隨著甲骨文(ORCL.US)曾經陷入困境的云業務正受到客戶和投資者的重視，這家軟件巨頭的股價有望迎來二十多年來表現最好的一年。

長期以來，甲骨文一直試圖在利潤豐厚的云計算和存儲出租業務中找到自己的位置。目前，云計算業務由亞馬遜(AMZN.US)的AWS和微軟(MSFT.US)等規模大得多的競爭對手主導。

過去一年，訓練人工智能模型以及優步(UBER.US)和TikTok等大客戶所需的高技術工作量推動了甲骨文云基礎設施業務的快速擴張。華爾街分析師預計，在截至2025年5月的財政年度，該部門的年銷售額將超過100億美元。周一美股盤后，甲骨文將公布第二財季財報。

在這一推動下，甲骨文股價在2024年累計上漲了82%，如果這種勢頭持續下去，將是該公司股價自1999年以來最大的年度漲幅。

甲骨文的同名數據庫成立于1977年，在企業界占據主導地位，帶來了高利潤和增長。但對于甲骨文而言，2010-2019年是失落的十年。其股票表現落后于行業基準指數，同時也遠遠落后于賽富時(CRM.US)和Adobe(ADBE.US)等軟件同行，后者專注于通過云提供應用程序，而不是在客戶設備上安裝應用程序。

甲骨文于2016年首次推出云基礎設施服務，但很難獲得吸引力。領導該計劃的Thomas Kurian于2018年因與董事長Larry Ellison在戰略上存在分歧而離開公司，并加入了谷歌(GOOGL.US)，負責其云部門。

Guggenheim Securities分析師John DiFucci表示，直到2022年，客戶和投資者才開始認真對待甲骨文的云服務。他指出，他現在聽說甲骨文的服務與其他供應商相比在成本和性能上有優勢。

TD Cowen分析師Derrick Wood在其對甲骨文的總結中寫道：“甲骨文可能不是云計算的早期領導者，但其持續的開發努力、在IT領域的龐大足跡和可觀的市場份額使其在賬戶杠桿方面占據了獨特的地位。”

Synergy Research Group首席分析師John Dinsdale在一份聲明中表示，第三季度基礎設施市場總額增長了23%，達到840億美元，連續第四個季度同比增長，“生成式人工智能是一個主要因素”。他指出，雖然Synergy認為甲骨文在其中僅占個位數的份額，但隨著對人工智能服務需求的增加，市場預計將繼續擴大。

現年80歲的Ellison領導甲骨文40余年。大約十年前，他從首席執行官的位置上退下來，如今擔任首席技術官和董事會主席。彭博億萬富翁指數，Ellison的財富隨著甲骨文的股票價值而飆升，他現在是世界第四富有的人。

總體而言，由于企業預算收緊和優先考慮人工智能的支出習慣發生變化，軟件公司最近幾個季度的收入增長放緩。相比之下，甲骨文是最近幾個季度營收增長速度加快的少數大型軟件公司之一，這在很大程度上要歸功于云基礎設施業務。

這一增長的很大一部分是由于對處理人工智能工作負載的計算能力的需求幾乎無法滿足。RBC分析師Rishi Jaluria寫道，至少在短期內，甲骨文應該會繼續從Cohere Inc.和馬斯克的xAI等初創公司手中贏得“巨大份額”。