年底訂單積壓約為360億歐元（374億美元）。

　　風(fēng)險提示及免責(zé)條款

　　市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。