12月25日，由于對機械的需求強勁，11 月份美國制造的主要資本貨物新訂單激增，而新屋銷售在颶風過后出現反彈，NCE澳聯認為這表示，隨著年底的到來，美國經濟基礎穩固。但人們對新任總統唐納德·特朗普即將上任的政府計劃征收或大幅提高進口關稅的擔憂可能會減緩明年的增長勢頭。NCE澳聯表示，周一公布的其他數據顯示，12 月份消費者信心下滑。然而，消費者對勞動力市場的前景仍持樂觀態度。

　　NCE澳聯認為，上周，消費者支出數據強勁，這些報告凸顯了經濟的韌性，促使美聯儲上周預測 2025 年降息次數會減少。“這種強勁勢頭與我們的觀點一致，即明年商業設備支出增長將緩慢加速，”牛津經濟研究院副首席美國經濟學家邁克爾·皮爾斯表示。 “人工智能的持續發展以及過去幾年新工廠建設熱潮帶來的溢出效應將持續帶來利好。”

　　美國商務部人口普查局表示，非國防資本貨物訂單（不包括飛機）是企業支出計劃的一個備受關注的指標，在10 月份下跌 0.1% 后反彈 0.7%。路透社調查的經濟學家曾預測這些所謂的核心資本貨物訂單將增長 0.1%。美國人口普查局的其他數據顯示，11 月份新屋銷售增長 5.9%，經季節性調整后的年率為 66.4 萬套。但抵押貸款利率上升以及 10 年期美國國債收益率上升對明年構成挑戰。核心資本貨物訂單同比增長 0.4%。核心資本貨物出貨量增長 0.5%，10 月份增長 0.4%。盡管美國央行在 2022 年和 2023 年采取了激進的貨幣政策緊縮措施以抑制通脹，但商業投資基本保持穩定。

　　美聯儲上周將基準隔夜利率下調 25 個基點至 4.25%-4.50% 區間。自 9 月開始寬松周期以來，央行已將借貸成本降低了整整一個點。美聯儲預計明年只會降息兩次，以表明經濟持續保持彈性，通脹率仍然很高。9 月，美聯儲官員曾預測明年將降息四次，每次降息四分之一個百分點。最新預測中降息幅度較小也反映了特朗普政府預期的政策不確定性，包括關稅、大規模驅逐非法入境移民和減稅。

　　NCE澳聯認為，消費者已經開始注意到關稅對經濟的潛在負面影響。美國經濟咨商會周一的一項調查顯示，46% 的消費者預計關稅將提高生活成本。這導致消費者信心指數 12 月暴跌 8.1 點至 104.7，抹去了特朗普 11 月 5 日勝選后的所有漲幅。消費者對勞動力市場仍持樂觀態度，勞動力市場是通過消費支出推動經濟的主要驅動力。

　　該調查所謂的勞動力市場差異，根據受訪者對工作是否充足或難找的看法得出，從 11 月的 18.4 升至七個月來最高的 22.2。這一指標與勞工部月度就業報告中的失業率相關。失業率目前為 4.2%。摩根大通經濟學家 Abiel Reinhart 表示：“因此，最近的數據以及持續申領失業救濟金人數更加穩定，表明 12 月失業率不會進一步上升，并且可能從 11 月的高位 4.2% 下降。”

　　機械訂單增長 1.0%。電氣設備、家電和零部件訂單增長 0.4%。原金屬訂單也有所增加。但計算機和電子產品訂單下降，金屬制品訂單也下降。運輸設備訂單下降 2.9%，受商用飛機訂單下降 7.0% 的拖累。波音公司 （BA.N） 在其網站上報告稱，已收到 49 架飛機訂單，低于 10 月份的 63 架。商用飛機出貨量進一步下降，可能是受波音西海岸工廠七周罷工的影響，罷工導致其最暢銷的 737 MAX 以及 767 和 777 寬體飛機停產。波音公司也一直受到安全問題的困擾。

　　NCE澳聯表示，第三季度，飛機占企業設備支出的強勁增長。雖然經濟學家預計飛機訂單的下降將拖累第四季度企業在設備方面的支出，但核心資本貨物訂單的強勁增長可能會限制這一影響。耐用品訂單（從烤面包機到使用壽命為三年或更長時間的飛機）在 10 月份增長 0.8% 之后，又下降了 1.1%。這一下降主要反映了商用飛機訂單的疲軟。NCE澳聯表示，如果 12 月份的訂單量與 11 月份的水平持平，那么第四季度的訂單量環比將基本保持不變。NCE澳聯預測第四季度國內生產總值將增長 3.1%。第三季度經濟增長率為 3.1%。