21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 葉麥穗 廣州報(bào)道?

　　年內(nèi)首只觸發(fā)強(qiáng)贖的銀行轉(zhuǎn)債誕生！9月以來(lái)的小牛行情，也讓銀行可轉(zhuǎn)債擺脫了轉(zhuǎn)股率不高的尷尬局面。

　　成都銀行12月17日晚間發(fā)布公告稱，公司股票自2024年11月7日至2024年12月17日期間，有15個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)不低于“成銀轉(zhuǎn)債”當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格12.23元/股的130%，已觸發(fā)“成銀轉(zhuǎn)債”的有條件贖回條款。公司于2024年12月17日召開(kāi)第八屆董事會(huì)第七次（臨時(shí)）會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于提前贖回“成銀轉(zhuǎn)債”的議案》，決定行使公司可轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)，按債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回于贖回登記日收盤(pán)后全部未轉(zhuǎn)股的“成銀轉(zhuǎn)債”。

　　一旦成銀轉(zhuǎn)債完成強(qiáng)贖，按照此前操作，會(huì)從二級(jí)市場(chǎng)摘牌，這也意味著銀行轉(zhuǎn)債將減少至12只。

　　三季報(bào)顯示，今年前三季度，成都銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入172.4億元、凈利潤(rùn)90.4億元，分別同比增長(zhǎng)3.2%、10.8%，保持上市銀行較好水平。

　　截至今年9月末，成都銀行資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1.22萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)約12%。其中，貸款在總資產(chǎn)中的占比由年初的57.3%升至59.1%。

　　資產(chǎn)質(zhì)量方面，9月末該行不良貸款率為0.66%，較年初繼續(xù)下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，持平于6月末。在此基礎(chǔ)上，該行撥備覆蓋率保持在500%左右，居上市銀行領(lǐng)先水平。

　　公開(kāi)信息顯示，“成銀轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股期為6年，初始轉(zhuǎn)股價(jià)14.53元/股，后因三次年度現(xiàn)金分紅調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)格，直至12.23元/股。

　　截至12月17日，成都銀行的收盤(pán)價(jià)為16.47元，相比轉(zhuǎn)股價(jià)溢價(jià)35%。成都銀行股價(jià)的優(yōu)秀表現(xiàn)，也讓轉(zhuǎn)債擺脫了轉(zhuǎn)股率不高的尷尬局面，成銀轉(zhuǎn)債的未轉(zhuǎn)股率為31.74%，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了大部分轉(zhuǎn)股，而在本輪股市小牛行情啟動(dòng)前（9月24日）成銀轉(zhuǎn)債的未轉(zhuǎn)股率還在七成左右。

　　成銀轉(zhuǎn)債的公告亦提示風(fēng)險(xiǎn)，稱“投資者所持‘成銀轉(zhuǎn)債’除在規(guī)定期限內(nèi)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)交易或按照12.23元/股的轉(zhuǎn)股價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)股外，僅能選擇以100元/張的票面價(jià)格加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息被強(qiáng)制贖回。若被強(qiáng)制贖回，可能面臨較大投資損失”。

　　雖然成銀轉(zhuǎn)債是今年第一只觸發(fā)強(qiáng)贖的轉(zhuǎn)債，但是并不是第一只完成退市的銀行轉(zhuǎn)債。今年8月，蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債到期，完成兌付之后被摘牌，成為今年首只退市銀行轉(zhuǎn)債。蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債于2018年8月2日公開(kāi)發(fā)行，當(dāng)時(shí)發(fā)行了2500萬(wàn)張，每張面值100元，發(fā)行總額25億元，期限6年。

　　根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，除了即將被強(qiáng)贖的成銀轉(zhuǎn)債之外，目前銀行轉(zhuǎn)債還剩12只，其中轉(zhuǎn)股率最高的是中信銀行，目前達(dá)到了80.48%；南銀轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)股率為68，26%。其余9只可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股率則都在20%之下。?

　　排排網(wǎng)財(cái)富理財(cái)師姚旭升對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債是為了補(bǔ)充核心一級(jí)資本，如果其發(fā)行的可轉(zhuǎn)債不能轉(zhuǎn)股，就無(wú)法有效緩解銀行核心一級(jí)資本壓力，從而對(duì)自身的經(jīng)營(yíng)可能產(chǎn)生不利影響。銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股率偏低，主要的原因一方面是二級(jí)市場(chǎng)正股價(jià)格表現(xiàn)不佳，投資者預(yù)期獲利空間較小，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股實(shí)現(xiàn)獲利，必須建立在轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為負(fù)的前提下，以發(fā)行價(jià)認(rèn)購(gòu)的可轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)股價(jià)格還要比股票的市價(jià)低才行。另一方面是銀行可轉(zhuǎn)債創(chuàng)造轉(zhuǎn)股條件并不容易。首先，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)不得低于它的每股凈資產(chǎn)，而大部分銀行股的市價(jià)都常年低于它的每股凈資產(chǎn)。銀行想通過(guò)下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)提高轉(zhuǎn)股率的可行性也會(huì)受到限制。其次，雖然上市公司可以通過(guò)強(qiáng)贖的方式促使可轉(zhuǎn)債的投資者轉(zhuǎn)股，但是強(qiáng)贖可轉(zhuǎn)債需要股票市價(jià)比轉(zhuǎn)股價(jià)高30%以上，實(shí)際上大部分銀行股都無(wú)法達(dá)到這個(gè)條件。

　　優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍?jiān)诮邮苡浾卟稍L時(shí)表示，截至2024年上半年，銀行轉(zhuǎn)債有10只的轉(zhuǎn)股比例都未及預(yù)期。由于銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債規(guī)模往往較大，轉(zhuǎn)股對(duì)于銀行一級(jí)資本壓力是能夠起到有效緩解和補(bǔ)充作用的。而轉(zhuǎn)股率低則無(wú)法有效緩解這種壓力，同時(shí)在較大的存續(xù)規(guī)模影響下，償付壓力也就相應(yīng)增大了。但對(duì)于銀行而言，根據(jù)過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，銀行轉(zhuǎn)債解決退市，面臨到期的問(wèn)題，往往也可以通過(guò)其他戰(zhàn)略投資者增持可轉(zhuǎn)債然后轉(zhuǎn)股，從而緩解到期兌付壓力。