北京時間6日晚，美股周五早盤繼續上揚，納指與標普500指數創盤中新高。美國11月非農就業數據超預期，失業率升至4.2%，平均時薪漲幅超預期。這份數據使市場加大了對美聯儲12月降息的押注。

　　道指漲52.62點，漲幅為0.12%，報44818.33點；納指漲126.33點，漲幅為0.64%，報19827.05點；標普500指數漲20.24點，漲幅為0.33%，報6095.35點。

　　周五早間，標普500指數最高上漲至6099.55點，納指最高上漲至19843.36點，均創盤中歷史新高。

　　美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）周五報告稱，隨著美國東南部大規模罷工的結束和幾次猛烈風暴的影響消退，美國11月份的創造就業數量從上個月的幾近停滯中反彈。

　　數據顯示，美國11月非農就業人數增加22.7萬人，接受道瓊斯調查的分析師平均預期值為21.4萬。10月非農就業數據向上修正了3.6萬人。

　　11月份的失業率小幅上升至4.2%，符合市場預期。工人工資繼續上漲，11月份的平均時薪比一個月前增長0.4%，較去年同期同比增長4%。這兩個數字都比預期高出0.1個百分點。

　　這份數據顯示美國就業市場10月遭受風暴和罷工沖擊后在上個月恢復了元氣，非農人數的穩定增加有助于緩解勞動力需求進一步放緩之憂。

　　由于就業數據近來起伏不定，經濟學家高度關注過去三個月的非農平均增長。這一數字報17.3萬人。

　　嘉豐波動管理公司交易和研究主管Mike Zigmont稱，投資者認為今天的非農就業數據是利好股市的，整體股市今天將再次創下新高，而小盤股可能表現更好。

　　投資者關注這份重要的勞動力市場數據，以進一步判斷美聯儲本月晚些時候的下一步政策舉措。

　　分析認為，美國11月就業增長在受到颶風和罷工的嚴重干擾后大幅飆升，但這可能并不意味著就業市場狀況出現實質性轉變，就業形勢預計繼續穩步放緩，并使美聯儲得以在本月再次降息。

　　隨著經濟繼續以健康的速度擴張，通脹率高于央行2%的目標，以及美國當選總統特朗普即將上任的政府的政策不確定性，2025年進一步降息的前景尚不明朗。交易員們押注明年還會有兩次降息，到2025年底第三次降息的可能性超過一半。

　　交易員現在認為12月美聯儲降息的可能性為85%，而就業報告發布前為67%。

　　惠譽首席經濟學家布賴恩·庫爾頓表示，美聯儲可能會在本月再次降息，但隨后會稍作喘息。

　　庫爾頓表示，盡管失業率小幅上升，但勞動力需求的潛在增長仍然穩固。過去三個月，就業人數每月增長17.2萬人，如果考慮到10月份的扭曲因素，可能接近20萬人。與此同時，工資增長率似乎已經觸底，同比增長4%，三個月的年化增長率已經攀升至4.4%。這不會阻止美聯儲在本月晚些時候再次降息，但會讓他們停下來思考：4.4%的工資增長與2%的物價通脹并不相符。

　　鑒于美國經濟的持續強勁，美聯儲主席杰羅姆鮑威爾在本周的講話中曾表示，政策制定者無需“急于降低利率”。

　　受到市場對AI的樂觀情緒以及對特朗普的“美國優先”政策將提振國內市場的押注推動，2024年迄今，標普500指數已經上漲約27%，即將收獲2019年以來最佳年度表現。特朗普對加密貨幣的支持也提振比特幣本周一度突破10萬美元大關。

　　美銀分析師Michael Hartnett稱，美國股市和加密貨幣的強勁上漲使得這些資產類別看起來充滿泡沫。

　　他指出，數據顯示，2024年標普500指數市凈率已飆升至5.3倍，接近2000年3月科技泡沫高點時期觸及的5.5倍峰值，如果標普500指數接近6666點——比當前水平高出約10%，2025年初則存在“超級回調”的高風險。

