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　　來源： 財富投資網

　　摘要：近期市場中，并購重組概念股持續上演漲停潮，所以投資者目標聚焦在如何尋找下一只具有10倍漲幅空間的“并購概念股”，市場人士根據目前市場熱點題材分析，有關中小券商的股東資本運作、并購舉動、借殼上市等值得關注，如高達300億元估值的華福證券或與同一實控人旗下的上市公司福建水泥（600802）存在資本運作預期，后市值得關注。

　　根據相關媒體在2023年報道，為了盡快推動上市進程，華福證券已經開始籌備股份改造和戰略投資者引入事項，擬引入的戰略投資者合計持股比例不超過20%。截至2022年末，該公司合并報表資產總額超700億。不過，值得思考的是華福證券自從2023年5月底開始加快推動公司上市的進程以來，至今并未見到公司官方或者其它媒體報道過華福證券向交易所提交IPO上市申報材料的消息。業內人士分析，隨著去年下半年以來監管層對IPO審核嚴格把關的大背景下，其直接IPO可能性變小，華福證券轉而借道同一實控人旗下的上市公司福建水泥（600802）從而實現曲線上市的可能性增加。據悉，福建水泥（600802）目前的市值僅為17億元，相較于目前估值高達300億元的華福證券而言，一旦兩者存在資本運作的預期，后市估值提升空間可能在10倍以上。

　　市場人士分析，周三A股市場并購重組概念股繼續保持高熱度的強勢特征，盡管一些并購重組概念股的股價在高位出現了震蕩，但是并購重組概念股的整體上漲梯度和節奏都保持強勁，近段時間每個交易日都會有新的漲停品種脫穎而出，題材交投活躍！從今天的漲幅榜來看，松發股份（603268）已經連續10個交易日股價封漲停，華立股份（603038）的股價在近14個交易日里錄得13個漲停，城地香江（603887）的股價在近12個交易日里錄得10個漲停，電投產融（000958）、遠達環保（600292）和泰禾智能（603656）則均為近8個交易日股價連續封漲停，還有近8個交易日里股價錄得7個漲停的上海電氣（維權）（601727），其它連續漲停的并購概念股還包括萬潤科技（002654）、萬通發展（維權）（600246）、鳳凰航運（000520）、嶺南股份（002717）、躍嶺股份（002725）、四川長虹（600839）、瑞貝卡（600439）、百大集團（600865）、匯綠生態（001267），加上常山北明（000158）、山東華鵬（維權）（603021）、高新發展（000628）、新動力（300152）、啟迪藥業（000590）、黃河旋風（600172）、遠東傳動（002406）、國創高新（002377）、南寧百貨（600712）、朗源股份（維權）（300175）、西昌電力（600505）、盈方微（000670）、飛馬國際（002210）、國新文化（600636）、國中水務（600187）、蘭州黃河（000929）等共計超過30只并購重組概念股股價以漲停收盤。

　　顯然，本輪行情中其驅動的主線方向已經非常明確，并購重組概念成為當前A股市場資金關注的主旋律！應該說，無論是行情剛開始時率先啟動的券商、多元金融，還是近期的科技以及后續不斷輪動的其它概念題材，漲幅巨大的個股本質上都存在并購重組的概念。

　　鑒于并購重組概念股在當前每個交易日都保持著數十家股價封漲停的情形，在這樣的市場走勢情況下，整個A股市場的投資者必然會進一步挖掘那些股價目前仍處于絕對低位并且存在強烈并購重組預期的相關上市公司的補漲機會。公開資料顯示，10月29日福建省發布了第三批惠臺利民政策措施，其中值得關注的包括推進對臺金融合作方面共6條新舉措中的第5條——“提供開立證券賬戶便利服務，在興業證券、華福證券設置30個臺胞專柜，同步在公司官網等設置臺胞專欄，開展線上線下服務。”由此，福建本地券商華福證券的區域優勢凸顯。有業內人士熱議，這對去年以來一直在積極籌備上市事宜的華福證券，可謂是“潑天的富貴”。

