專題：資本市場大咖2025新年寄語：靈蛇獻瑞 新程可期

　　編者按：辰龍辭歲去，巳蛇報春來。新春伊始，萬物復蘇，基金界、私募行業以及各界資本市場人士紛紛送上蛇年新春祝福。愿我們攜手共進，迎接這個充滿機遇與挑戰的新春，共同書寫資本市場的新篇章。

　　文/周蔚 金鷹基金總經理 　

　　星霜荏苒，居諸不息。值此2025新春之際，我謹代表金鷹基金全體同仁，向廣大投資者朋友們致以誠摯的問候和美好的祝福！

　　剛剛過去的2024年，給資本市場和公募基金行業都留下了諸多深刻的印記。黨的二十屆三中全會對進一步全面深化改革、推進中國式現代化作出了重要戰略部署，且明確提及在高水平社會主義市場經濟中，需要更好地發揮市場機制作用，實現資源配置效率最優化和效益最大化。在中國特色社會主義步入新時代的征程中，公募基金行業作為金融市場體系的重要支柱，承擔著為投資者提供專業資產管理服務，滿足居民日益增長的財富管理需求的重要職責，作為全社會系統集成中的重要一環，可以并且也必須在資源配置中發揮積極和重要的作用。

　　這一年，公募基金行業經歷了深刻的變革和調整，在高質量發展的道路上穩步前行。公募基金規模年內屢創歷史新高；讓利于民的費率改革持續推進，指數基金加入降費大軍；市場定價機制逐步完善，被動投資迎來跨越式發展，被動指數型基金持A股市值首次超過主動權益基金，標志著市場正逐步走向成熟；個人養老金投資標的擴容，85只權益指數基金首批納入個人養老產品名錄，為個人養老投資提供更加豐富、多元的選擇。

　　展望2025年，金鷹基金認為，財政、貨幣政策都有望比今年更為積極、給力。其中，財政政策預期可能表現得更為主動，充分發揮全面振興經濟、推動結構轉向和促進產業升級的火車頭作用。而在貨幣政策方面，由較長時間內的“穩健的貨幣政策”，到“支持性的貨幣政策”，再到“適度寬松的貨幣政策”，表述程度上的持續躍升，彰顯出政策力度、支持程度的明顯變化，助力中國經濟的持續回暖向好，也將有望助力跨年行情的推進及相關政策鼓勵方向投資機會的進一步演繹。

　　投資主線方面，謹提供一些思考供大家參考：我們認為市場處在長期慢牛的走勢當中，預計2025年市場各方面的機會可能都較多。主要包含三個方面：第一，以金融為代表的強周期行業，將受益于經濟的復蘇和向上，包括券商、保險、銀行，或都將有一定的機會。第二，隨著國內CPI通脹逐步上升，消費領域也具備一定的機會。隨著經濟復蘇，就業更加充分，包括各項消費政策，以舊換新和補貼的推出等，消費板塊或逐漸有所起色，相關產業鏈或將受益。這不光體現在估值上，包括相關產業鏈的公司盈利和估值可能也會實現雙升。第三，2025年或將是AI應用落地的較大年份，科技板塊投資機會較多。包括無人駕駛、低空經濟、機器人等，相關AI應用或都會逐步有所落地。

　　金融是國民經濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，黨的二十屆三中全會為金融系統全面深化改革指明了方向。金鷹基金將以全會精神為指引，堅守為民初心，把握強監管、防風險、促高質量發展的主線，堅定不移地將全面深化改革、中國式現代化之路走深走實、勇于擔當。圍繞行業高質量發展要求，以專業化管理、精細化服務，穩健合規經營，努力為持有人帶來良好的投資體驗。不斷推動證券基金行業的高質量發展，以更加堅定的責任感和使命感，為金融強國和中國式現代化建設添磚加瓦。

　　最后，祝福投資者朋友們新年快樂，闔家幸福，身體健康，工作順利！

　　金鷹基金 周蔚

　　2025.1

　　風險提示：

　　本資料所引用的觀點、分析及預測僅為個人觀點，是其在目前特定市場情況下并基于一定的假設條件下的分析和判斷，并不意味著適合今后所有的市場狀況，相關指數、行業等的過往表現不代表未來表現，也不代表本公司旗下基金的業績表現，不構成對閱讀者的投資建議。基金過往業績不代表未來表現，基金管理人管理的其他基金的過往投資業績不預示基金的未來表現。投資有風險，投資需謹慎。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。本資料不構成本公司任何業務的投資建議或保證，不作為任何法律文件。本公司或本公司相關機構、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內容的行為或由此而引致的任何損失承擔任何責任。