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　　來源：證券之星

　　2月11日，市場全天震蕩調整，創業板指領跌。

　　盤面上，DeepSeek概念股走勢分化，美格智能等漲停，每日互動、首都在線、優刻得均大幅沖高回落。傳媒影視股逆勢大漲，光線傳媒漲停創歷史新高。黃金股集體走強，萊紳通靈等漲停。下跌方面，芯片股展開調整。

　　截至收盤，滬指跌0.12%，深成指跌0.69%，創業板指跌1.43%。市場熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超3400只個股下跌。滬深兩市全天成交額1.64萬億，較上個交易日縮量949億。

　　01．?市場震蕩！兩大熱點再度火爆

　　今日，A股市場呈震蕩態勢，三大指數均小幅下跌。除了Deepseek這一近期主線外，市場熱點今日主要還集中在兩大方向。

　　首先，受益于國際金價的持續上漲，黃金概念股漲幅居前。

　　消息面上，國際金價節節攀升，倫敦現貨黃金一度突破2940美元/盎司，Comex黃金期貨報2966美元/盎司，均續創歷史新高。國內黃金飾品價格同樣繼續上漲，周大生足金999、周大福和老廟黃金足金飾品等產品價格均達到886元/克。

　　對于金市后續發展，中信證券指出，基于其黃金價格分析框架，看好2025年金價。根據模型預測，中性假設下，2025年年中COMEX黃金期貨價格可達到3100美元/盎司以上。

　　其次，傳媒股午后走強，光線傳媒“20CM”漲停創下歷史新高。

　　消息面上，影片《哪吒之魔童鬧海》（簡稱《哪吒2》）總票房（含預售）已突破87億元，排名全球影史票房榜第28，也是票房TOP30影片唯一非好萊塢影片。《哪吒2》的觀影人次也已經達到1.75億。基于市場火爆情況，貓眼專業版給《哪吒2》的預測票房已經超過142億元。

　　光線傳媒作為《哪吒2》的出品方之一及發行方，此次獲益營收可能超過15億元。基于此，資本市場對其也格外青睞，春節后5個交易日，光線傳媒股價已經翻倍，漲幅達110%。

　　此外，DeepSeek概念今日走勢分化，資金加速抱團于前排的核心高標之中。銅纜高速連接、AI眼鏡等細分也于在盤中活躍。但另一方面，光伏、地產等板塊領跌，并對于指數形成了一定拖累。

　　整體而言，目前市場仍處于震蕩向上的結構之中，價量結構相對良性。分析人士認為，維持在1.5萬億以上的成交量足夠支撐多個熱點輪動，只要沒有出現明顯的破壞性下跌，后續便仍有延續震蕩走高的格局，仍可留意熱點輪動中的低吸機會。

　　02．?融資余額重大變化！杠桿資金加倉股出爐

　　蛇年春節后，A股市場融資余額再現重大變化，杠桿資金活躍度顯著提升。

　　數據顯示，節后三個交易日（2月5日至7日），融資余額連續三日回升，于2月7日重返1.8萬億元大關，單日融資買入額更是一舉突破2000億元。

　　具體來看，融資資金在2月5日買入1312.04億元，環比增速37.47%；2月6日買入1599.11億元，環比增速21.88%；2月7日單日買入額突破2000億元，達到2064.83億元，環比增速達29.12%。這一數據不僅刷新了年內融資交易額紀錄，更反映出投資者風險偏好的快速修復。

　　截至2月10日，A股兩市融資余額進一步升高，合計達18252.83億元，較前一交易日又增加了190.57億元。

　　從行業角度來看，杠桿資金在春節后明顯偏向科技成長賽道，硬件設備、軟件服務、半導體融資買入額位列前三，分別達887.83億元、719.57億元、467.31億元，成吸金主力。電氣設備、機械、汽車與零配件、非銀金融等行業獲杠桿資金買入額也在200億元以上。

　　從個股角度看，杠桿資金集中涌向科技龍頭與行業標桿企業，東方財富、中興通訊、中芯國際等個股領跑。

　　具體來看，非銀金融龍頭東方財富以73.65億元的融資買入額居首。中興通訊和中芯國際分列二、三位，杠桿資金買入額分別為59.94億元和48.04億元，資金流入態勢明確。其他熱門個股包括浪潮信息（43.01億元）、中科曙光（37.66億元）、比亞迪（34.12億元）等，覆蓋硬件、新能源車等高景氣賽道。

　　03．?外資大佬全面加倉中國資產

　　最后，看下機構近期的最新動態和對A股后市的研判。

　　此前，對沖基金大佬David Tepper曾放言“買入‘一切’中國資產”，近日，其旗下Appaloosa LP的13F披露文件顯示，這家對沖基金在第四季度全面增持了中概股和中國股票基金。具體增持及數量如下：

　　股票方面，增持京東317萬份、阿里巴巴184萬份、貝殼40萬份、百度10萬份、拼多多5.5萬份；基金方面，增持基金Kraneshares金瑞中證中國互聯網ETF 81萬份、iShares安碩中國大盤股ETF 80萬份。目前，阿里巴巴依然為第一大重倉股，占凈資產的16%。

　　與此同時，多家外資機構密集看好中國資產。

　　近日，德意志銀行亞太區研究主管馬力勤發布的中國股市研究策略報告指出，2025年將成為全球投資界重新認識中國國際競爭力的關鍵一年。中國企業在高端制造與服務領域持續構建全球性價比與質量的雙重優勢，中國的顛覆性創新力正重塑產業競爭格局，預計中國股票的估值質量將逐漸提升。中國股市將在2025年迎來長期牛市，港股和A股將成為全球投資者關注的焦點。

　　對于外資動向，前海開源首席經濟學家楊德龍認為，外資行紛紛看多中國股市，這極大地提振了國內外投資者的信心，后市有望量價齊升。整體來看，當前春季行情正在拉開序幕，以人形機器人、新能源汽車為代表的一些領域，政策逐步興起，成為領漲方向。2025年的行情有望超出投資者的預期。