　　根據相關媒體在去年5月底的報道，為了盡快推動上市進程，華福證券已經開始籌備股份改造和戰略投資者引入事項，擬引入的戰略投資者合計持股比例不超過20%。截至2022年末，該公司合并報表資產總額超700億。

　　今年9月5日，上海聯合產權交易所顯示，華福證券披露增資項目，原股東及外部投資人擬增資不超60億元，增資完成后，原股東合計持股比例不低于65%，增資后股權結構以本次實際征集情況為準。種種跡象已充分顯示，在華福證券沖刺上市的緊要關頭，此次華福證券的大規模增資行為，或許不僅僅是簡單意義上的增資擴股，而是在此次大規模增資之后，如何實現快速上市，或許是公司的目標。值得一提的是，華福證券自從去年5月底開始加快推動公司上市的進程以來，至今并未見到公司官方或者其它媒體報道過華福證券向交易所提交IPO上市申報材料的消息。業內人士分析，隨著去年下半年以來監管層對IPO審核嚴格把關的大背景下，其直接IPO可能性變小，華福證券轉而借道同一實控人旗下的上市公司福建水泥（600802）從而實現曲線上市的可能性增加。

　　公開資料顯示，10月29日福建省貫徹落實《中共中央?國務院關于支持福建探索海峽兩岸融合發展新路?建設兩岸融合發展示范區的意見》系列新聞發布會（第四場）10月29日在福州舉行，發布了第三批惠臺利民政策措施，共有四個方面17條。在推進對臺金融合作方面，共6條新舉措。

　　其中最值得關注的就是推進對臺金融合作方面共6條新舉措中的第5條，即“提供開立證券賬戶便利服務。在興業證券、華福證券設置30個臺胞專柜，同步在公司官網等設置臺胞專欄，開展線上線下服務。”

　　根據相關數據顯示，在大陸投資的臺資企業數量逐年增加，福建省作為政策利好的前沿陣地，積極探索適合臺胞的投資環境。當前，福建省的證券市場正處于良性發展之中，政策的相繼推出能夠增強其市場的吸引力和競爭力。全省各級金融機構也在不斷完善相關服務，力求為臺胞提供高質量、高效率的金融服務。

　　通過建立A股市場專門的服務通道，福建省希望能有效破解市場準入難題，使臺胞在證券投資中享受到與本地投資者同等的便利。這不僅使投資流程更加順暢，同時也展現了福建政府歡迎和支持臺胞投資的決心與信心。

　　除了開立證券賬戶的便利政策，福建省還在積極推動臺企的A股上市培育，力求通過金融市場為臺企的發展注入新動力。近年來，隨著經濟結構調整和轉型升級的推進，越來越多的臺企考慮通過上市融資來拓寬發展空間。福建省在這一過程中，提供的政策支持和金融服務至關重要。

　　為了幫助臺企順利上市，福建省相關部門將針對不同企業的特點，提供個性化的輔導服務，包括財務顧問、法律咨詢、投行支持等。同時，福建省政府還將加強與證券市場的對接，為臺企上市提供更為寬松的環境。包括降低上市門檻、簡化審批流程等措施，直接從根源上激發臺企在A股的上市熱情。

　　可見，福建省為臺胞提供的A股市場證券賬戶便利服務以及對臺企的上市培育，不僅是當前經濟政策的一次創新嘗試，更是對未來經濟發展的深刻思考。

　　那么，去年以來一直在積極籌備沖刺上市事宜的福建本土券商華福證券，無疑是迎來發展機遇，也必將會加速推進華福證券的上市進程，以更利于公司未來的高速發展。

　　據悉，華福證券的前身為福建省華福證券公司，成立于1988年8月，是全國首批成立的證券公司之一。2003年4月，經中國證監會批準，公司增資改制并更名為廣發華福證券有限責任公司。2011年7月，公司更名為華福證券有限責任公司，為福建省屬國有金融機構。

