隨著美國政府債務(wù)持續(xù)上升，頑固的通貨膨脹和日益增長的經(jīng)濟(jì)不確定性幫助金價(jià)在上周一度升至每盎司2700 美元以上的關(guān)鍵阻力位2726美元附近，盡管上周五小幅收跌，但周線仍上漲近0.5%，收報(bào)2702.35美元/盎司附近。

　　周一（1月20日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅走弱，目前交投于2690關(guān)口附近，上周末加沙停火協(xié)議正式生效，略微削弱了黃金的避險(xiǎn)需求；另外，美元指數(shù)仍高于109也壓制金價(jià)，但分析師稱，黃金看漲勢頭仍在增強(qiáng)。

　　一些分析師也指出，貴金屬仍需努力才能突破兩個(gè)月的盤整期。分析師還指出，本周當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普就職后，黃金可能面臨挑戰(zhàn)。

　　特朗普有關(guān)利用貿(mào)易關(guān)稅支持美國制造業(yè)的激進(jìn)言論繼續(xù)提振美元。然而，他的言論也引發(fā)了通脹擔(dān)憂，以及人們對經(jīng)濟(jì)增長可能因全球貿(mào)易戰(zhàn)而受到影響的擔(dān)憂。

　　盛寶銀行商品策略主管OleHansen表示：“短期內(nèi)，我認(rèn)為2725美元是關(guān)鍵阻力位，在我們更清楚地了解特朗普的政策以及它們可能如何影響美元、收益率以及對降息的新信念之前，我們可能很難突破這一阻力位。鑒于關(guān)稅和支出對經(jīng)濟(jì)增長和財(cái)政債務(wù)狀況的重要性，我會(huì)關(guān)注有關(guān)關(guān)稅和支出的新聞。”

　　盡管特朗普的新政府正在制造很多地緣政治焦慮，全世界都在等待他上任的頭幾天將推出哪些政策，但 Forex高級市場策略師James Stanley表示，他知道特朗普不會(huì)做其中的一件事，這對黃金有利。

　　“特朗普不會(huì)限制支出。他不會(huì)平衡預(yù)算。他不會(huì)成為緊縮政策的總統(tǒng)，”他說。 “黃金吸引了投資者更多的關(guān)注，因?yàn)樗麄冾A(yù)計(jì)法定的全球貨幣會(huì)出現(xiàn)一定程度的貨幣稀釋。”

　　盡管James Stanley近期看好黃金，但他補(bǔ)充說，他不會(huì)在目前的水平上追逐黃金。他表示，他仍然傾向于逢低買入，并等待 2700 美元能否作為支撐位。

　　盡管黃金兌美元的表現(xiàn)本身令人印象深刻，但分析師指出，全球貨幣市場顯示黃金普遍走強(qiáng)。過去一周，黃金兌歐元、英鎊、加元和澳元等主要貨幣創(chuàng)下歷史新高。

　　獨(dú)立貴金屬分析師兼 BubbleBubble Report 創(chuàng)始人 Jesse Colombo 表示，黃金兌其他貨幣的上漲是投資者應(yīng)該預(yù)期的先兆。他補(bǔ)充說，短期內(nèi)，貴金屬有可能升至每盎司 2800 美元以上的歷史新高。

　　他指出，黃金的重要阻力位仍然是每盎司 3000 美元，因?yàn)樵S多分析師預(yù)計(jì)金價(jià)將在2025年下半年觸及該目標(biāo)。

　　“過去兩個(gè)月，黃金一直在喘口氣，但現(xiàn)在市場有大量被壓抑的能量，”他表示，“我對黃金的潛力感到興奮。”

　　Colombo表示，黃金在特朗普就職典禮之前表現(xiàn)良好并不奇怪。他指出，如果下一任美國總統(tǒng)以其提議的關(guān)稅發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，全球經(jīng)濟(jì)將陷入困境。他解釋說，全球消費(fèi)者將面臨價(jià)格上漲和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)疲軟，造成滯脹環(huán)境，這對黃金有利。

　　盡管貴金屬市場看漲情緒明顯，但一些分析師指出，黃金正處于重要阻力位。

　　Trade Nation 高級市場分析師 David Morrison 表示，上一次金價(jià)處于這個(gè)水平時(shí)，價(jià)格在幾天之內(nèi)就下跌了 5%。

　　“盡管每日 MACD 徘徊在‘中性’附近，但上個(gè)月的拋售還是出現(xiàn)了，因此沒有跡象表明黃金已經(jīng)超買。今天的日線 MACD 比當(dāng)時(shí)要高。然而，它看起來更具建設(shè)性，因?yàn)榻饍r(jià)自去年 12 月觸及低點(diǎn)以來穩(wěn)步上漲，一直在溫和推高，”Morrison在一份報(bào)告中表示。 “黃金的反彈和隨后的上漲是在美聯(lián)儲(chǔ)‘鷹派加息’之后出現(xiàn)的。從那時(shí)起，盡管美元無疑走強(qiáng)，但美元繼續(xù)走高——這完美地說明了相關(guān)性，無論是負(fù)相關(guān)還是其他相關(guān)性，并不總是成立。”

　　德國商業(yè)銀行貴金屬分析師Carsten Fritsch表示，他預(yù)計(jì)如果美元從當(dāng)前支撐位反彈，未來一周金價(jià)可能會(huì)陷入困境。

　　“值得注意的是，此前美元升值和收益率大幅上漲并未對金價(jià)構(gòu)成壓力。因此，我們可以在這里談?wù)摬粚ΨQ的市場反應(yīng)。這種情況通常不會(huì)持續(xù)很長時(shí)間，”他在一份報(bào)告中說。 “因此，我們對金價(jià)能否維持高位持懷疑態(tài)度。這需要降息預(yù)期進(jìn)一步上升，美元走弱，債券收益率進(jìn)一步下降。”

　　本周值得關(guān)注的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：

　　周一：美國總統(tǒng)就職典禮、世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)

　　周四：美國每周初請失業(yè)金人數(shù)、

　　周五：標(biāo)準(zhǔn)普爾 PMI 預(yù)覽數(shù)據(jù)、美國現(xiàn)房銷售

　　北京時(shí)間09：30，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2692.52美元/盎司。