來源：英才商業

　　近期，極越汽車轟然倒塌、員工索賠、CEO動向成為各大網站的熱門話題。

　　但其實極越肯定不是最后一個倒塌的新能源汽車，汽車市場明年會更猛烈。我們大膽預測：2025年將是新能源汽車品牌大規模淘汰之年。

　　而今天我們的討論重點是另一個“極”字開頭的汽車制造商——極石汽車，2025年對極石汽車而言，將是至關重要的一個年份。

　　而對于極石汽車創始人昌敬來說，“糟心事”還不止這一件事，他手上的另一家公司石頭科技，也因頻繁減持套現，被網友罵上了熱搜。

　　2023年3月至2024年6月石頭科技董事長昌敬多次減持石頭科技股票，其持股比例由23.15%降至21.09%，累計套現約8.88億元。

　　對于低迷的股價，董事長昌敬在抖音回應稱，現在處于轉型陣痛期，我覺得還可以耐心一點。

　　一邊是大體穩定，業績有所波動的掃地機器人，一邊是市場競爭力愈演愈烈的新能源汽車之爭。是“石頭”“極石”雙雙成功，還是兩者“竹籃打水一場空”，2025年，或許這個答案就會揭曉。? ??

　　01

　　不要石頭，偏愛極石

　　石頭科技創始人昌敬十多年前的發展可謂順風順水。2011年，正值手機拍照火爆之時，昌敬便創立了對標美圖秀秀的魔圖精靈，并迅速被百度以1200萬美元收購，隨后更名為百度魔圖。

　　而實現了財富只有的昌敬并未因首次創業的成功而止步，2014年，在小米的支持下，他創立了石頭科技。

　　隨著時間的推移，石頭科技逐漸從一家小米的代工廠轉型為獨立的品牌運營商。2017年，石頭科技推出了自有品牌的智能掃地機器人，并逐步減少對小米的依賴，發展成為一家獨立的高新技術企業。

　　不到十年兩次創業成功，給了昌敬很大的勇氣。

　　2020年石頭科技成功上市，昌敬便開始第三次創業的歷程。

　　但這次的難度和風險，已經遠不是當年能比。

　　2021年，昌敬將目光投向新能源汽車領域，與魏橋創業集團共同成立了上海洛軻智能科技有限公司，并推出了自己的汽車品牌——極石汽車。

　　為何要造車？昌敬表示：夢想是推動他前進的動力和目標。當然，最重要的是“我本人酷愛汽車，是深度自駕游愛好者，我深知用戶的需求。”? ?

　　把身心都投入到造車，化身為“超級產品經理”的昌敬，一涉足造車便宣稱要“顛覆”，聲稱要“以算法驅動出行，用軟件定義汽車。”

　　兩年后的2023年，極石發布了首款汽車極石01，采用北汽的代工生產模式。

　　在抖音平臺上，昌敬發布的作品多與“極石汽車01”、“越野”等話題相關，而關于石頭科技的掃地機器人內容卻鮮有提及，就好像忘了一樣。

　　那么，極石01賣得怎么樣呢？極石從2023年10月發售后，三個月賣出900余輛車。

　　去年12月份銷量也逐漸爬升到700多輛，原本計劃想在2024年大干一場，但沒想到今年汽車市場的競爭遠遠比想象的殘酷。

　　不管是低價車和價格戰還是高端車的各種卷價格，新能源汽車市場打得“一片火熱”。? ?

　　而拼接感，沒有“特點”的極石汽車自然也就掀不起什么浪花。平平無奇的極石汽車月銷量也基本就維持在五六百輛的水平。

　　為什么說極石汽車“平平無奇”呢？

　　因為他實際上是一個“拼接怪”，例如增程方案與理想汽車相同，智駕硬件采用禾賽的雷達、英偉達的芯片，智駕小馬智行和易航出行等供應商的成熟方案。

　　可以說，從三電系統到智能座艙以及智能駕駛，極石汽車幾乎全部采用供應商的成熟方案。

　　這就像在搭積木一樣，硬生生組裝出一臺車。

　　然而，縱觀市場，目前主流的新勢力品牌，除了動力電池外，其他方面都在進行自主研發，以構建自身的競爭優勢。

　　但極石汽車卻并沒有在這方面下苦功夫。? ??

