受股價暴跌影響，英偉達創始人CEO黃仁勛的個人財富也在一夜間縮水超過130億美元。

　　中國人工智能初創公司DeepSeek掀起了華爾街的“血雨腥風”，并引發市場對AI前景的空前辯論。DeepSeek大模型被投資人稱作是“AI的斯普特尼克時刻”，對于芯片巨頭英偉達而言，成為了歷史上的“至暗時刻”。

　　1月27日美股收盤，英偉達收盤大跌超過17%，市值蒸發超5600億美元，直接跌穿3萬億美元市值大關，今年以來股價漲幅瞬間為負。這也是英偉達歷史上市值下跌最多的一天，上一次是在2024年9月，當時英偉達股價下跌了9%。

　　受股價暴跌影響，英偉達創始人CEO黃仁勛的個人財富也在一夜間縮水超過130億美元。

　　1月28日，英偉達方面就股價的大幅波動回應第一財經記者。公司稱：“DeepSeek是一項卓越的人工智能進展，也是測試時擴展的絕佳范例。DeepSeek的研究展示了如何運用該技術，借助廣泛可用的模型以及完全符合出口管制規定的算力，創建新模型。”

　　英偉達同時稱，推理過程需要大量英偉達GPU和高性能網絡。該公司有三條擴展定律：持續適用的預訓練和后訓練定律，以及新的測試時擴展定律。

　　而就在震憾了全球市場的同時，1月28日凌晨，DeepSeek又發布了開源多模態人工智能模型Janus-Pro，擁有10億和70億參數規模。其中Janus-Pro-7B在GenEval和DPG-Bench基準測試中擊敗了OpenAI的DALL-E 3和Stable Diffusion。

　　同日，DeepSeek暫時限制了用戶注冊。該公司周一表示，這是由于“大規模惡意攻擊”。該應用暫時掉出了蘋果商城下載排名榜首位置。

　　戳破人工智能的泡沫？

　　第一財經記者注意到，已經注冊了的用戶仍可照常登錄DeepSeek。不過，在使用DeepSeek的過程中，也有一些用戶稱，在回答專業性較強的冷門領域問題時，DeepSeek的回答似乎也暴露了錯誤，并援引了一些根本不存在的文獻，這可能與所喂的語料有局限性相關。

　　但無論如何，DeepSeek模型的橫空出世引發了華爾街對AI前景的一場空前辯論，市場需要重新審視AI的發展路徑。而華爾街對于DeepSeek的過度反應，從一定程度表明了人工智能泡沫有多大。

　　此前，包括OpenAI和Anthropic等美國創業公司吸引了一輪又一輪“天文數字”的融資，并獲得了數百億美元估值。如果DeepSeek的廉價版模式行得通，那么對于目前整個AI行業的投資邏輯都將產生顛覆，會讓美國大型科技公司的巨資投入看起來毫無意義，企業的估值泡沫也可能瞬間被戳破。

　　從英偉達股價的異常暴跌反應來看，也表明AI芯片行業估值可能面臨重構。英偉達是這一輪生成式人工智能熱潮中的完美受益者，該公司的主營產品GPU芯片正在為全球成千上萬個數據中心提供支持。全球的科技公司仍在蜂擁爭奪該公司最先進的新一代人工智能芯片，這種芯片售價高昂，一塊往往就需要花費數萬美元。

　　在資本市場的追捧下，英偉達以創紀錄的速度沖破了3萬億美元市值。過去一年，該公司股價實現翻番。在周一股價暴跌前，英偉達創始人黃仁勛的個人財富凈值也達到1300億美元的新高，位列福布斯富豪榜第九位。

　　英偉達還值3萬億美金嗎？

　　黃仁勛此前不斷告訴市場，GPU芯片的需求非常強勁。只要全球數據中心的建設不停止，對英偉達GPU就會產生持續的依賴。但現在如果有一家企業能夠證明，不依賴于這種價格高昂的芯片投入也能訓練出強大的AI模型，那么英偉達的產品將遠遠無法支撐起3萬億美元估值。

　　按照黃仁勛的說法，去年全球數據中心的市場規模早在一年前就已經達到2500億美元，而且仍在以每年20%至25%的速度增長，這支撐了英偉達的估值。

　　而據瑞銀（UBS）數據，去年美國大型科技公司在人工智能方面的投資達到2240億美元，預計到2025年將達到2800億美元，其中很大一部分投入流向了數據中心基礎設施的建設，GPU是AI基礎設施的關鍵部分。

　　“過去算力決定AI發展似乎沒有爭議，但現在有一種觀點認為，DeepSeek揭露了AI的能力可能與算力多少并不完全直接關聯。”研究機構Gartner分析師盛陵海對第一財經記者表示，“如果這個結論坐實，那就不需要那么多用于AI訓練的加速卡了，英偉達的市場想象空間也會大幅縮水。”

　　盡管目前沒有哪家美國巨頭表態稱，AI的發展不再需要依靠巨大的算力投入，Meta上周五還宣布計劃今年將人工智能項目的資本支出增加約一半至650億美元。但資本市場開始出現對這種“燒錢游戲”的質疑聲。

　　Raymond James半導體分析師Srini Pajjuri在周一的一份報告中表示：“DeepSeek顯然無法獲得與美國超大規模企業一樣多的計算能力，但設法開發出了一種看似極具競爭力的模型。這可能會在美國超大規模企業中引發更大的緊迫感。”不過他認為，這些巨頭公司可以利用其掌握大量GPU的優勢，使自己與DeepSeek這類更便宜的選擇區分開來。

　　花旗分析師認為，DeepSeek發布后，把針對計算成本的討論上升為一個“關鍵話題”。但他們表示，美國科技公司不會放棄對先進芯片的擁有，美國政府宣布投入5000億美元的“星際之門”AI基礎設施項目也重申了對先進芯片需求的認可。

　　樂觀的分析師還表示，短期來看，雖然DeepSeek的“走紅”可能利空英偉達股價，但長期會大幅降低AI大模型的門檻和成本，進一步促進算力需求的增長，這反而會利好AI芯片。