　　華福證券業務范圍涵蓋證券經紀、融資融券、資產管理、保薦承銷和新三板主辦等。公司形成全國化經營網點布局，截至當前，華福證券在全國設有50家分公司、161家證券營業部，擁有華福資本管理有限公司、華福成長投資有限公司、華福國際（香港）金融控股有限公司和華福證券資產管理有限公司4家全資子公司，控股興銀基金管理有限責任公司。公司投資銀行業務從無到有，以債券和資產證券化等產品為突破口，業務發展突飛猛進，創造了全國首單綠色創投債、全國首單上交所公募創新創業債、全國首單地產類租賃資產證券化項目等發行先例，在業界樹立了專業良好的投行品牌。公司子公司日益發揮公募基金管理、私募資產管理、另類投資牌照功能和專業化優勢，綜合金融服務能力全面增強。

　　根據公開資料，福建省國資下屬的福建省金融投資有限公司和福建省投資開發集團有限公司分別持有華福證券56%和33.713%的股權。

　　根據相關媒體在去年5月底的報道，為了盡快推動上市進程，華福證券已經開始籌備股份改造和戰略投資者引入事項，擬引入的戰略投資者合計持股比例不超過20%。截至2022年末，該公司合并報表資產總額超700億。

　　今年9月5日，上海聯合產權交易所顯示，華福證券披露增資項目，原股東及外部投資人擬增資不超60億元，增資完成后，原股東合計持股比例不低于65%，增資后股權結構以本次實際征集情況為準。華福證券本次募集資金將主要用于增加公司資本金、補充公司營運資金，重點支持公司財富管理、投資銀行、自營投資、資產管理、研究等重要業務突破發展。

　　種種跡象已充分顯示，在華福證券沖刺上市的緊要關頭，此次華福證券的大規模增資行為，絕對不只是簡單意義上的增資擴股，而是在此次大規模增資之后，華福證券或將完成上市目標。

　　從整個證券行業來看，近幾年，券商IPO進程明顯放緩甚至可以說已經趨于停滯，2021、2022年、2023年，分別只有1家券商成功上市。今年年初，原本有6家券商在排隊等候IPO審核，但由于各種原因，這6家券商的IPO之路均得異常艱難！具體來看，截至目前，僅有東莞證券IPO處于已受理的狀態，而渤海證券、華龍證券、財信證券、開源證券的IPO均處于中止審核狀態。其中，渤海證券、華龍證券的IPO均因財報更新而被中止審核，財信證券IPO則因其他事項被中止審核。此外，今年6月底，華寶證券及其保薦人中金公司撤回發行上市申請，上交所終止其發行上市審核。

　　可見，在現階段，對于證券行業而言，IPO上市的大門相當于已經實質性關閉。由于券商IPO上市的通道幾乎是完全受阻，一些中小型的券商借道同一控制人控股的上市公司實現曲線上市，或成為另一種選擇。在這樣的大背景下，有金元證券借殼上市強烈預期的新動力（300152），其股價自今年9月下旬啟動以來已經連續飆漲，至今的累計漲幅已經接近3倍。?因此，在當前直接IPO較為困難的背景下，華福證券選擇借殼上市也是存在一定的可能性。

　　福建水泥（600802）大股東福能集團手握福能租賃（832743）和福能期貨（871101）這兩家新三板掛牌的金融子公司：與華福證券之間存在較大的并購重組整合空間！

　　有業內人士分析，福建水泥（600802）作為福建本地國資控股的上市公司，近年來由于經營業績不佳，或成為借殼對象。事實上，福建水泥（600802）確實在2022年和2023年連續兩年虧損。近兩年來，福建水泥（600802）業績下滑與水泥行業整體趨勢一致，除受大環境影響外，還受一些因素影響，包括：主營產品單一，業務集中在福建單一省份，抵御外部環境變化風險的能力偏弱；對水泥成本影響最大的燃煤基本由我國北方或國外進口，導致采購成本相對較高，加之福建省水泥行業集中度低（全國倒數第二），市場競爭大于競合，導致省內水泥價格水平較低。此外，福建水泥（600802）為老國企改制上市，歷史包袱較重。

