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　　來源：中國基金網

　　摘要：《哪吒2》創造歷史，票房突破百億，直接受益上市公司光線傳媒市值已超千億，分析人士表示，下周“哪吒概念股”估值或將迎來全面重估。據悉相關上市公司思美傳媒（002712）從兩大方向受益《哪吒2》。

　　本周，隨著現象級國產動漫電影《哪吒之魔童鬧海》的票房不斷刷新記錄，該電影的主要投資方光線傳媒（300251）的股價也是連續幾個交易日封漲停！尤其是在本周四晚間，《哪吒之魔童鬧海》的全球票房突破100億元從而創下多項記錄之后，光線傳媒（300251）的股價在本周五連續第5個交易日封上漲停，其市值也隨之突破了千億達到1018億元！可以預見，隨著本周末《哪吒之魔童鬧海》全球票房不斷刷下新高，下周A股市場哪吒概念股的二級市場估值或將迎來全面重估。事實上，從近日A股市場的盤面來看，在《哪吒之魔童鬧海》的票房不斷刷新記錄，光線傳媒（300251）的股價持續漲停的大背景下，參股玄機科技的相關上市公司如城市傳媒（600229）、華策影視（300133）等，其股價已經出現了明顯的異動。根據公開資料，思美傳媒（002712）從兩大方向受益于《哪吒之魔童鬧海》：一方面，玄機科技作為國內知名的動畫制作公司，參與了電影《哪吒2》的制作，為影片提供技術支持，提升視覺效果，為影片的質量提供了有力保障。因此，作為參股玄機科技股權比例最高的上市公司，思美傳媒（002712）后市補漲空間較大；另一方面，在哪吒IP的迅速火爆出圈所引發的四川文旅市場井噴大背景下，四川省旅游投資集團也會迎來大機遇，據悉思美傳媒（002712）作為四川省旅游投資集團旗下唯一的上市公司，利好效應凸顯。

　　《哪吒2》票房破百億，光線傳媒市值突破千億，相關上市公司估值迎來全面重估

　　2025年的春節檔，中國電影市場迎來了一場史無前例的狂歡。在這場盛宴中，《哪吒之魔童鬧海》（以下簡稱《哪吒2》）以摧枯拉朽之勢橫掃票房榜。

　　從280億元總市值到總市值超過千億，光線傳媒（300251）只用了8個交易日。2月5日，光線傳媒（300251）的股價正式開始啟動，當日就在試探中拉了個漲停板出來，隨后一路起飛。2月14日，隨著《哪吒之魔童鬧海》的票房突破100億元，光線傳媒（300251）也迎來其歷史時刻，當天開盤后其股價連續第5個交易日封上漲停，其總市值也隨之破千億元，成為A股市值最高的影視類上市公司！畢竟，《哪吒之魔童鬧海》是中國第一部票房成績突破百億元大關的電影，它創下了中國電影歷史上的多項記錄。2月15日晚，貓眼專業版數據顯示，《哪吒之魔童鬧海》的累計票房已超過114億元，進入全球影史票房榜前10已經沒有任何懸念！因此，作為《哪吒之魔童鬧海》這部創下多項中國電影歷史記錄的現象級動畫電影的主要投資方，光線傳媒（300251）無疑成為了名副其實的大贏家！

　　值得一提的是，《哪吒之魔童鬧海》這部影片的爆炸性表現，無疑讓光線傳媒（300251）徹底坐穩了“中國動畫一哥”的寶座。事實上，從《大圣歸來》到《哪吒》《姜子牙》，再到儲備中的《大魚海棠2》《三國的星空》等，光線傳媒（300251）已構建起一條完整的動畫IP矩陣。這種“系列化開發+衍生品聯動”的模式，正在復制迪士尼的成功路徑——用頭部IP帶動全產業鏈變現。

　　光線傳媒（300251）自2013年布局動畫業務，于2015年成立專注此板塊的彩條屋公司。彩條屋投資了20多家動畫公司，包括十月文化、彼岸天、全擎娛樂、可可豆動畫、玄機科技、顏開文化、凝羽動畫、中傳合道、易動傳媒、青空繪彩、幻想師動畫、紅鯉文化等，涵蓋了三維動畫、二維動畫、漫畫、游戲、版權等領域。

