最近特斯拉一再回調，從最高488元每股，下跌到379元每股，3500億美元（2.5萬億人民幣）財富灰飛煙滅。

華爾街目前擔心，在特斯拉年銷售量逾十年來首次下滑后，公司今年增長目標也“命懸一線”。

分析師警告，四季度產量疲軟可能意味著2025年第一季度銷售的疲軟，這將引發市場對特斯拉2025年交付量增長20—30%雄心的質疑。

上市以來首次年度銷售下滑

美東時間1月2日周四，特斯拉公布2024年全年及第四季度的車輛交付數據。數據顯示，特斯拉2024年全年共計生產純電動車約177.3萬輛，交付了約179萬輛汽車，這低于2023年交付的180萬輛，也低于分析師普遍預計的180萬輛，是特斯拉自2011年上市以來首次出現年度銷量下滑。

四季度數據同樣不盡如人意。2024年四季度，特斯拉共生產了約45.9萬輛，低于分析師預期的50.5萬輛，交付了約49.6萬輛汽車，創下單季交付新高，但也未達到分析師平均預期的約51.2萬輛。

唯一的亮點來自儲能業務。特斯拉四季度裝機了11吉瓦時的能源存儲產品同比增長245%，環比增長60%，比共識高 15%。

對于四季度數據，匯豐評論稱，產量疲軟可能意味著2025年第一季度銷售的疲軟，這將引發市場對特斯拉2025年交付量增長20—30%雄心的質疑。

瑞銀則表示，四季度交付量大于產量使得特斯拉庫存下降。公司可能已經放緩了德克薩斯超級工廠 Model Y 的生產，也許是為了準備新的低成本車型。Cybertruck的生產速度可能也已經放緩。

分析師警告，四季度產量疲軟可能意味著2025年第一季度銷售的疲軟。考慮到目前市場共識預期非常悲觀，月底財報上特斯拉是否重申全年20—30%的增長目標將是提振市場信心的關鍵。

1月3日午后，A股三大指數午后均跌超1%，微盤股指數跌近4%，大消費、算力、AI應用等方向領跌，滬深京三市下跌個股超4600只。近三個交易日，市場連續調整，回調何時結束？

近3個交易日，市場連續調整的原因是什么？中證報綜合各方觀點，主要有兩方面：

一方面是過去一段時間市場累積的各種因素帶來集中反應。經歷2024年10月份的急漲行情后，市場整體處于區間震蕩，期間政策預期起到托底作用，而急漲行情吸引來的大量增量資金，為后面的區間行情提供充裕流動性，催化了多個主題爆發。

這帶來兩個影響，一是市場處于政策真空期而暫時失去方向；二是本輪增量資金中不乏交易性資金，“順勢而為”是其主要特征，一旦預期有變，劇烈博弈下，給市場帶來大幅波動。中金公司認為，2024年9月底以來融資余額快速增長，反映相關高凈值個人投資者情緒較為積極。近期融資余額出現下滑，對短期資金面產生一定影響。

另一方面是對市場2025年1月份可能出現的不確定性的規避。

市場調整何時結束？

有機構認為，本輪市場調整可分為兩階段，一是小微盤（2024年12月13日—12月25日）調整階段，二是當前的前期強勢股補跌階段。

參考2024年經驗，以銀行股代表的紅利資產在2024年8月7日至8月27日逆勢上漲，隨后在8月28日至9月12日開啟補跌，這在某種程度上被視為市場見底的信號之一。

而本輪市場調整類似微縮版的2024年8—9月行情。2024年12月13日—12月30日，市場調整期間，銀行等紅利資產再度上行，而12月31日及2025年1月2日兩個交易日類似于2024年8月28日后的補跌。

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（轉自：券研社）