轉(zhuǎn)自：財(cái)聯(lián)社

　　財(cái)聯(lián)社1月24日訊（編輯 周子意）根據(jù)媒體對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的一項(xiàng)調(diào)查，歐洲地區(qū)的通脹擔(dān)憂正在卷土重來，這引發(fā)了人們對(duì)歐洲央行是否需要暫停或停止春季降息的質(zhì)疑。

　　目前，受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)歐洲央行2025年降息四次25個(gè)基點(diǎn)的基本預(yù)測仍然未變，他們對(duì)下周和3月份降息的預(yù)期基本一致，即各降25個(gè)基點(diǎn)，但分歧出現(xiàn)在4月份。受訪者對(duì)2025年年底的存款利率（目前為3%）的預(yù)測介于1.25%至2.5%之間。

　　鑒于服務(wù)業(yè)通脹居高不下、勞動(dòng)力市場依然強(qiáng)勁、以及針鋒相對(duì)的貿(mào)易戰(zhàn)威脅，大多數(shù)分析師并不樂觀地認(rèn)為，中期通脹超過2%目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)在已經(jīng)超過了低于目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還擔(dān)心，今明兩年該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長可能令人失望。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家怎么說？

　　不過，歐洲央行的政策制定者們還沒有改變路線，官員們本周在達(dá)沃斯重申，未來幾個(gè)月通脹率將穩(wěn)定在2%，尤其是美國總統(tǒng)唐納德·特朗普目前還沒有對(duì)歐洲做出任何特別不愉快的事情。

　　他們還指出，在消化3月份的季度預(yù)測之前，他們的想法不太可能發(fā)生太大變化，因?yàn)?月的季度預(yù)測能反映出美國新政策會(huì)對(duì)歐洲有何影響。

　　丹麥銀行首席策略師Piet Christiansen表示，“1月和3月的決定基本上已成定局…我們把重點(diǎn)放在4月份的會(huì)議上，預(yù)計(jì)到時(shí)候的那場會(huì)議將會(huì)成為‘戰(zhàn)場’。”

　　歐元區(qū)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Powell認(rèn)為，“歐洲央行今年總共將降息100個(gè)基點(diǎn)。不過，3月之后，寬松的步伐可能會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)榧径刃孕袆?dòng)。”

　　Scope Ratings的Dennis Shen表示，“我們認(rèn)為歐洲央行不會(huì)像市場目前預(yù)期的那樣進(jìn)一步降息。”他認(rèn)為，核心和服務(wù)業(yè)通脹放緩的進(jìn)展最近已經(jīng)停滯，低失業(yè)率仍是一個(gè)問題。

　　不過，相較于歐元區(qū)自身模糊不清的經(jīng)濟(jì)前景，受訪者認(rèn)為美國的政策才是對(duì)歐元區(qū)20國經(jīng)濟(jì)增長最嚴(yán)重的威脅。

　　例如，Dennis Shen強(qiáng)調(diào)，“反關(guān)稅和供應(yīng)鏈中斷可能會(huì)影響通脹預(yù)期，因?yàn)橘Q(mào)易沖突和去全球化可能會(huì)持續(xù)更長時(shí)間。”

　　前瑞士央行行長Philipp Hildebrand在世界經(jīng)濟(jì)論壇上也提出了類似擔(dān)憂。

　　Pantheon Macroeconomics首席歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Claus Vistesen指出，“歐洲央行面臨的最大挑戰(zhàn)是，他們現(xiàn)在是在特朗普的陰影下做出政策決定，特朗普可能會(huì)大筆一揮就改變基本面。”

　　匯豐銀行的Fabio Balboni稱，“歐洲央行在3月之前基本上將處于‘自動(dòng)駕駛狀態(tài)’。在那之后，前景將取決于對(duì)增長和通脹的權(quán)衡，以及貨幣政策傳導(dǎo)的速度。這可能會(huì)引發(fā)一場激烈的辯論。”

　　歐洲央行行長拉加德依舊相信，通脹率將按計(jì)劃在今年達(dá)到2%，盡管去年12月通脹略有上升，而且服務(wù)業(yè)價(jià)格仍以兩倍于此的速度上漲。

　　（財(cái)聯(lián)社 周子意）