來源：華爾街見聞

　　在反對黨提出不信任動議后，議會必須在48小時后、3天內開始辯論，即不信任投票最早可能在周三進行，最快本周出結果，法國政府進入“下臺倒計時”。政府因預算案解散在法國歷史上未有先例，政壇前景的不確定性進一步被放大，投資者繼續拋售法國資產。

　　成立不滿三個月，法國政府就要“垮臺”了？

　　據彭博社報道，法國議員周三將舉行不信任投票，或導致巴尼耶總理領導的法國政府下臺，意味著這個剛于9月組建的政府可能成為1962年以來第一個因不信任投票而被迫下臺的法國政府，巴尼耶也將成為1958年法蘭西第五共和國成立以來任期最短的總理。

　　華爾街見聞此前提及，由于政府債臺高筑，巴尼耶試圖在議會通過增稅和削減開支600億歐元的預算案，以控制法國不斷上升的公共赤字，但該法案遭到處于“懸浮議會”狀態的法國眾議院的反對。

　　巴尼耶在周一表示，將動用憲法49.3條款，讓《社會保障融資法案》不經議會表決過關。這一做法引法國極右翼領導人勒龐勒龐出面威脅，稱除非巴尼耶調整2025年預算，否則將投票支持不信任動議。

　　而早在此前，左翼集團已承諾如果政府使用第49.3條，將提出不信任投票。

　　按照規定，在反對黨提出不信任動議后，議會必須在48小時后、3天內開始辯論，即不信任投票最早可能在周三進行，最快本周出結果，法國政府進入“下臺倒計時”。

　　政府“下臺”后影響幾何？

　　據介紹，如果政府被投票否決，現任政府將轉為看守政府，各部門部長將以臨時身份處理當前事務，仍需要提出避免政府停擺的緊急財政案，直到法國總統馬克龍任命新總理或重新任命巴尼耶重新制定預算案。

　　盡管憲法沒有規定總統決定新總理人選的最后期限，但規定法國一年內不能舉行兩次國民議會選舉，所以在最極端的情況下，法國政壇的僵局至少得斷斷續續持續到明年7月，才有機會通過馬克龍再次解散議會來破局。

　　法國財政部長Antoine Armand表示，如果政府在未來幾天倒臺，法國經濟將面臨痛苦的后果。

　　根據Armand的說法，依靠緊急法案將使38萬個家庭不得不繳納所得稅，另有1800萬個家庭的賬單將上漲，對農民的緊急援助也將無法實現，政府也無法繼續執行雇傭更多警察的計劃。Armand表示：

“在一個利率上升的經濟中，在一個沒有預算的經濟中，在一個陷入不確定性的經濟中，沒有一個行業能獲勝，沒有一個法國人能獲勝，沒有一個企業能獲勝。”

　　危險的政治局勢促使投資者拋售法國資產，法國市場遭遇“股債雙殺”。

　　上周，10年期法國國債的利率升至2.992%的高位，與曾經處于歐債危機中心的希臘持平，法國基準股指年內跌幅領跑歐股，勢將創下自2010年以來最低水平。

　　周一，法國和德國10年期國債利差在再度擴大7個基點，達到88個基點，接近自2012年以來的最高水平。

　　解散不“停擺”，法國開啟極度緊縮模式？

　　盡管法國政府可能在周三的不信任動議中被推翻，但緊急法案“特別法”保證了法國政府不會出現美國聯邦政府式的“停擺”。

　　在特別法下，政府將被授權最低水平的開支（僅能維持最基本的公共服務），并且不能超過2024年預算案的支出水平，這可能會導致政府大幅收緊開支。

　　公法教授Anne-Charlene Bezzina表示：

“特別法只允許國家運作，不允許政府在預算中加入政治因素。這將是真正的緊縮，只有純粹的經常性開支。”

　　不過，自2001年推出以來，特別法從未被使用過。報道同時表示，一個弱勢政府如何實施這些條款，以及實施后續影響很難預測。

　　除特別法之外，政府也可以請求議會在12月11日前只對2025年年度預算案中的“收入”部分投票，或者在12月19日前提交一項征稅的特別法令，從而投入讓國家得以運轉的費用，這一費用不得超過2024年度的預算。法國政府曾在1963年和1980年有過類似操作。

　　總之，在1月1日的預算案截止日期前，法國政府仍可以通過多種途徑保證2025年預算案不落空，但考慮到此次情況極為特殊，前景仍然充滿不確定性。

　　奧多-波黑基金會（Oddo BHF）首席經濟學家Bruno Cavalier分析表示，法國政府因預算案而垮臺在歷史未有先例，未來要怎么做也沒有答案：

“歸根結底，預算未獲通過后該怎么辦，（我們）沒有說明書。”

“我們正在測試一個國家制度的極限，而這個國家本應擁有一種共和君主制的政治穩定性。”