21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者張偉澤香港報(bào)道

　　上周（1月20日-1月24日），港股三大指數(shù)均有所上漲。

　　截至上周五收盤(pán)，恒生指數(shù)報(bào)20039.99點(diǎn)，周內(nèi)上漲2.33%，收復(fù)20000點(diǎn)關(guān)口。恒生科技指數(shù)報(bào)4649.63點(diǎn)，上漲3.81%，國(guó)企指數(shù)報(bào)7299.97點(diǎn)，上漲2.69%。

　　本周受監(jiān)管部門(mén)力促保險(xiǎn)資金進(jìn)入市場(chǎng)的消息影響，中資金融股受到市場(chǎng)追捧。消息發(fā)布當(dāng)天（1月23日），中國(guó)人壽漲幅達(dá)到3.6%，成為漲幅最大的藍(lán)籌股；中國(guó)平安上漲2.7%；中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)漲幅為5.7%。除了保險(xiǎn)股，該消息也推動(dòng)內(nèi)地券商股表現(xiàn)良好。1月23日當(dāng)天招商證券上漲3.4%；中信證券上漲2.6%；華泰證券漲幅為3.2%。

　　凱基證券亞洲投資策略部主管溫杰在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，監(jiān)管部門(mén)引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金持續(xù)入市，將為港股站上2萬(wàn)點(diǎn)提供支撐。同時(shí)，在國(guó)際市場(chǎng)上，美股目前處于歷史高位追漲階段，這也為港股營(yíng)造了利好氛圍。

　　對(duì)于短期內(nèi)港股的走勢(shì)，溫杰認(rèn)為，以往來(lái)看，由于避險(xiǎn)因素，投資者傾向于在節(jié)前出貨規(guī)避波動(dòng)。但美股近期的漲勢(shì)改變了市場(chǎng)預(yù)期。因此，投資者策略發(fā)生轉(zhuǎn)變，可能由節(jié)前賣(mài)出轉(zhuǎn)為入市。不過(guò)，溫杰指出，目前港股的上升空間有限，短期內(nèi)對(duì)港股的看法持保守態(tài)度。

　　新世界：半年完成178億港元貸款再融資

　　近期被傳債務(wù)重組消息的新世界發(fā)展，1月23日通過(guò)公告及官網(wǎng)更新情況。集團(tuán)先公告透露過(guò)去半年已成功就177.61億港元現(xiàn)有銀行貸款完成再融資，后又經(jīng)官網(wǎng)發(fā)出業(yè)務(wù)更新，透露啟德“柏蔚森”、北角“STATE PAVILIA皇都”兩新盤(pán)共套現(xiàn)逾39億港元，而內(nèi)地項(xiàng)目于去年下半年銷(xiāo)售收入已超過(guò)本財(cái)年（截至6月底）目標(biāo)的70%。

　　在此之前，有市場(chǎng)消息指，新世界發(fā)展去年12月末已獲大多數(shù)銀行同意放寬部分與債務(wù)水平相關(guān)的貸款條款。

　　據(jù)稱(chēng)，由新世界擔(dān)保的某些貸款的貸款人已同意，將資產(chǎn)負(fù)債率放寬至最高100%，新世界還獲得豁免2024年12月就此條款的測(cè)試。該公司仍在尋求銀行同意豁免下一次測(cè)試，測(cè)試時(shí)間是6月30日。

　　市場(chǎng)同時(shí)傳出，新世界已經(jīng)向債權(quán)人提供總值150億美元（約1，170億港元）的20多項(xiàng)物業(yè)，包括中環(huán)的新世界大廈，作為貸款再融資的抵押品。

　　據(jù)悉，這次加倉(cāng)抵押品，涉及公司要求銀行提供一項(xiàng)3年期的融資安排，為將于2025年和2026年到期的581億元無(wú)抵押貸款進(jìn)行再融資。

　　碧桂園時(shí)隔9個(gè)月復(fù)牌后大漲17%

　　1月21日早間，碧桂園發(fā)布復(fù)牌公告稱(chēng)，鑒于董事會(huì)認(rèn)為公司已達(dá)成復(fù)牌指引所規(guī)定的所有要求，公司已向港交所申請(qǐng)于當(dāng)日上午9時(shí)正起恢復(fù)買(mǎi)賣(mài)公司股份。

　　市場(chǎng)給予此次復(fù)牌的反響強(qiáng)烈。21日港股早間開(kāi)盤(pán)后，碧桂園股價(jià)高開(kāi)超3%，隨后漲幅持續(xù)擴(kuò)大，盤(pán)中一度漲超近30%，截至當(dāng)天收盤(pán)，碧桂園漲17.53%。受碧桂園復(fù)牌及近期政策利好影響，港股內(nèi)房股也持續(xù)走高，萬(wàn)科企業(yè)、綠景中國(guó)一度漲超10%。

