今日（11月20日）A股三大指數集體上揚，全市場超4500只個股收漲，滬深兩市成交額達1.61萬億元，較昨日略有放量。

　　隔夜，全球AI龍頭英偉達漲近5%，創9月11日以來最大單日漲幅，Al程序化營銷龍頭AppLovin年內累計上漲706%，美股AI火熱行情，帶動A股、港股AI應用方向同時爆發。

　　港股方面，權重股匯聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等互聯網龍頭公司的港股互聯網ETF（513770）場內價格拉漲2．12%；A股方面，重倉軟件開發行業的大數據產業ETF（516700）、信創ETF基金（562030）場內價格分別勁漲1．89%和1．36%。

　　注：按照申萬二級行業口徑，軟件開發行業均是大數據產業ETF（516700）、信創ETF基金（562030）標的指數的第一大重倉行業，截至10月底，權重占比分別為40.9%和55.4%。

　　盤面上，除了AI應用方向，固態電池和醫療亦有亮眼表現：

　　1、固態電池繼續嗨，千億風口或已爆發！寧德時代首次實現動力型鋰電池鐵路運輸，全球首條GWh級新型固態電池生產線正式落戶安徽蕪湖，標志著固態電池技術正式邁入量產階段。較多布局汽車智能化龍頭標的的智能電動車ETF（516380）場內價格攀升2．11%。

　　2、乘風破浪會有時，醫藥醫療布局正當時？A股頂流——醫療ETF（512170）場內價格收漲2．02%，華福證券認為醫藥醫療作為短期滯漲的行業，政策面邊際向好，當前配置價值較強。

　　距離2024年結束僅剩一個多月，2025年怎么走？多家機構認為，牛市或仍在途中，后市值得看好。

　　光大證券預計2025年A股盈利增速將修復至10%以上，政策的持續支持以及賺錢效應帶來的資金流入，將有望進一步提升市場估值，A股指數表現仍然值得期待。

　　浙商證券認為，A股市場有望復制1992~1993年日經225“快速上漲-震蕩整固-再度拉升”三段式走勢，看好本輪A股行情后市表現。

　　配置方面，光大證券建議關注兩條主線：①盈利修復主線：重點關注內需偏消費方向，如食品飲料、醫藥生物、社會服務等；②高風險偏好品種主線：關注高貝塔行業補漲（醫藥、食飲、基礎化工、有色等）、高盈利預期行業（TMT、軍工等）及主題投資（政策支持類主題，如并購重組、市值管理；科技類主題，如AI產業鏈、自主可控）三大方向。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊港股互聯網、醫療、信創等幾個主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、【強業績提振，金山云飆漲26%！港股互聯網ETF（513770）漲超2%，機構：把握高彈性互聯網龍頭】

　　今日港股迎來反彈行情，三大指數集體收漲，科網板塊表現不俗，中證港股通互聯網指數收漲1．89%，顯著強于大市。

　　板塊個股中，受益于三季度業績的亮眼表現，金山系全線走強，金山云飆漲26.72%，金山軟件漲超9%；此外，美圖公司漲超10%，金蝶國際、微盟集團、心動公司、粉筆等漲幅居前。權重龍頭方面，快手、嗶哩嗶哩雙雙漲近2%，美團漲1．69%，騰訊控股漲逾1%。

　　公告顯示，金山云三季度總收入達人民幣18.86億元，同比增加16.0%；調整后EBITDA達1．85億元，調整后EBITDA率達9.8%，在前兩個季度轉正基礎上繼續穩步向好，且同比大幅提升12.6個百分點。

　　金山軟件三季度營收29.15億元，同比增長42%；母公司擁有人應占凈利潤約為4.13億元，同比大增1351%。

　　板塊熱門ETF方面，重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）早盤平開后震蕩攀升，全天幾乎單邊向上，場內價格收漲2．12%，一舉收復5日、20日線，終結日線4連陰，全天成交額2．77億元。

　　近期為港股三季報密集披露期，截至目前，港股互聯網板塊已有7只個股披露三季報，除金山云、金山軟件外，大型互聯網龍頭業績亦亮點頻出，其中，騰訊控股連續8個季度盈利增速超越營收，延續高質量發展態勢；小米集團三季度營收創新高；嗶哩嗶哩上市后實現首季盈利，基本面持續向好。