　　引人關注的是，在《哪吒2》的成功所引發的這場資本和產業的狂歡之中，公募、量化都在博弈光線傳媒（300251）及其相關產業鏈條的上市公司投資機會。根據公開資料，《哪吒2》一共只有5家出品公司，分別是成都可可豆動畫影視有限公司、光線傳媒（300251）、北京光線影業有限公司、成都自在境界文化傳媒有限公司以及北京彩條屋科技有限公司。天眼查App顯示，導演餃子（楊宇）是成都可可豆和成都自在境界的實際控制人，其余三家公司，則歸屬于光線傳媒（300251）。

　　事實上，隨著這個周末《哪吒2》的票房不斷刷新記錄，下周進入全球影史票房榜前10已經沒有任何懸念。由此，下周A股市場上哪吒概念股的二級市場估值也將迎來全面重估。那么，除了光線傳媒（300251）以外還有哪些相關的上市公司面臨較大的投資機會？市場人士分析，投資者可以從《哪吒2》的幾大出品方之一——光線傳媒旗下的彩條屋入手，挖掘其投資的近20家動畫公司背后隱藏的A股上市公司即可。有些A股上市公司投資參股相關動畫公司的股權比例并不高，因此從投資的角度而言，應盡量挖掘那些投資參股光線傳媒的相關動畫公司之股權比例相對較高的標的。由此，國內知名動畫企業——杭州玄機科技股份有限公司的A股上市公司思美傳媒（002712）值得重點分析。

　　作為光線傳媒（300251）布局動畫業務版圖的重要支點，杭州玄機科技股份有限公司（以下簡稱“玄機科技”）成立于2005年，公司是中國十大優秀原創動畫企業，也是最早一批入駐杭州國家動畫產業基地的企業之一。根據公開資料，玄機科技確實參與了《哪吒2》的制作?。《哪吒2》這部電影由光線影業和玄機科技等公司聯合出品，繼承了2019年現象級動畫《哪吒之魔童降世》的輝煌，并創下了中國電影歷史上的多項記錄。

　　另有權威媒體報道，在《哪吒2》爆火背后的制作團隊中，玄機科技為影片提供技術支持，提升視覺效果。

　　公開資料顯示，光線傳媒（300251）通過全資子公司北京光線影業有限公司持有玄機科技4.44%股權。思美傳媒（002712）和華策影視（300133）合資的浙江成長文化產業股權投資基金合伙企業（有限合伙），則通過旗下的杭州驊其投資管理合伙企業（有限合伙）間接持有玄機科技5.6%股權。由于思美傳媒（002712）和華策影視（300133）分別持有浙江成長文化產業股權投資基金合伙企業（有限合伙）32.05%和12.82%股權，從而間接投資了玄機科技。

　　據悉，自創建以來，玄機科技以動漫數字內容制作為基礎，具備了從動漫創作到商業授權和發行等在內的IP全產業鏈品牌運營能力。目前，不論是旗下作品影響力還是核心制作技術和研發能力，玄機科技均處于行業領先地位。

　　2007年，由玄機科技打造的國內第一部3D歷史武俠動漫《秦時明月》播出，成為現象級國漫。該系列成功后，玄機科技又陸續推出了《斗羅大陸》《天行九歌》《武庚紀》《天諭》《吞噬星空》等多部作品，公司也被譽為中國動畫界的“超級IP締造者”。

　　截至目前，《秦時明月》系列動畫累計網絡播放量突破153億，已獲得國內外267項重量級獎項，被翻譯成7種語言，在全球42個國家和地區發行推廣，獲得了海內外的廣泛贊譽。此外，由玄機科技制作的《斗羅大陸》系列、《師兄啊師兄》等作品亦被發行至海外，成為中國動畫走向世界的一張張名片。