　　Hartnett指出，比特幣市值已超過2萬億美元，堪比全球第11大經濟體。

　　市場還在關注近期出現動蕩的韓國和法國政局。

　　法國政治動蕩緩和。法國總統馬克龍表示，他將在未來幾天任命一位新總理，其首要任務將是讓議會通過2025年的預算。此前，法國政府被議員推翻。

　　法國國債表現優于歐元區其他國家的債券，在國民陣線領導人勒龐表示，法國預算有可能在數周內出臺后，法股表現強勁。巴黎的CAC 40指數上漲逾1%，創下自2月以來最長的連續七日漲勢。

　　韓國也是市場關注的焦點之一。由于韓國特種部隊司令表示不會實施第二次戒嚴，韓元從早些時候的跌幅中回升。韓國基準股指一度下跌1.8%，但隨后回升。

　　焦點個股

　　據稱英偉達CEO黃仁勛利用美國聯邦遺產稅和贈與稅中廣為人知的漏洞避稅，金額可能達到80億美元。黃仁勛目前凈資產為1270億美元（約合9227億元人民幣），是美國第十大富豪。

　　報道稱，從理論上講，當他去世時，他的遺產應該被征稅，稅款為其凈資產的40%。但據已披露的證券和稅務文件顯示，黃仁勛通過一系列復雜的避稅策略，成功地將自己巨額財富中的大部分以免稅方式轉移。尤為引人注目的是，黃仁勛為其家族節省的稅款約為80億美元，這可能標志著美國歷史上數額最高的避稅案例之一。

　　美國銀行上調特斯拉12個月目標價至400美元并維持買入評級，因看好其FSD和人工智能領域的發展。分析師John Murphy認為特斯拉有能力在維持增長與大膽投資之間維持平衡；特斯拉FSD技術試駕表現顯著改進，Optimus機器人已取得長足進步。

　　美國大孟菲斯商會（Greater Memphis Chamber）周四發表聲明稱，馬斯克的人工智能初創公司xAI承諾將其超級計算機項目Colossus的算力擴大十倍，未來將搭載100萬塊GPU，從而對抗谷歌、OpenAI和Anthropic等競爭對手。

　　據媒體周五報道，OpenAI正在討論廢除一項條款，該條款規定，當OpenAI實現“通用人工智能（artificial general intelligence）”時，微軟將無法使用其最先進的模型。

　　據多位知情人士透露，OpenAI正考慮刪除這項規定，以便在AGI實現后，微軟能夠繼續投資和使用OpenAI的所有技術。董事會尚未做出最終決定，正在討論各種選擇。據多位知情人士透露，作為變革的一部分，OpenAI正在與包括其最大股東微軟在內的投資者討論新條款。

　　周四有報道稱，蘋果公司或與百度達成合作，積極探索通過百度語言大模型來為中國用戶引入AI功能。

　　歐洲新任競爭事務專員Teresa Ribera周四表示，仍在考慮拆分谷歌業務的可能性，并承諾與即將上任的美國總統特朗普建立聯系。

　　Ribera表示，前任歐洲新任競爭事務專員Margrethe Vestager和美國司法部試圖拆分谷歌業務的努力是防止大型科技公司攫取過多市場力量的一種方法。Ribera表示：“這當然是擺在桌面上的選項。我們試圖與全球其他相關競爭監管機構合作，包括美國的競爭監管機構。重要的是考慮這種潛在的拆分，剝離其中一些業務。我們將逐案評估。”

　　亞馬遜公司走勢表示，已經在意大利成功完成了使用無人機送貨的初步測試，這是這家電商巨頭計劃引入這項服務的第一個歐洲國家。亞馬遜表示：“公司將繼續與意大利當局合作，以滿足明年推出這項服務所需的所有要求。”

　　Meta Platforms

　　高盛上調羅賓漢證券（Robinhood）評級至買入，此前這家券商介紹了大概的增長計劃。