出品：新浪財經上市公司研究院? 　　

　　作者：坤

　　近日，怪獸充電發布公告表示，董事會收到了初步非約束性建議書，Trustar Capital及公司管理層擬以每股美國存托憑證（ADS）1.25美元現金收購公司所有已發行的普通股，擬議價格為該提案日期之前的最后一個交易日的溢價74.8%，且較過去30個和60個交易日的平均價格分別溢價68.1%和70.1%。

　　而在這之前近2年時間以來，怪獸充電的股價都在1美元上下徘徊，在2024年初還曾跌至0.425美元/股，由于股價過低屢收納斯達克通知函。

　　而當前在收到私有化要約后，怪獸充電的股價又出現猛漲，2025年1月6日漲幅近40%，公司股價從前一交易日的0.715美元/股回到了1美元上下。

　　被代理商起訴、被消費者投訴 【下載黑貓投訴客戶端】 收入縮水連年巨虧

　　2021年，怪獸充電在納斯達克高調上市，成為“共享充電寶第一股”。但上市以來，公司的業績表現卻難言樂觀。2020-2024上半年，公司的營業收入分別為28.09億元、35.85億元、28.38億元、29.59億元、8.60億元，從上市的第二年即出現收入下滑20.84%，而在此之后營收規模也并未好轉，2024上半年營收繼續縮水53.72%。

　　更何況，一直以來雖然共享概念炒得火熱，但怪獸充電的共享充電寶商業模式下卻很難真正實現盈利。其中，2020-2022年，公司的歸母凈虧損分別為31.31億元、49.58億元、7.11億元。僅僅近兩年，怪獸充電的才剛剛實現盈虧平衡，2023年及2024上半年實現歸母凈利潤分別為8774.10萬元、882.90萬元，還遠談不上彌補以往的近百億虧損。

　　實際上，怪獸充電之所以業績表現如此，本質上還是由于其經營模式。由于共享充電寶行業本身的競爭壁壘很低，對于下游的代理商及線下商家的激勵基本上來自于分成/傭金。因此，怪獸充電每年需要拿出大把資金用于投放在銷售與營銷方面。2020-2023年，怪獸充電的銷售費用分別為21.21億元、29.51億元、27.12億元、15.07億元，用于支付代理商的分成及線下商家的入場費和傭金。

　　而怪獸充電試圖解決這一問題的對策，則是從重資直營逐漸甚至全部轉為代理模式，由此緩解公司的經營成本壓力。但這一轉型對于怪獸充電而言，也在帶來另一重壓力。2024年以來，據媒體報道，多地代理商聯合向法院提起訴訟，指控怪獸充電存在嚴重的銷售欺詐和服務缺失問題。在代理商斥資數百萬元購入相關充電設備及服務后，怪獸充電的銷售人員曾向代理商承諾日均流水收益，但在這之后，相關服務及承諾的收益均未能實現。

　　不僅如此，怪獸充電的產品及相關服務也愈發難以令終端消費者滿意。除了已經眾所周知的充電寶價格刺客、充電幾小時就高達十幾塊錢以外，還有不少其他問題也給消費者帶來了不好的消費體驗。在黑貓投訴上，對于怪獸充電的投訴總量高達21203條，其中不乏“歸還充電寶后仍計費”、“歸還后仍強制扣款”、“充不進去電”、“充的還沒有用的快”等問題。雖然涉及金額并不大，但對比購入一個充電寶也不過幾十元，共享充電寶的消費體驗不佳顯然會影響消費者以后是否會選擇使用。

　　近兩年股價徘徊在1美元 高瓴、小米一路陪跑或損失慘重

　　如今怪獸充電走到可能面臨退市的路口，曾經蜂擁而至爭相入局的一眾投資機構可能也未曾料到如此。

　　早在成立之初，怪獸充電就獲得了小米、順為資本、高瓴資本、清流資本等數千萬元天使輪融資，僅2017年一年，怪獸充電就完成了從天使輪到B輪融資。直到公司2021年登陸納斯達克，怪獸充電一共獲得了6輪融資，累計融資款項超20億元。可以看出，包括阿里、軟銀、高盛、順為資本、藍馳創投等明星資本，而高瓴資本和小米更是堪稱一路陪跑，不僅幾乎參與了每輪融資，在怪獸充電IPO時也作為基石投資者參與其中。

　　顯然，一眾機構寄希望于怪獸充電的“共享”概念，但怪獸充電上市以來的股價表現卻不盡如人意。2021年怪獸充電的招股定價為10.5-12.5美元，但最終上市發行價卻低于此，為8.5美元，而上市后僅僅數日后股價便一路下行，之后便再無明顯回升。近兩年來，怪獸充電的股價始終在1美元上下徘徊，一路陪跑的各路資本，或損失慘重。