（來(lái)源：銀柿財(cái)經(jīng)）

　　市值管理指引的最終版本，取消了征求意見稿中的多條強(qiáng)制規(guī)則。

　　11月15日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》。銀柿財(cái)經(jīng)注意到，與征求意見稿版本相比，最終版本有12條內(nèi)容出現(xiàn)變化，其中，第四條、第五條、第六條、第八條、第九條和第十三條等變化較大。

　　其中，第四條，“依規(guī)發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告”表述被刪除，引起投資者的關(guān)注。具體來(lái)看，征求意見稿第四條指出，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注市場(chǎng)對(duì)上市公司價(jià)值的反映，在市場(chǎng)表現(xiàn)明顯偏離上市公司價(jià)值時(shí)，審慎分析研判可能的原因，并依規(guī)發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告等，促進(jìn)上市公司投資價(jià)值真實(shí)反映上市公司質(zhì)量。而在定稿中，“依規(guī)發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告”被刪除，修改為“積極采取措施促進(jìn)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公質(zhì)量”。

　　那么，是否意味著股價(jià)異動(dòng)公告被取消？這或?yàn)檎`讀。股價(jià)異動(dòng)公告為交易所規(guī)定，以上交所為例，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2024年4月修訂）》，“上市公司股票交易出現(xiàn)本所業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的嚴(yán)重異常波動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)于次一交易日披露核查公告；無(wú)法披露的，應(yīng)當(dāng)申請(qǐng)其股票及其衍生品種自次一交易日起停牌核查。公司股票及其衍生品種應(yīng)當(dāng)自披露核查公告之日起復(fù)牌”，同時(shí)，“公司應(yīng)當(dāng)在核查公告中充分提示公司股價(jià)嚴(yán)重異常波動(dòng)的交易風(fēng)險(xiǎn)”。

　　從修訂的方向看，市值管理指引取消了征求意見稿中的多條強(qiáng)制規(guī)則。例如，征求意見稿規(guī)定，“董事會(huì)應(yīng)當(dāng)結(jié)合上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)需要，推動(dòng)在公司章程或者其他內(nèi)部文件中明確股份回購(gòu)的機(jī)制安排”，在最終版本中修改為“鼓勵(lì)董事會(huì)結(jié)合上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)需要，推動(dòng)在公司章程或者其他內(nèi)部文件中明確股份回購(gòu)的機(jī)制安排”。此外，當(dāng)出現(xiàn)股價(jià)異動(dòng)情況后，最終版本也不再?gòu)?qiáng)制上市公司召開董事會(huì)討論。

　　對(duì)于長(zhǎng)期破凈股的市值提升，證監(jiān)會(huì)在最終版本中也考慮到行業(yè)因素，將“長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)就估值提升計(jì)劃執(zhí)行情況在年度業(yè)績(jī)說明會(huì)中進(jìn)行專項(xiàng)說明”修改為“市凈率低于所在行業(yè)平均水平的長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)就估值提升計(jì)劃執(zhí)行情況在年度業(yè)績(jī)說明會(huì)中進(jìn)行專項(xiàng)說明”。