　　例如，在智能駕駛方面，截至目前，極石01的智能駕駛功能僅支持部分地區高速NOA，而城區NOA以及基于高精地圖實現的點到點領航智駕，似乎還遙不可及。

　　但實際上對于造車的“后來者”極石科技來說，其實能做到這樣已經難能可貴了。

　　畢竟國內到目前為止，極石汽車企業的規模維持在 1200 人左右的團隊，而其中還有 300 人是一線銷售。也就是說，從設計到制造、從財務到傳播，再到市場拓展，他們僅僅用了 900 人的團隊。

　　但起步晚，產品在汽車打成紅海的今天，銷量上不去某種程度上也是“時也命也”。

　　相比較殺成紅海的國內市場，海外市場或許能給極石汽車帶來一線生機，目前積極拓寬海外市場的車企不少，定位相似、價格更低、功能更好的汽車也不是沒有。就看昌敬和極石汽車能不能抓住了。

　　但沒想到是，極石汽車還在掙扎之時，“基本盤”石頭科技卻出問題了。

　　02

　　石頭科技，四面出擊的隱憂

　　雖然很長時間內，昌敬好像是把石頭科技忘記了一樣，但是石頭科技很長一段時間的表現其實還不錯。

　　多年來，石頭科技始終穩固地占據國內市場前三名的位置；2023年，成功超越科沃斯，成為國內市場的領頭羊；2024年二季度，更是超越iRobot，銷量躍升至全球首位。? ?

　　但這一地位并非堅不可摧，對于創始人不甚在意得石頭科技而言，盛極而衰是真正發生的事。

　　首先，美國作為全球使用掃地機器人數量最多的國家，iRobot憑借其品牌影響力，在美國、日本、英國、加拿大市場依舊占據主導地位．

　　其次，相較于其他產品，石頭科技的掃地機器人定價較高，在技術水平趨于一致的情況下，石頭科技的“銷量世界第一”地位恐難以持久。

　　除了外部挑戰，石頭科技的內部聚焦問題也同樣存在。

　　10月30日，石頭科技發布了2024年第三季度財報，盡管營收有所增長，但歸母凈利潤與去年同期相比卻減少了43.40%。

　　對此，石頭科技在財報中解釋稱，主要由于公司進一步加強了海內外市場的拓展，并推出了多款新品，導致銷售費用和研發費用的投入增加。? ??

　　然而，如果對比過去幾個季度的研發費用占比，發現2024年第一季度的研發費用與營收比為10.57%，2024年上半年為9.28%，而到了2024年第三季度僅為8.90%，而營銷費用前三季度卻達到了15.64億元，同比增長了46.04%。

　　因此，盡管石頭科技的研發投入相較于去年有所增長，但大頭都花在了銷售費用上面。

　　那銷售費用花哪去了呢？答案是石頭科技為了第二增長曲線，選擇的竟是十分成熟的洗衣機市場。

　　從今年雙十一的銷售數據來看，石頭科技的新產品銷量表現尚佳。例如洗衣機，在京東、天貓、抖音三個平臺中，石頭科技的洗衣機銷量均實現了同比成倍增長。? ?

　　特別是在抖音，洗衣機銷售額同比增長了12672%；石頭科技的洗烘一體機、便攜式洗衣機等產品也登上了熱銷榜單。

　　但值得注意的是，洗衣機還不能給石頭科技帶來業績增量，洗衣機屬于傳統行業，不會給石頭科技的未來增長空間帶來較大的想象力。

　　同時不管是家電產品還是掃地機器人，競爭者資金、技術、規模門檻都比較低，品牌競爭壓力巨大，石頭科技自身又沒有差異化的競爭優勢和技術領先優勢。

　　所以在同質化市場競爭中，石頭科技也很容易卷入價格戰和“花大價錢，辦小事”。

　　所以如果自身的領先優勢沒有那么打，那要么卷技術提升競爭壁壘，拉開與其他產品的差距；要么實現規模效應，降低成本搶更多市場份額，但很明顯的是，“四處出擊”的石頭科技并沒有做到。? ?

　　更何況董事長昌敬“沉迷造車”，抖音基本上成為了極石汽車的宣傳陣地，對自身的介紹也變成極石汽車創始人而非石頭科技創始人。

　　所以對于跟石頭科技的股民們說要堅持“長期主義”的昌敬來說，或許真的應該身體力行堅持一下“長期主義”，2025年到底是在打成紅海的新能源汽車闖出一片天，還是守住在掃地機器人中的市場地位，還是憑借自身品牌打造出生態家居品牌，已經到了選擇的關鍵時候了。? ??

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