　　玄機科技成立以來，一直在探索技術和內容的結合。毫不夸張的說，玄機科技是國內最早探索將AI實際運用于動畫制作的動漫企劃，公司早在2018年就推出了AI人工智能動畫制作技術。在制作《斗羅大陸》的過程中，公司就已經將體積霧光技術、實時毛發渲染和AI群集系統運用到了《斗羅大陸》的制作中。目前AI浪潮正在席卷整個動漫行業，它帶來的影響極有可能是顛覆性的。在一次又一次技術革新中，玄機科技在業內經常是“第一個吃螃蟹的人”。為了更好地“與AI共舞”，玄機科技打造出了制作上的一個虛擬平臺，包括虛擬片場、虛擬演員、虛擬表演、虛擬拍攝、虛擬燈光和虛擬特效這六大虛擬技術。這些平臺不僅是對傳統動漫制作流程的深刻重塑，更是玄機科技對接未來AI技術、實現創新突破的重要基石。面對AI技術的蓬勃發展，玄機科技積極布局AI在動漫制作中的應用。通過AI技術，玄機科技在角色設計、場景構建、動作捕捉、特效渲染等多個環節實現了效率與質量的雙重飛躍。2020年，玄機科技與場景渲染技術領域頭部企業粒界科技合作推出了國內首個擁有自主知識產權的跨行業3D渲染引擎——GritGene引擎。

　　根據最新數據顯示，玄機科技在2024年上半年的營業收入達到了1.26億元，顯示出其強勁的市場競爭力和盈利能力。近日，玄機科技向股轉系統遞交了新三板掛牌申請。

　　總之，玄機科技作為國內知名的動畫制作公司，以其高質量的AI動畫制作和技術創新而聞名，公司參與了電影《哪吒2》的制作，為影片的質量提供了有力保障。

　　事實上，從近日A股市場的盤面來看，在《哪吒2》的票房不斷刷新記錄，光線傳媒（300251）的股價持續漲停的大背景下，參股玄機科技的相關上市公司如城市傳媒（600229）、華策影視（300133）等，其股價已經出現了明顯的異動，城市傳媒（600229）在本周五下午股價一度強勢封上漲停，華策影視（300133）則是在近兩個交易日成交量持續放大，股價兩天累計漲幅超過20%。

　　由此，如前所述，玄機科技作為國內知名的動畫制作公司，參與了電影《哪吒2》的制作，為影片提供技術支持，提升視覺效果，為影片的質量提供了有力保障。因此，作為參股玄機科技股權比例最高的上市公司，相比股價已經開始起飛的城市傳媒（600229）、華策影視（300133）而言，思美傳媒（002712）后市補漲空間較大。

　　哪吒IP火爆出圈：四川文旅市場或迎來“潑天的富貴”： 思美傳媒（002712）作為四川旅游投資集團旗下唯一的上市公司，面臨較大機遇

　　隨著《哪吒2》的票房破百億，中國電影市場迎來了歷史性的一刻。可以預見的是，未來，神話IP的爭奪不應止步于“故里”標簽，還將成為文旅高質量發展的催化劑。

　　去年，因為一款《黑神話：悟空》游戲，帶火了山西當地的古建游覽熱，山西省文旅廳借此發布了3條主題線路，串起了游戲中的山西元素實景地。

　　飛豬數據顯示，近一周，四川宜賓、江油等與哪吒相關的目的地搜索量環比激增，其中宜賓環比增長225%，江油漲幅高達453%。哪吒鬧海水樂園、哪吒小鎮等景點搜索量也應聲大漲。

　　四川省，特別是宜賓和江油等“含吒量”較高的城市，正是這股哪吒電影熱潮的直接受益者。根據同程旅行的數據，自《哪吒2》上映以來，與“哪吒”相關的酒店、景區搜索量同比增長超過五倍，其中文化氣息濃厚的宜賓市，酒店的搜索量更是同比增長超過三倍。宜賓市的翠屏區，因其聚集了陜西南山、哪吒文化體驗館以及哪吒歡樂世界等眾多“哪吒”主題景區，酒店預定熱度飆升，訂單量和客單均價也較去年同期增長近30%。

　　顯然，影片的大火讓哪吒IP火爆出圈，成為文化熱點。四川當地以宜賓、江油為代表的相關文旅部門迅速行動，紛紛對外發文爭奪哪吒IP。

　　2月5日，江油文旅微信號詩意江油發布《哪吒祖庭——江油》一文稱，正在熱播的國產大型動畫片《哪吒之魔童鬧海》為何太乙真人說話帶有濃郁川普口音？因為據傳太乙真人就是在四川江油的乾元山得道飛升，哪吒師傅太乙真人是道教高人。因此哪吒是道教弟子，而江油位于中國道教的發源地古巴蜀西北部，道教歷史淵源久長，神話故事《封神演義》中關于哪吒的故事較為詳細，故事中提到哪吒的出世經過以及與之有關的故事地名，在江油一帶大多能對應。

