21世紀經濟報道記者張欣 北京報道

　　近日，中金公司發布的《銀行2025年展望：行穩致遠》深度剖析了銀行業的現狀與未來趨勢。該報告認為，2025年銀行業將在復雜多變的經濟金融環境中，面臨諸多挑戰與機遇。不過，穩健經營、創新轉型仍是貫穿全年的主旋律。

　　中金建議，銀行業需積極順應政策導向，把握市場機遇，加快業務創新與轉型步伐。在資產端，加大對國家戰略重點領域的信貸支持，優化信貸資源配置；在負債端，創新負債產品與服務，增強客戶吸引力；在中間業務領域，拓展多元化收入來源，提升非息收入占比。同時，利用金融科技手段提升風險管理能力，優化運營效率，實現高質量可持續發展。

　　信貸投放節奏趨穩 結構深度調整

　　從信貸投放來看，報告顯示，2024年央行致力于防范資金套利和空轉，“信貸擠水分” 工作持續推進，貸款增速整體呈現下行態勢。進入 2025 年，這一趨勢仍將延續，預計全年銀行業貸款增量約16.8 萬億元，較2024 年減少約 1.4 萬億元。信貸投放節奏將發生顯著變化，從過去的前置投放逐步轉向均衡分布，各季度信貸占比有望恢復至4：3：2：1的合理比例。

　　新增貸款結構方面，中金報告預計，銀行業對公貸款仍將占據主導地位，基建、制造業等領域將繼續獲得重點支持。這不僅符合國家政策導向，也是穩定經濟增長的重要支撐。此外，隨著一系列支持政策的落地實施，企業盈利和居民收入預期有望改善，進而帶動零售端信貸需求逐步恢復。不過，政策傳導存在一定滯后性，零售貸款復蘇步伐相對緩慢，綠色、普惠類貸款增速可能較前期有所下滑。

　　在零售貸款領域，中金報告認為，按揭貸款有望企穩回暖。具體來看，2024年9月以來的政策調整使得存量按揭利率下降，有效減少了居民提前還款行為，為2025年按揭貸款增長奠定了基礎。消費貸和信用卡業務也將在居民收入預期改善的背景下，于低基數上實現企穩修復。然而，個人經營貸因前期部分資金違規流入資本市場，在監管打擊資金空轉的壓力下，投放規模可能受到一定抑制。

　　金融脫媒加速演進 重塑銀行業格局

　　中金報告顯示，2024年金融脫媒現象愈發顯著，對銀行業產生了深遠影響。信貸增速放緩與政府債供給增加，促使銀行資產結構發生重大變革，債券投資比重持續上升。大型銀行在這一過程中率先調整策略，從傳統信貸投放轉向債券配置，反映出融資結構的深刻轉型。

　　中金報告指出，金融脫媒不僅改變了銀行資產端的配置邏輯，也引發了存款端的激烈競爭。2024年，存款利率市場化進程加快，清理手工補息、下調存款掛牌利率等舉措導致存款利率快速調整，引發了存款搬家現象。存款大量流向理財、貨幣基金等資管產品，銀行業存款流失問題凸顯，貸存比快速攀升。大型銀行受手工補息清理影響較大，對公定期存款增速下滑明顯，不得不借助同業渠道補充負債，導致同業存款成本大幅上升。

　　面對金融脫媒帶來的挑戰，中金報告提出，銀行業需加快數字化轉型，提升金融服務的便捷性與效率，增強客戶粘性。同時，進一步優化資產負債管理，拓展多元化資金來源，降低對傳統存款的依賴，以應對負債端壓力。

　　息差管理壓力緩釋 政策引導成關鍵

　　2024年銀行業息差面臨收縮壓力，但在負債端政策支持下，階段性企穩。進入2025 年，盡管存量按揭利率下調、債務置換和 LPR 重定價等因素仍將對息差構成一定挑戰，但隨著存款利率有望與 LPR 同步調整，息差下降壓力有望得到緩解。中金報告稱，預計2025年銀行業息差平均降幅約11bp，國有行、股份行及區域行將分別下降 11bp、9bp、8bp。

　　為穩定息差，監管部門積極出臺多項政策。2024年12月市場利率定價自律機制引入 “利率調整兜底條款”，推動存款利率進一步市場化，避免負債成本剛性對息差的不利影響。

　　中金報告表示，未來監管層還將從多方面發力，規范貸款定價行為，防止過度競爭導致的貸款定價過低問題；繼續推動存款掛牌利率調整，保持與LPR調整的協同性；探索優化存款重定價周期，增強銀行負債管理的靈活性；加強對資產管理產品的監管，規范自建估值等行為，確保各類產品真實反映市場風險與收益；推動中小銀行兼并重組，優化行業競爭格局，提升整體抗風險能力。

　　綜合來看，中金報告認為，2025年貨幣政策將繼續保持適度寬松，為銀行業提供良好的貨幣金融環境。LPR下調預期以及存款準備金率調整空間的存在，將為銀行提供更多流動性支持，降低資金成本，助力實體經濟發展。監管政策將聚焦于防范系統性金融風險，引導銀行業合規經營，提升服務實體經濟的質效。因此，銀行業需積極順應政策導向，把握市場機遇，加快業務創新與轉型步伐。