專題：聚焦美股2024年第四季度財(cái)報(bào)

下周，眾多航空股將發(fā)布財(cái)報(bào)。在此之前，美國(guó)銀行發(fā)布財(cái)報(bào)稱，由于溢價(jià)收入、商務(wù)旅行的反彈以及大西洋航線的增長(zhǎng)，網(wǎng)絡(luò)型航空公司的表現(xiàn)將繼續(xù)優(yōu)于其他航空公司。該行還強(qiáng)調(diào)，美國(guó)國(guó)內(nèi)運(yùn)力較一年前有所下降，這將給一些航空公司帶來(lái)強(qiáng)勁的單位收入環(huán)比改善。美國(guó)銀行維持其對(duì)加拿大航空(ACDVF.US)、阿拉斯加航空(ALK.US)、達(dá)美航空(DAL.US)和聯(lián)合大陸航空(UAL.US)的“買入”評(píng)級(jí)。

據(jù)悉，?網(wǎng)絡(luò)型航空公司?指擁有廣泛航線網(wǎng)絡(luò)和強(qiáng)大航班連接能力的航空公司，它們通常在全球或特定區(qū)域內(nèi)擁有大量的航班和航點(diǎn)，能夠提供多樣化的航班選擇和便捷的轉(zhuǎn)機(jī)服務(wù)。美國(guó)主要的網(wǎng)絡(luò)型航空公司包括達(dá)美航空、美國(guó)航空(AAL.US)、聯(lián)合大陸航空。

美國(guó)銀行將其對(duì)美國(guó)航空的股票評(píng)級(jí)從“跑輸大盤”上調(diào)至“中性”。該行認(rèn)為，美國(guó)航空將受益于達(dá)美航空上周公布的業(yè)績(jī)報(bào)告中提到的強(qiáng)勁趨勢(shì)，包括溢價(jià)收入的穩(wěn)健增長(zhǎng)、商務(wù)旅行的復(fù)蘇以及大西洋航線的增長(zhǎng)。分析師Andrew Didora表示：“雖然我們預(yù)計(jì)大西洋航線僅占該航空公司客運(yùn)收入的13%，而達(dá)美航空和美聯(lián)航的這一比例超過(guò)20%，但考慮到美國(guó)航空在2024年上半年的市場(chǎng)份額損失，該公司可能會(huì)從商務(wù)旅行的復(fù)蘇中獲得一些巨大的利好。”

美國(guó)銀行還調(diào)整了其對(duì)部分航空公司的評(píng)級(jí)。

美國(guó)銀行將其對(duì)西南航空(LUV.US)的股票評(píng)級(jí)由“中性”下調(diào)至“跑輸大盤”。該行認(rèn)為，西南航空的盈利能力仍然低迷。分析師Andrew Didora及其團(tuán)隊(duì)的預(yù)測(cè)處于西南航空多年利潤(rùn)率目標(biāo)的低端。分析師指出，目前對(duì)西南航空的估值沒有充分考慮到大流行后發(fā)生的行業(yè)變化——例如轉(zhuǎn)向更高的溢價(jià)、企業(yè)化和國(guó)際化，以及與西南航空業(yè)務(wù)模式變化相關(guān)的成本/利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)銀行還將其對(duì)捷藍(lán)航空(JBLU.US)的股票評(píng)級(jí)下調(diào)至“跑輸大盤”。分析師Andrew Didora表示：“由于盈利能力仍然低迷，我們對(duì)捷藍(lán)航空2025年EBITDAR(代表息稅折舊攤銷前利潤(rùn)再加上其他非經(jīng)常性收入或減去其他非經(jīng)常性支出)的預(yù)測(cè)比2019年低約30%。我們發(fā)現(xiàn)很難證明目前的估值是合理的。”分析師指出，捷藍(lán)航空以往的估值約為年度EBITDAR的5倍至7倍，而目前的估值為2025年預(yù)期EBITDAR的8倍以上。