專題：A股市場震蕩格局將延續 中長期向上方向保持不變

　　12月23日消息，指數早盤窄幅震蕩，滬指半日小幅收漲。板塊方面，培育鉆石概念早盤強勢，力量鉆石20cm漲停，黃河旋風盤中漲停；銀行板塊走強， 浦發銀行漲幅居前；保險股活躍，天茂集團領漲；AI應用相關股集體調整，中廣天擇盤中跌停；游戲股全線走弱，大晟文化跌停；電商股走低，新迅達（維權）跌超10%領跌。總體來看，個股呈普跌態勢，下跌個股超4500只。

　　截至午間收盤，滬指報3374.99點，漲0.21%；深成指報10619.52點，跌0.25%；創指報2205.26點，跌0.20%。

　　盤面上，培育鉆石、銀行、保險板塊漲幅居前，教育、Sora概念、游戲板塊跌幅居前。

　　熱點板塊：

　　1、培育鉆石

　　惠豐鉆石、力量鉆石、四方達、黃河旋風等多股上漲。

　　消息面上，北京大學研究團隊在金剛石薄膜材料制備和應用領域取得重大突破。12月19日，北京大學東莞光電研究院發布最新研究成果，該院與南方科技大學、香港大學組成的聯合研究團隊，在金剛石薄膜材料制備和應用方面取得重要進展，成功開發出能夠批量生產大尺寸超光滑柔性金剛石薄膜的制備方法。這一發現標志著在金剛石薄膜技術領域的一大飛躍，為未來金剛石薄膜在電子、光學等多個領域的應用提供了新的可能性。

　　2、銀行

　　浦發銀行、郵儲銀行、工商銀行、渝農商行等多股活躍。

　　中信證券指出，12月重要會議結束后，市場對于政策的博弈告一段落，人民幣大類資產配置框架下，銀行股仍將是確定性強的方向，年底和年初將步入保險開門紅增配季，股息高、波動低、經營穩的銀行品種預計仍是險資增配方向。個股方面，1—3個月角度推薦兩條主線：①低波品種貢獻穩健收益空間，高分紅、高資本的銀行更具配置價值；②增長品種貢獻彈性收益空間，商業模型優秀的公司更有估值空間。

　　消息面：

　　1、【監管約談后長債上行暫時受阻 利率債供給減少疊加寬松預期催化做多動能】過去的一周（12月16日-20日），在11月經濟數據出爐后，市場一度加速“搶跑”，銀行間主要利率債收益率全線下行，10年期和30年期國債收益率在周初持續創下新低，周三市場做多情緒被監管約談的消息所抑制，周四市場情緒有所恢復，周五12月LPR維持不變基本符合預期，債市繼續震蕩走強，10年期國債收益率再創歷史新低；資金面在稅期擾動后轉松，國債期貨上周收漲。機構認為，債券市場對央行預期管理的反應或已結束，但跨年行情或仍未結束。跨年前，債券市場持續走強的確定性相對較為明確，建議短期保持倉位不輕易止盈，但可考慮將所持券種切換為流動性較高的品種，以靈活應對跨年后所可能產生的變盤行情。

　　2、【湖南省低空經濟公司登記成立 注冊資本20億】天眼查顯示，近日，湖南省低空經濟有限公司成立，法定代表人為劉斌，注冊資本20億人民幣，經營范圍含通用航空服務、公共航空運輸、航空器代管人運行業務、升放無人駕駛氣球、航空商務服務、航空運營支持服務、智能無人飛行器制造等。股東信息顯示，該公司由湖南興湘投資控股集團有限公司、湖南省機場管理集團有限公司、湖南省高速公路集團有限公司等6位股東共同持股。

　　3、【三部門聯合發布指導目錄 以自然資源要素支撐產業高質量發展】近日，自然資源部會同國家發展和改革委員會、國家林業和草原局發布《關于印發〈自然資源要素支撐產業高質量發展指導目錄（2024年本）〉的通知》，旨在通過自然資源要素保障推動產業結構調整和優化升級，促進經濟社會高質量發展。在《產業結構調整指導目錄（2024年本）》和國家有關產業政策、自然資源開發利用政策基礎上，《自然資源要素支撐產業高質量發展指導目錄（2024年本）》從資源節約集約利用、產業結構調整等方面明確了鼓勵開發利用土地、礦產、森林、草原、濕地、海域等自然資源的方向和要求。

　　4、【山西太原市出臺措施進一步規范房地產市場秩序】太原市近日出臺多項措施，進一步規范房地產市場秩序。施行商品房項目封頂預售、加強商品房預售資金監管、有序推進“交房即交證”。此外，太原市還將持續強化房地產市場監管，定期開展“雙隨機、一公開”聯合執法檢查，加大對違法違規行為的曝光和懲處力度，有力維護購房群眾合法權益，營造公平公正的市場環境。

　　機構觀點：

　　海通證券指出，9月24日以來，紅利資產表現不佳，主因是市場風險偏好提升和增量資金結構變化。從代表性指數、行業和個股維度看，當前紅利板塊估值和交易熱度整體已不高，但也存在結構性差異。短期經濟修復進程偏慢，考慮到低利率環境、分紅減稅等資本市場改革政策、歲末年初險資提升高股息類資產的配置需求等因素影響，市場震蕩休整中建議階段性關注紅利。中期穩增長政策逐步落地并對基本面形成有效支撐，最需關注的是兼具供需優勢的中高端制造以及受益于產業周期回升的科技制造。

　　華西證券認為，回顧2019年以來的A股市場行情，當前A股具備兩個重要的特征：一是貨幣政策基調多年來首次從“穩健”變為“適度寬松”；二是股市資金供需關系已大幅改善，凈減持和IPO募資均處于近年來低位，利率中樞下移的過程中，險資等有望成為后市重要的增量資金來源，這是本輪跨年行情的最有力支撐因素，其間“新質牛”主題有望反復演繹。行業配置上，建議深挖“新質牛”核心資產，主要包括AI+、人形機器人、低空經濟、國產替代等。主題投資方面，關注并購重組和市值管理（長期破凈央國企估值修復）主題。