　　近日，江油等地搜索熱度漲幅高達453%，片中太乙真人的“快樂老家”、哪吒拜師學道之地——江油乾元山，近日游客量急劇攀升，這座原本寧靜的道教名山，因與哪吒文化的緊密聯系，一舉成為今年春節的“頂流打卡地”。據了解，綿陽江油是哪吒祖庭所在地。祖祖輩輩流傳著哪吒鬧海、剔骨還肉、蓮花化身以及太乙真人收石磯等故事。相傳陳塘關為哪吒出生地，翠屏山為哪吒顯圣地、乾元山金光洞為哪吒蓮藕化身地，此三處組成哪吒祖庭。在現有的古碑、古磚、崖壁石刻等實物證明哪吒文化在江油由來已久、源遠流長。

　　2月6日，宜賓文旅發布消息稱，哪吒文化在中國源遠流長，哪吒也是家喻戶曉的小英雄，在萬里長江第一城的宜賓市多達20多處的地名、古跡甚至自然風物都與哪吒相關。2010年宜賓哪吒傳說作為民間文化入選宜賓市市級非物質文化遺產，2019年8月宜賓市翠屏區被中國民間文藝家協會命名為“中國哪吒文化之鄉”。

　　對于哪吒之根在宜賓的說法，宜賓有南廣鎮陳塘關、哪吒洞、龍脊石、金光洞、還生閣、靈鷲山“鷲州塔（舊州塔）”等實景考證20余處，還建立起由哪吒相關歌謠、文字介紹資料、學術論文、活動情況等組成的實景、影音、文字多元印證資料庫。相傳，原宜賓市翠屏區南廣鎮陳塘關是哪吒出生地，七星山是太乙真人修行地，南廣河與長江交匯處的龍脊石是由龍王三太子的尸骨化身而成，翠屏山上的哪吒洞、哪吒廟就是人們祭拜哪吒的地方，天池公園的還生閣是哪吒重生之處，舊州塔是哪吒之父李靖手中所托的寶塔，龍頭山是三太子龍頭拋置處，金光洞是太乙真人收哪吒為徒之地……

　　也有人說，哪吒具體是哪里人我不曉得，反正導演餃子（楊宇）是四川瀘州人。

　　近日，四川當地媒體《紅星新聞》的記者從四川省社會科學院了解到，目前四川省社科院專家團隊也正在探討、研發“跟著哪吒游四川——打造三條古蜀神話文旅線路”。

　　無論如何，隨著《哪吒2》這部電影票房的封神，哪吒IP的迅速火爆出圈，四川省的文旅市場必將迎來潑天的富貴。

　　那么，合并了四川這個旅游大省幾乎所有的國有文旅資源的四川省旅游投資集團，也成為了四川文旅市場即將迎來潑天富貴的這個過程中最受益的主角。公開資料顯示，四川省旅游投資集團于2017年4月掛牌成立，重組整合錦弘集團、川旅集團、金牛賓館三家企業，注冊資本71.74億元。作為四川省深化國資國企改革的重大探索，四川省旅游投資集團定位為國有資本投資公司，重點發揮文旅產業轉型發展平臺、文旅資源戰略整合平臺、國有資本文旅投資平臺“三大平臺”作用。集團堅持“服務中心大局、聚焦主責主業、開放合作共贏、主動擔當作為”主線，深入實施以做強實業為一體，做優投資、做大平臺為兩翼的“一體兩翼”發展戰略，著力激活資源資產和品牌兩大基礎優勢，增強核心功能、提升核心競爭力，打造國際一流旅游投資集團，助力文化強省旅游強省建設。目前，已構建酒店、景區、物業、文旅新傳媒、文旅新經濟的“3+2”實體產業發展新格局。