　　行情方面，受受特朗普政策悲觀預期影響，港股近期走勢震蕩。有機構提示，前期港股回調幅度或已較為充分，港股估值與AH溢價再次體現高性價比，目前港股或已迎來較優的布局時機。

　　中信建投認為，中期角度，特朗普的政策主張有利于港股流動性，在短期沖擊結束之后，港股或重回上行趨勢。

　　平安證券表示，震蕩行情中建議關注港股具有優勢的結構性板塊，互聯網龍頭格局優化后EPS或得以改善，在后續港股流動性恢復后或具備一定彈性，可重點關注。

　　值得注意的是，近期港股互聯網板塊獲資金借道ETF持續涌入。上交所數據顯示，港股互聯網ETF（513770）近10日連續吸金，合計獲資金凈流入3.31億元，其最新基金份額為38.8億份，為上市以來歷史新高！

　　基金三季報顯示，騰訊控股為港股互聯網ETF（513770）第二大權重股，截至2024年9月末，權重占比為13.28%，前五大權重股美團、騰訊控股、阿里巴巴、小米集團、嗶哩嗶哩合計占比超55%，龍頭屬性突出。

　　截至10月末，港股互聯網ETF（513770）年內日均成交額達2.56億元，可日內T+0交易，不受QDII額度限制，流動性佳！一手不足100元，是低成本便捷投資港股互聯網龍頭的優質工具。

　　二、【高盛上調行業評級，醫療服務、器械聯袂拉漲！醫療ETF（512170）放量摸高2.59%！超5億元資金提前埋伏！】

　　醫藥醫療板塊今日繼續活躍，一度領漲全市場！260億元體量頂流醫療ETF（512170）低開高走，盤中漲幅一度超2.5%，盡管午后有所回落，場內價格仍收漲2.02%，跑贏66%成份股！

　　交投方面，醫療ETF（512170）場內放量溢價交易，顯示買盤資金相對強勢，全天成交8.78億元，較前一日放量逾4成。值得關注的是，此前5個交易日醫療ETF（512170）連續獲大額凈申購，累計吸金超5.28億元。

　　成份股方面，多只CXO龍頭股表現亮眼，泰格醫藥盤中一度沖擊10%，收漲6.64%，昭衍新藥漲4.02%；醫療器械股同步活躍，惠泰醫療大漲6.38%，千億市值聯影醫療大漲4.74%；此外，醫療信息化概念熱門股衛寧健康勁漲4.88%。

　　如何看待醫療板塊連續反彈行情？

　　市場風格層面，醫藥醫療作為長期底部、前期滯漲的板塊，補漲需求和補漲空間都較大，當前或處于輪漲補漲階段；消息面，高盛最新發聲，上調A股醫療保健行業評級。

　　基本面上，醫療板塊業績修復預期亦給予行情一定支撐。統計中證醫療指數50只成份股三季報業績來看，按整體口徑，2024年前三季整體歸母凈利潤合計414億元，較上半年增長45.21%；營業收入合計2169億元，較上半年增長50.19%。

　　就醫藥醫療后市演繹，浙商證券最新發布《2025年醫藥生物行業年度投資策略：破繭》認為，2025年醫藥醫療板塊的創新驅動或將更加樂觀：

　　① 宏觀層面，2025年醫改持續深化，特別是醫療環節成為重點，醫保監管水平持續提升以應對收支緊縮趨勢，醫藥醫療行業或進入供給側改革新階段（需求量增，結構調整）；

　　② 行業基本面層面，2025年各細分領域或進入經營效率改善新周期，創新藥械有望迎來更好發展窗口，制劑、耗材等領域新舊動能切換中的業績彈性亦可期。

　　投資視角，浙商證券結合景氣邊際變化、預期差維度對各子領域進行分析發現：化學制劑、醫療耗材、醫療設備等均存在較大的預期差和較好的景氣邊際變化。

　　就配置工具而言，建議重點關注醫療ETF（512170），該ETF被動跟蹤中證醫療指數，重倉“醫療器械+醫療服務”，覆蓋7只CXO龍頭股；同時兼顧“醫美+醫療信息化”領域代表性上市公司。經過逾3年時間的充分調整，醫療板塊股價和估值均已回落至歷史性低位，配置性價比較高。

