來源：@全景網微博

2024年10月31日，作為獨立第三方專業芯片測試技術服務商的利揚芯片，公布了業績全面轉虧的三季度業績報告。

數據顯示，公司第三季度在營收同比持平情況下，歸母凈利潤同比大幅下滑148.12%至375.44萬元，扣非歸母凈利潤同比大幅下滑212.9%至402.35萬元，將前三季度歸母凈利、扣非歸母凈利跌幅進一步拉大至142.05%、180.89%。

而在二級市場方面，自2020年末上市以來，利揚芯片股價便一路下行，至2020年9月下旬的期間最大跌幅逼近了3/4，雖然受近期大盤環境回暖影響有部分反彈，截止11月27日收盤股價跌幅仍高達六成，再加上業績的持續惡化，利揚芯片未來依舊難言樂觀。?

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獨立第三方測試企業

2024業績全面轉虧

公司于2010年成立，是獨立第三方專業測試技術服務商，為客戶提供成品測試服務以及與集成電路測試相關的配套服務。公司的主要業務包括集成電路測試方案開發、12英寸及8英寸晶圓測試服務、芯片成品測試服務以及與集成電路測試相關的配套服務。

公司2020年登陸科創板上市，建立了東莞和嘉定兩大生產基地擴充產能。2023年公司設立全資子公司，布局晶圓減薄、拋光，激光開槽，激光隱切，碳化硅棒(硅錠)激光剝片等技術服務，并于2024年完成工藝調試，進入量產階段，可穩定地實施厚度在25μm以下的薄型化加工、激光開槽寬度為20-120μm的連續可調和最窄20μm無損內切激光隱切技術切割道的晶圓。

公司產品覆蓋廣泛，制程覆蓋各節點。

目前公司已經在5G通訊、計算類芯片、工業控制、傳感器、智能控制、生物識別、信息安全、北斗導航、車用芯片等新興產品應用領域取得測試優勢，未來公司將加大力度繼續布局傳感器（MEMS）、存儲（Nor/NandFlash、DDR等）、高算力（CPU、GPU、AI等）等領域的集成電路測試。目前產品涵蓋的工藝節點包括3nm、5nm、7nm、16nm等先進制程以及成熟制程。

不過，公司近年來業績卻急轉直下，2024年正式全面轉虧。

公告資料顯示，近年來公司毛利率水平持續下滑，從2021-2023年毛利率分別為52.78%、37.24%、30.33%，2022年、2023年分別同比下滑近15個百分點、7個百分點。

與此同時，公司期間費用率的上行也呈現上升趨勢，使得公司2023年歸母凈利潤僅剩2172.08萬元，較2021年的1.06億元而言縮水了將近八成。

2024年上半年，受高算力、工業控制、通信等測試需求減少的影響，公司連營收規模也出現了5.51%的同比下滑，加上折舊、攤銷、人工、電力、廠房費用、保養維護費等固定成本持續上升和消費類芯片相應輔料用量增加，使得毛利率進一步大幅下降至24.5%。

此外，公司期間費用率也增至了37.21%，最終導致公司2024上半年歸母凈利潤同比下滑139.81%至-844.42萬元，扣非歸母凈利潤同比下滑170.78%至-798.35萬元，全面進入虧損階段。

2024年第三季度，公司歸母凈利潤同比大幅下滑148.12%至-375.44萬元，扣非歸母凈利潤同比大幅下滑212.9%至-402.35萬元，將前三季度歸母凈利、扣非歸母凈利跌幅進一步拉大至142.05%、180.89%，虧損態勢加劇。

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諸多風險因素纏身

利揚虧損之路或難改善

利揚芯片首先要面對的，就是行業競爭的不斷加劇。

集成電路產業鏈中存在第三方專業測試廠商、封測一體公司、晶圓代工企業、IDM廠商和芯片設計公司等模式的廠商涉及了晶圓測試、芯片成品測試業務。

其中，晶圓代工企業、封測一體公司和第三方專業測試廠商都能對外提供晶圓測試或者芯片成品測試服務，都是服務于芯片設計公司；而IDM廠商和芯片設計公司主要為滿足集團內部的測試需求來配置一定的測試產能。