　　四川省旅游投資集團的業務涵蓋酒店、景區、航空旅游、文化發展和投資五大板塊，重點建設旅游產業轉型發展平臺、旅游資源戰略整合平臺和國有資本旅游投資平臺，通過整合省內外旅游資源，引領帶動各類資本高效投資四川旅游，促進全省旅游產業由粗放型向集約型發展轉變。

　　四川省旅游投資集團控股上市公司“全國文化企業30強”思美傳媒（002712）。集團以“美好旅游 安逸生活”為品牌核心價值，擁有品牌90余個，包括“金牛、錦江、川賓、安逸”等知名酒店品牌，“四川國旅、四川青旅、四川海外”等旅行社品牌，“錦賓物業、玉沙物業、總府物業”等物業品牌。2019年，被省委、省政府命名為首批“四川省文化旅游產業優秀龍頭企業”，連續3年榮獲“中國旅游集團20強”，位列全國旅游企業“第一方陣”。

　　尤其值得一提的是，2024年10月，四川省文化和旅游廳發布《關于發揮省旅投集團龍頭企業作用助推四川旅游業高質量發展行穩致遠的實施意見》，其中提到，深化全省文旅資源戰略整合。支持省旅投集團重塑涉旅資源布局、全方位打造旅游產業鏈，深化企業運營機制改革、增強核心功能，提升核心競爭力，增強資本實力，做強文旅主業。采取行政劃轉與市場化相結合的方式，逐步推進省屬相關企業中與主業關聯度不強的旅游資產、經營性涉旅資產整合到省旅投集團，實現科學配置、錯位發展。鼓勵省旅投集團創新“1+N”企地合作模式，與市（州）縣（區）開展深度合作，通過股權合作、輕資產輸出、機制體制創新等方式，整合全省文旅資源，做大省旅投集團資產規模。

　　如前所述，哪吒IP的迅速火爆出圈，讓四川文旅迎來潑天的富貴。合并了四川幾乎所有的國有文旅資源的四川省旅游投資集團無疑也會迎來實質性利好。那么，作為四川省旅游投資集團旗下唯一的上市公司，思美傳媒（002712）利好效應凸顯。

　　公開資料顯示，早在2019年9月，四川省旅游投資集團便已經出資收購了思美傳媒（002712）16.68%的股權，一舉成為其第一大股東。之后又先后經歷了兩次股權收購，四川省旅游投資集團成為思美傳媒（002712）的控股股東。目前，四川省旅游投資集團持有思美傳媒（002712）32.02%的股權。

　　四川省旅游投資集團認為，思美傳媒（002712）作為中國第一家在主板上市的民營廣告公司，擁有一流的市場化管理運營能力、全國性產業布局能力、市場化金融資本運作能力，長期服務眾多的中外知名品牌。思美傳媒（002712）旗下廣告、影視、傳媒、體育、科技等主營業務，與四川省旅游投資集團文化體育等各大板塊業務高度契合。

　　令人關注的是，作為四川省國資委旗下直屬國企，此前四川省旅游投資集團通過分三次共耗資16.61億元獲得1.743億思美傳媒（002712）股票，并回購注銷耗資2.5億元，持股成本達到10.96元/股。

　　顯然，在哪吒IP的迅速火爆出圈所引發的四川文旅市場井噴大背景下，合并了四川幾乎所有的國有文旅資源的四川省旅游投資集團迎來重大機遇。思美傳媒（002712）作為四川省旅游投資集團旗下唯一的上市公司，值得重點關注。事實上，四川省旅游投資集團旗下無論是消費復蘇線的安逸酒店、旅游、航空資產，還是數字線的旅游信息產業，都具有較高的價值。

　　總之，思美傳媒（002712）從兩大方向受益于《哪吒之魔童鬧海》：一方面，玄機科技作為國內知名的動畫制作公司，參與了電影《哪吒2》的制作，為影片提供技術支持，提升視覺效果，為影片的質量提供了有力保障。因此，作為參股玄機科技股權比例最高的上市公司，思美傳媒（002712）后市補漲空間較大；另一方面，在哪吒IP的迅速火爆出圈所引發的四川文旅市場井噴背景，四川省旅游投資集團迎來重大機遇，思美傳媒（002712）作為四川省旅游投資集團旗下唯一的上市公司，其股價重估空間值得高度關注。