　　公開資料顯示，目前，福建水泥（600802）的大股東是福建能源集團旗下的福建省建材（控股）有限公司。

　　福建省能源集團（以下簡稱“福能集團”）成立于2009年12月，是由福建省煤炭工業（集團）有限公司和福建省建材（控股）有限公司整合重組而成，2021年整合重組為福建省能源石化集團有限公司獨資子公司，系福建省大型國有企業。福能集團擁有全資及控股并表企業150余家，在職員工2萬余人，其中福能股份（600483）、福建水泥（600802）、青山紙業（600103）在主板上市，福能租賃（832743）、福能期貨（871101）在新三板掛牌。集團注冊資本金100億元，資信等級連續多年保持AAA級別。

　　近年來，福能集團按照省委省政府工作部署和省國資委工作要求，堅持穩中求進的總基調，落實新發展理念，堅持高質量發展，主動融入福建全方位推進高質量發展超越的時代大局，堅定做強做大主業，發揮國有企業示范和帶動作用。2022年末資產總額970億元，凈資產387億元；2022年實現營業收入285億元，利潤總額47億元。

　　作為福能集團在A股主板控股的三家上市公司來看，福能股份（600483）作為福能集團的旗艦上市公司，公司緊緊圍繞集團公司“一流能源、千億石化”戰略目標，立足福建，布局全國。青山紙業（600103）作為福建區域的造紙行業龍頭企業，其多年來的經營業績也比較穩定。而只有福建水泥（600802）在近兩三年來連續虧損，或能激發出福能集團資本運作的預期。根據福能集團的官網介紹，福建福能融資租賃股份有限公司成立于2012年，注冊地為平潭綜合試驗區，注冊資本3億元人民幣，是福建省屬國資集團控股的第一家中外合資股份制融資租賃公司，公司于2015年在“新三板”掛牌，股票代碼為832743。公司在漳州、寧德、建甌設立控股子公司——福能（漳州）融資租賃股份有限公司、福能（寧德）融資租賃股份有限公司、福能（建甌）實業有限公司，注冊資本分別為3億元、2億元、2億元。具有較強的股東背景和資金實力。

　　公司主要在政府、國企、上市公司、優質企業等領域開展融資租賃合作；重點布局電力、新能源、新材料、新技術、城市建設、交通運輸、醫療、工程機械等行業融資租賃業務；租賃范圍涵蓋國內外購買租賃財產、租賃交易咨詢及擔保、與主營業務有關的商業保理業務、租賃財產的殘值處理及維修、貨物及技術進出口（不含進口分銷）貿易、咨詢、投資等一體化產業運營服務，將產業資本與金融資本融為一體。主要的經營種類為直接融資租賃、售后回租、委托租賃、聯合租賃、通道租賃等。

　　福能集團的另一家金融行業控股子公司福能期貨股份有限公司（871101）是經中國證監會批準、福建省工商行政管理局注冊登記的專業期貨經紀機構，成立于1995年5月18日，注冊資本金3億元，系福建省能源集團有限責任公司全資控股設立的一家專業性期貨公司。

　　有分析人士表示，福建水泥（600802）的大股東福能集團手握福能租賃（832743）和福能期貨（871101）這兩家新三板掛牌的金融子公司，與華福證券之間存在非常大的業務整合空間。一方面，從公開資料可以發現，華福證券到目前為止并沒有獨立的期貨子公司；另一方面，華福證券曾創下全國首單地產類租賃資產證券化項目的先例，說明華福證券在金融租賃業務方面也有做大做強的基礎和決心。總之，福建水泥（600802）的大股東福能集團控股的福能租賃（832743）和福能期貨（871101）這兩家新三板掛牌的金融子公司，對于華福證券而言，是進一步高質量發展所需的“幫手”！

　　對于此前已經表明要盡快推動上市的華福證券而言，一個不得不承認的事實是，隨著直接IPO的難度增大，借道同一實控人旗下的上市公司福建水泥（600802）實現曲線上市的可能性也在增大。