核心觀點

　　本周市場整體上震蕩整理，寬基指數(shù)表現(xiàn)有所分化。展望后市，隨著本周市場震蕩整理，權(quán)重指數(shù)自3494 沖高回落以來已經(jīng)調(diào)整9 個交易日，與此前上漲時間（11 月27日至12 月10 日）基本相當(dāng)，我們認為：在未來1-3 個交易日內(nèi)，以上證指數(shù)為代表的權(quán)重指數(shù)將在中線維度調(diào)整到位，上證60 日均線將是有效支撐；同期，與權(quán)重指數(shù)節(jié)奏相似的港股也將同步見底。但與此同時，國證2000 日線MACD 頂背離確認，也意味著小盤股有一輪內(nèi)生性整理的需要，大、小盤股走勢不太同步。配置方面，考慮到權(quán)重指數(shù)當(dāng)前處于調(diào)整末端，我們建議投資者堅守當(dāng)前中線倉位，并在60 日線附近伺機增配。行業(yè)方面，依舊堅持“大金融+泛科技”的配置方向，遵循“水往低處走”的原則，優(yōu)先選擇上述板塊中漲幅相對落后（尤其是強勢板塊中沒有升破10 月8 日高點）的標(biāo)的。

　　本周（2024-12-16至2024-12-20）行情概況（1）主要指數(shù)：本周市場主要指數(shù)下跌，科創(chuàng)50 收紅。（2）板塊觀察：體現(xiàn)“硬科技為茅，紅利為盾”的特征。（3）市場情緒：滬深成交環(huán)比略有下降，股指期貨合約大多升水。（4）資金流向：兩融余額略有下降、融資買入占比有所下降。

　　ETF 方面，本周規(guī)模指數(shù)ETF 凈流入額超7 億元，證券ETF 凈流入最多。（5）量化“黑科技”：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)估值分位數(shù)較低，下跌能量模型處于正常水平。

　　本周行情歸因

　　（1）中國11 月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布。（2）美聯(lián)儲如期降息，同時暗示未來降息偏鷹。

　　下周行情展望

　　本周市場整體上震蕩整理，寬基指數(shù)表現(xiàn)有所分化。展望后市，隨著本周市場震蕩整理，權(quán)重指數(shù)自3494 沖高回落以來已經(jīng)調(diào)整9 個交易日，與此前上漲時間（11月27 日至12 月10 日）基本相當(dāng)，我們認為：在未來1-3 個交易日內(nèi)，以上證指數(shù)為代表的權(quán)重指數(shù)將在中線維度調(diào)整到位，上證60 日均線將是有效支撐；同期，與權(quán)重指數(shù)節(jié)奏相似的港股也將同步見底。但與此同時，國證2000 日線MACD 頂背離確認，也意味著小盤股有一輪內(nèi)生性整理的需要，大、小盤股走勢不太同步。

　　配置方面，考慮到權(quán)重指數(shù)當(dāng)前處于調(diào)整末端，我們建議投資者堅守當(dāng)前中線倉位，并在60日線附近伺機增配。行業(yè)方面，依舊堅持“大金融+泛科技”的配置方向，遵循“水往低處走”的原則，優(yōu)先選擇上述板塊中漲幅相對落后（尤其是強勢板塊中沒有升破10月8日高點）的標(biāo)的。

　　風(fēng)險提示

　　國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)不及預(yù)期；全球地緣政治存在不確定性。