各類廠商的主營業務和技術特點各不相同，相比于其他四類，國內第三方專業測試廠商起步較晚，分布較為分散且規模較小。

中國臺灣地區等境外各類測試廠商占據了主要的市場份額，公司市場占有率較低，面臨和境外各類測試廠商競爭的壓力。當前大陸的測試行業仍然以封測一體廠商為主，第三方測試行業還處于發展初期，若公司未來無法縮小與封測一體化企業之間的差距，公司未來的業績成長將低于預期。

數據顯示，中國大陸半導體獨立第三方測試企業有近百家。而這其中，大部分企業半導體檢測營收集中在1-3億元之內，科研投入集中在1億元以內。顯然和半導體其他產業鏈環節動輒百億營收的龍頭相比，賽道擁擠，競爭激烈。

另一方面，第三方檢測實驗室的規模擴張和技術創新極度依賴于硬件設施的采購，對于高端儀器設備的投入巨大，甚至動則一臺儀器近億元。這也為企業發展帶來了巨大的資金壓力，極大限制了企業發展。

并且，這些設備還高度依賴進口。

利揚芯片現有的機器設備就以進口設備為主，主要供應商包括?ADVANTEST CORPORATION（愛德萬）、Teradyne (Asia) Pte. Ltd.（泰瑞達）、TOKYO ELECTRON LIMITED（東京電子）等國際知名測試設備廠商，相關設備系公司開展業務的關鍵設備。若未來國際貿易摩擦加劇，可能導致公司所需的測試設備出現進口受限的情形，將對公司生產經營產生不利影響。

再加上公司下游目前主要集中于消費電子、工業等領域，當前消費電子終端表現疲軟，對利揚芯片而言又是一個不好的消息。

除此之外，公司租賃房產產權還存在不少問題，后續有影響公司經營的風險。

公告資料顯示，公司向萬興汽配租賃的位于東莞市萬江街道莫屋工業區廠房、辦公室和宿舍未取得房產證，其產權存在瑕疵。

公司承租位于東莞市萬江街道莫屋工業區的房屋面積共28,405.05㎡，包含生產廠房、辦公區域和宿舍。該房屋項下土地為莫屋社區集體所有，并經該集體三分之二以上村民代表同意后出租給萬興汽配，但由于時間相隔較遠，文件保存不當，莫屋社區無法提供村民決議簽字文件，同時萬興汽配未取得相應的規劃及建設許可證書和不動產權證書。

公司控股子公司千穎電子向廉商公司租賃位于東莞市高埗鎮江城西路一街4號租賃的房屋，該房屋為東莞市高埗鎮下江城第四股份經濟合作社（以下簡稱“第四經濟合作社”）所有，第四經濟合作社將該等租賃房產出租給廉商公司并簽訂租賃合同約定廉商公司向第三方轉租的權利，廉商公司就上述房屋與千穎電子簽訂了租賃合同，該等房屋未取得不動產權證書，存在在租賃期限內無法正常使用該項租賃房產的風險。千穎電子已于2024年6月搬離該房屋。

利陽芯租賃位于東莞市東城區同沙社區裕園街1號廠房，該房產同樣未取得房產證，其產權存在瑕疵。

該房屋項下土地所有權為東莞市東城街道辦事處同沙社區居民委員會（以下簡稱“同沙居委會”）所有，同沙居委會將該等土地出租給自然人麥穗安后，由麥穗安出資建設租賃房產，經同沙居委會同意后將租賃房產出租給東莞市九號科技有限公司（以下簡稱“九號科技”），九號科技與利陽芯簽署租賃合同，九號科技轉租租賃房產，同沙居委會、麥穗安知悉并對此轉租無異議。

該等房屋未取得不動產權證書，存在在租賃期限內無法正常使用該項租賃房產的風險。上述租賃房屋，未來如果因村民代表同意出租土地的決議文件缺失而發生爭議或者糾紛，或因出租方產權瑕疵、出租方違約或當地政府部門對相關土地進行重新規劃而使得相關房產拆遷，則公司的廠房、辦公室和宿舍存在被迫搬遷的風險，進而對公司的生產經營帶來一定的不利影響。

由此看來，業績不斷下滑且風險持續積累的利揚芯片，其上市之后股價一路下跌的走勢就在情理之中了，公司想要迎回市場資金的信心，或許還有很長的一段路要走。