　　時(shí)間回溯至2024年3月，碧桂園宣布延遲刊發(fā)2023年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，并于2024年4月2日起在港交所申請(qǐng)停牌，直到港交所相信公司已達(dá)成復(fù)牌指引規(guī)定的要求為止。

　　彼時(shí)，碧桂園給出的解釋是，公司因面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境復(fù)雜，需收集更多信息進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)與判斷，以合理反映行業(yè)和公司變化。同時(shí)，債務(wù)重組工作持續(xù)推進(jìn)，項(xiàng)目眾多、分布廣泛，盡職調(diào)查工作量大且復(fù)雜，收集財(cái)務(wù)資料耗時(shí)久，導(dǎo)致無(wú)法按時(shí)完成業(yè)績(jī)編制。

　　直到1月14日晚間，集團(tuán)補(bǔ)發(fā)了2023年全年業(yè)績(jī)及2024年中期業(yè)績(jī)——這也是碧桂園成功復(fù)牌的必要前提之一。

　　財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯示，碧桂園2023年虧損擴(kuò)大約28.5倍至1784億元，2024年上半年虧損按年收窄約74%至128.4億元。至去年6月底，總現(xiàn)金余額447.8億元，總借貸約2502億元。

　　碧桂園表示，考慮到采取的措施及全面?zhèn)鶆?wù)重組提案前景、未來(lái)12個(gè)月現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)等因素，董事會(huì)認(rèn)為集團(tuán)今年能夠履行財(cái)務(wù)責(zé)任，有足夠營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)付今年日常業(yè)務(wù)運(yùn)作，并將持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

　　二季度報(bào)告發(fā)布，新東方股價(jià)大跌

　　1月21日晚間，新東方發(fā)布2025財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告。1月22日，受其業(yè)績(jī)指引不及預(yù)期影響，摩根士丹利發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，新東方在2025財(cái)年第三季度的指引疲弱，且未來(lái)的不確定性增加，下調(diào)新東方目標(biāo)價(jià)至52美元，評(píng)級(jí)下調(diào)為“與大市同步”。

　　財(cái)報(bào)顯示，在2025財(cái)年首六個(gè)月，新東方的凈營(yíng)收為24.741億美元，同比增加25.6%；股東應(yīng)占凈利潤(rùn)為2.774億美元，同比增加41.9%；股東應(yīng)占每ADS基本和攤薄凈利潤(rùn)分別為1.69美元和1.68美元。

　　其中，截至2024年11月30日止六個(gè)月，東方甄選持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收為22億元（3.049億美元），較上一財(cái)年同期持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的凈營(yíng)收24億元，下降9.3%。由于報(bào)告期內(nèi)發(fā)生了與輝同行的剝離，如果剔除由于與輝同行剝離所產(chǎn)生財(cái)務(wù)影響，即與輝同行剝離產(chǎn)生的一次性影響，則截至2024年11月30日止六個(gè)月持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)為3.27億元。期內(nèi)，東方甄選持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利為7.351億元（1.025億美元），持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率為33.6%。

　　在業(yè)績(jī)交流會(huì)上，新東方表示，在2025財(cái)政年度下半年將繼續(xù)專(zhuān)注于提高教學(xué)空間利用率和改善營(yíng)運(yùn)效率。其預(yù)計(jì)第三季度的收入增長(zhǎng)會(huì)略有放緩。新東方預(yù)計(jì)2025財(cái)年第三季度以人民幣計(jì)算的收入增長(zhǎng)將在20%到23%之間。此前，該公司預(yù)計(jì)2025年全年收入增長(zhǎng)將達(dá)到30%以上，但僅在第一財(cái)季就實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)30%。

　　隨著業(yè)績(jī)發(fā)布，1月22日，新東方、東方甄選港股早盤(pán)雙雙大跌，新東方一度跌超31%，東方甄選一度跌近10%。

　　本周前瞻

　　1月27日（周一） 中國(guó)1月官方制造業(yè)和官方非制造業(yè)PMI 中國(guó)香港2024年12月進(jìn)口和出口年率

　　1月28日（周二）歐洲央行公布銀行貸款報(bào)告

　　1月29日（周三）美國(guó)2024年12月季調(diào)后M1、M2金額

　　1月30日（周四）美國(guó)2024年第四季度GDP

　　1月31日（周五） 中國(guó)1月財(cái)新制造業(yè)PMI