　　（注：iFinD數據顯示，截至11月19日，中證醫療指數點位6961.19點，較2021年歷史高點19636.22點回落逾65%，市盈率TTM33.01倍，位于近10年24.46%分位點）

　　三、【AI應用漲勢如虹！華為Mate70首次搭載原生鴻蒙系統，信創ETF基金（562030）盤中漲逾2%，標的指數本輪累漲64%】

　　或由于美股AI火熱行情傳遞至A股，今日AI應用方向延續強勢，東方國信領漲超11%，三六零、東方通聯袂漲逾8%，開普云漲超7%，創業慧康、北信源等個股大幅跟漲。

　　熱門ETF方面，重倉軟件開發行業的信創ETF基金（562030）午后震蕩攀升，場內價格最高上探2．73%，后漲幅略有縮窄，仍收漲1．36%。

　　拉長時間來看，信創ETF基金（562030）標的指數（中證信創指數）自8月28日行情啟動以來，累計上漲64.34%，大幅跑贏滬指（18.23%）、深證成指（33.61%），亦跑贏創業板指（48.15%）。

　　注：信創ETF基金（562030）跟蹤的中證信創指數近5個完整年度的漲跌幅為：2019年，57.8%；2020年，16.78%；2021年，-2.5%；2022年，-23.33%；2023年，-3.12%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　資金面上，主力資金大舉涌入計算機板塊。Wind數據顯示，計算機板塊全天獲主力資金凈流入83.49億元，霸居31個申萬一級行業首位！

　　值得注意的是，按照申萬一級行業口徑，計算機板塊是信創ETF基金（562030）標的指數（中證信創指數）的第一大重倉行業，截至10月底，權重占比85.2%。

　　ETF資金方面亦有亮眼表現。上交所數據顯示，近日，信創ETF基金（562030）連續吸金，近10個交易日中，有8日獲資金凈流入，累計吸金1560萬元！顯示資金或看好板塊后市表現，伴隨火熱的行情，逐步進場布局！

　　消息面上，華為Mate品牌盛典將于11月26日舉行，華為Mate70系列手機也將正式亮相，華為表示，此次發布的Mate70系列手機將是史上最強大的Mate，市場期待Mate70系列能進一步提升人機交互和AI應用能力。值得一提的是，華為Mate70將首次搭載原生鴻蒙操作系統。

　　業內人士表示，此前華為原生鴻蒙系統的發布，標志著國產操作系統實現自主可控，鴻蒙原生應用發展潛力有望進一步釋放，產業鏈企業或迎發展機遇。

　　中信證券指出，多模態AI能力升級，工業AI引領第四次工業革命。AI+工業玩家多樣，主要包括大模型廠商、傳統軟件、制造大廠等各具優勢的廠商，建議關注率先實現軟硬件打通落地的企業。

　　德邦證券表示，計算機新一輪創新大周期或將開啟，2025年有望迎來新質生產力加速突破，新產品陸續推出。建議關注信創、AI以及數據要素領域的投資機會。

　　信創藍海，指選龍頭！展望全球局勢，地緣政治因素擾動，逆全球化趨勢加劇，自主可控需求迫切，從國家安全、信息安全、產業安全的角度來講，信創領域，均有國家大力扶持和企業加速發展的必要性。公開資料顯示，信創ETF基金（562030）被動跟蹤的中證信創指數，覆蓋基礎硬件、基礎軟件、應用軟件、信息安全、外部設備等信創產業鏈核心環節，指數具備高成長、高彈性特征，看好信創板塊發展前景的投資者，或可重點關注。

　　本文圖片、數據來源于iFinD、滬深交易所、華寶基金。

　　特別提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現，基金投資可能產生虧損。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　風險提示：?港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布于2021.1.11；大數據產業ETF被動跟蹤中證大數據產業指數，該指數基日為2012.12.31，發布于2016.10.18；信創ETF基金被動跟蹤中證信創指數，該指數基日為2017.12.29，發布于2012.12.21；智能電動車ETF被動跟蹤中證智能電動汽車指數，該指數基日為2014.12.31，發布于2021.6.4；醫療ETF被動跟蹤中證醫療指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2014.10.31，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，大數據產業ETF、信創ETF基金、智能電動車ETF、醫療ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股互聯網ETF風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。