轉(zhuǎn)自：新華財(cái)經(jīng)

　　新華財(cái)經(jīng)北京11月4日電 10月份國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)強(qiáng)勢(shì)走高，突破并站上2700美元/盎司上方，并再度連續(xù)刷新歷史新高。當(dāng)月金價(jià)以長(zhǎng)陽(yáng)線報(bào)收，全月上漲109美元，漲幅4.16%。

　　今年以來(lái)，金價(jià)除1月的月K線表現(xiàn)為陰線外，已連續(xù)九個(gè)月上漲，市場(chǎng)整體依然處于強(qiáng)勢(shì)格局之中，并且自3月刷新歷史高點(diǎn)紀(jì)錄之后，僅6月沒(méi)有創(chuàng)新高，其余每個(gè)月市場(chǎng)都在見(jiàn)證歷史最高紀(jì)錄。

　　從10月份市場(chǎng)整體運(yùn)行態(tài)勢(shì)的視角來(lái)看，中東地區(qū)沖突持續(xù)升溫，是支撐金價(jià)持續(xù)上漲的內(nèi)部力量，同時(shí)疊加美國(guó)大選的不確定性，金價(jià)在上下反復(fù)的運(yùn)行過(guò)程中不斷創(chuàng)出歷史新高。

　　中東地區(qū)沖突反反復(fù)復(fù)，以色列與周邊的地區(qū)軍事武裝接連不斷地發(fā)生沖突，在報(bào)復(fù)與反報(bào)復(fù)的較量過(guò)程中，沖突局勢(shì)依舊沒(méi)有緩和的跡象，地緣軍事的緊張是黃金市場(chǎng)最大的支撐力量。

　　但未來(lái)一個(gè)月內(nèi)，上旬市場(chǎng)上最大的兩個(gè)不穩(wěn)定因素，一是美國(guó)的大選結(jié)果公布，二是美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議公布結(jié)果，市場(chǎng)的不確定性逐步的轉(zhuǎn)變?yōu)樽罱K的確定結(jié)果。預(yù)期黃金市場(chǎng)的波動(dòng)幅度，也將逐漸地由大幅劇烈波動(dòng)，轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄬?duì)平穩(wěn)過(guò)渡。

　　需要看到的是，盡管短期黃金市場(chǎng)在等待美國(guó)大選結(jié)果的明確，不可避免會(huì)有大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但考慮到美國(guó)中長(zhǎng)期施政策略的相對(duì)穩(wěn)定，隨著美國(guó)大選結(jié)果的落定，金價(jià)的變動(dòng)也將更有規(guī)律可循。

　　除美國(guó)大選以外，即將到來(lái)的美聯(lián)儲(chǔ)11月議息會(huì)議是黃金市場(chǎng)另一焦點(diǎn)。自9月美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息以來(lái)，近期市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)11月份繼續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期增加，市場(chǎng)也在逐步提前反映降息對(duì)資本市場(chǎng)的潛在利好。如果本周的利率會(huì)議結(jié)果，僅僅是如實(shí)反映市場(chǎng)預(yù)期降息25個(gè)基點(diǎn)，或許短期內(nèi)并不能給市場(chǎng)帶來(lái)較大的支撐作用，甚至可能會(huì)出現(xiàn)再次因“利好兌現(xiàn)”，而引發(fā)一輪獲利了結(jié)的行情。然而，從中長(zhǎng)期來(lái)看，整體寬松的貨幣政策，將為黃金市場(chǎng)提供支撐。

　　此外，中美作為世界兩大主要經(jīng)濟(jì)體，在美國(guó)大選及利率會(huì)議結(jié)果逐步落地之后，國(guó)內(nèi)人大常委會(huì)會(huì)議期間，將審議包括金融、財(cái)政、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域在內(nèi)的多項(xiàng)重要舉措決策，也將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。

　　綜合來(lái)看，在中東地緣局勢(shì)的主導(dǎo)影響下，黃金依然是重要的避險(xiǎn)資產(chǎn)。但在金價(jià)持續(xù)上漲產(chǎn)生的獲利了結(jié)情緒影響下，短期市場(chǎng)不確定性的加劇，可能會(huì)使更多的投資者選擇規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。從長(zhǎng)期來(lái)看，上上下下的反復(fù)前行才是正常模式，也只有經(jīng)歷良性調(diào)整，行情才能走得更遠(yuǎn)、更穩(wěn)健。

　　技術(shù)上看，在過(guò)去的十年里，黃金價(jià)格在11月的總體走勢(shì)呈現(xiàn)出兩次上漲、四次下跌，以及四次基本持平的態(tài)勢(shì)，這表明黃金價(jià)格在11月整體下行或調(diào)整概率相對(duì)偏大。在當(dāng)前金價(jià)維持在歷史高位的態(tài)勢(shì)下，雖然整體仍表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但是，在過(guò)去四個(gè)月連續(xù)的大幅上漲中，并未出現(xiàn)明確的月度級(jí)別的調(diào)整，如果出現(xiàn)調(diào)整也完全屬于正常。

　　從近六年黃金市場(chǎng)11月的表現(xiàn)來(lái)看，有五次金價(jià)在12日-16日之間出現(xiàn)技術(shù)性轉(zhuǎn)折，其中兩次為相對(duì)高點(diǎn)，三次為相對(duì)低點(diǎn)，本月重要的不確定事件集中在上旬，也增加了本次中旬轉(zhuǎn)折的可能性。

　　金價(jià)經(jīng)過(guò)4-6月份的持續(xù)調(diào)整之后，從2300美元整數(shù)開(kāi)始新一輪上漲，價(jià)格幾乎遵循“4+1”的強(qiáng)勢(shì)規(guī)律，即四周的上周之后，均會(huì)有一周左右的調(diào)整。上周是本輪上漲的第四周，價(jià)格沖擊2789.9美元高點(diǎn)之后，周K線以帶有上影線的小陰線收尾，更增加了11月初價(jià)格繼續(xù)調(diào)整的概率。下方5周均線和10周均線將是月初重要的兩道支撐線。

　　中旬金價(jià)走勢(shì)的表現(xiàn)，將決定金價(jià)能否繼續(xù)維持當(dāng)前的強(qiáng)勢(shì)規(guī)律。如果經(jīng)過(guò)一周的調(diào)整后價(jià)格企穩(wěn)回升，則仍有望繼續(xù)上漲沖擊2800美元關(guān)口，否則，月線圖MA5所在位置2600美元一線將是本月重要支撐，破位則將向2500美元整數(shù)尋求支撐。

　　從均線系統(tǒng)的趨勢(shì)來(lái)看，金價(jià)周K線圖多頭形勢(shì)相對(duì)完好，但日K線顯示走平，有向下跡象，短期2758美元附近仍是重要阻力位，下方重要支撐位于布林帶中軌，即下方30日均線2685美元至2700美元整數(shù)位一帶。

　　綜合分析，11月金價(jià)整體調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)增大，在月初這一關(guān)鍵事件密集期，操作應(yīng)當(dāng)采取風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略。如果中期金價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)格局，則短期的調(diào)整仍將是機(jī)會(huì)。下方重要支撐關(guān)注2685-2700美元區(qū)域，若跌破此區(qū)域并出現(xiàn)深度調(diào)整，則需留意2600美元的整數(shù)關(guān)口。

　　（作者系北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心研究團(tuán)隊(duì)）